[E-DailyLee So-Hyun 记者]Kakao(035720)于21日选择通过人员分拆进行大规模治理结构重组，这是基于以下判断：随着业务规模的扩大和复杂性的增加，仅靠单一决策体系难以迅速执行各业务的战略。
Kakao人员分拆架构示意图（图片来源：ChatGPT生成的图像）
Kakao在移动时代的发展过程中，以KakaoTalk为基础，将业务扩展至金融、内容、出行等领域。但该公司解释称，随着业务规模和复杂度的增加，在一家公司内部运营具有不同特性和所处成长阶段各异的业务，已面临结构性局限。
为此，Kakao在过去两年多时间里清理了非核心业务，大幅精简了旗下子公司，并围绕成长型业务对治理结构进行了调整。此次分拆是为完成这一结构调整，并建立符合AI时代要求的执行速度和资本配置体系而采取的后续措施。
核心在于将性质不同的两大业务板块独立出来。Kakao判断，市场已针对以KakaoTalk和AI为核心的平台业务，以及科技金融、内容、出行等垂直业务形成了不同的评估标准和投资偏好。公司认为，让这两个领域在各自独立的经营体系下运作，更有利于提升业务竞争力和企业价值。
分拆后新成立的Kakao AI将专注于KakaoTalk和AI业务。其职责是将KakaoTalk演进为能够理解约5000万用户意图和语境的“智能AI界面”，并通过连接AI、广告和电商，创造全新的用户体验和盈利模式。目标是在2030年前实现AI日活跃用户2000万以上、营收6万亿韩元以上。
存续法人Kakao X将专注于科技金融、内容及出行业务的增长与新投资。旗下拥有Kakao Bank、#Kakao Pay、Kakao Entertainment、SM Entertainment、Kakao Mobility等业务，同时还将探索虚拟资产、实体AI、全球粉丝文化等新兴增长领域。 计划利用通过变现所持资产筹集的约2.3万亿韩元，以及子公司持有的约4.1万亿韩元规模的投资资金。
此举还旨在让市场对各业务板块的价值进行更清晰的评估。根据Kakao提供的数据，今年8月国内外证券公司对Kakao采用部分总和估值法（SOTP）得出的共识平均值是34.2万亿韩元。这一数值比Kakao近3个月16.8万亿韩元的平均市值高出17.4万亿韩元。 Kakao计划在分拆后分别积累两家公司的业绩和财务信息，并定期公开销售额、盈利能力、投资执行情况、股东回报等核心指标以及资本分配原则。
归根结底，此次分拆是将原本隶属于同一Kakao集团、性质各异的业务重组为两个独立的增长引擎，旨在加快决策速度，并为各业务制定相应的增长战略和资本分配体系。Kakao计划通过此举，使各业务能够专注于自身的增长任务，并在市场上建立一个能够更透明、更合理地评估各业务价值的结构。
Kakao于21日召开董事会，决议将公司拆分为Kakao AI（新设法人）和Kakao X（存续法人）。（图片来源：Kakao）
另一方面，Kakao计划于12月17日召开临时股东大会，并于2027年1月1日完成分拆。Kakao AI将于同月27日重新上市，Kakao X则将推进变更上市。公司方针是，分拆后将维持现有员工的雇佣关系、劳动条件、福利待遇及业务连续性。
两家公司还明确了中长期目标。Kakao AI计划到2030年实现AI日活跃用户（DAU）超过2000万人，并将平台停留时间增加50%以上。AI营收的目标是到2028年占总营收的两位数比例，并于2030年突破1万亿韩元。
Kakao X将利用通过资产变现筹集的约2.3万亿韩元，以及子公司持有的约4.1万亿韩元投资资金，开拓新的增长引擎。目标是在2030年前实现主要业务营收年均增长率13.3%。
在股东回报政策方面，Kakao AI将把经调整的自由现金流（FCF）的20%至35%作为基本股东回报资金。Kakao X则决定将子公司股息的30%和投资收益的30%用于股东回报。 Kakao近期还公布了一项利用出售Dunamu所得收益、规模达3000亿韩元的回购并注销本公司股票的计划。
Kakao在移动时代的发展过程中，以KakaoTalk为基础，将业务扩展至金融、内容、出行等领域。但该公司解释称，随着业务规模和复杂度的增加，在一家公司内部运营具有不同特性和所处成长阶段各异的业务，已面临结构性局限。
为此，Kakao在过去两年多时间里清理了非核心业务，大幅精简了旗下子公司，并围绕成长型业务对治理结构进行了调整。此次分拆是为完成这一结构调整，并建立符合AI时代要求的执行速度和资本配置体系而采取的后续措施。
核心在于将性质不同的两大业务板块独立出来。Kakao判断，市场已针对以KakaoTalk和AI为核心的平台业务，以及科技金融、内容、出行等垂直业务形成了不同的评估标准和投资偏好。公司认为，让这两个领域在各自独立的经营体系下运作，更有利于提升业务竞争力和企业价值。
分拆后新成立的Kakao AI将专注于KakaoTalk和AI业务。其职责是将KakaoTalk演进为能够理解约5000万用户意图和语境的“智能AI界面”，并通过连接AI、广告和电商，创造全新的用户体验和盈利模式。目标是在2030年前实现AI日活跃用户2000万以上、营收6万亿韩元以上。
存续法人Kakao X将专注于科技金融、内容及出行业务的增长与新投资。旗下拥有Kakao Bank、#Kakao Pay、Kakao Entertainment、SM Entertainment、Kakao Mobility等业务，同时还将探索虚拟资产、实体AI、全球粉丝文化等新兴增长领域。 计划利用通过变现所持资产筹集的约2.3万亿韩元，以及子公司持有的约4.1万亿韩元规模的投资资金。
此举还旨在让市场对各业务板块的价值进行更清晰的评估。根据Kakao提供的数据，今年8月国内外证券公司对Kakao采用部分总和估值法（SOTP）得出的共识平均值是34.2万亿韩元。这一数值比Kakao近3个月16.8万亿韩元的平均市值高出17.4万亿韩元。 Kakao计划在分拆后分别积累两家公司的业绩和财务信息，并定期公开销售额、盈利能力、投资执行情况、股东回报等核心指标以及资本分配原则。
归根结底，此次分拆是将原本隶属于同一Kakao集团、性质各异的业务重组为两个独立的增长引擎，旨在加快决策速度，并为各业务制定相应的增长战略和资本分配体系。Kakao计划通过此举，使各业务能够专注于自身的增长任务，并在市场上建立一个能够更透明、更合理地评估各业务价值的结构。
另一方面，Kakao计划于12月17日召开临时股东大会，并于2027年1月1日完成分拆。Kakao AI将于同月27日重新上市，Kakao X则将推进变更上市。公司方针是，分拆后将维持现有员工的雇佣关系、劳动条件、福利待遇及业务连续性。
两家公司还明确了中长期目标。Kakao AI计划到2030年实现AI日活跃用户（DAU）超过2000万人，并将平台停留时间增加50%以上。AI营收的目标是到2028年占总营收的两位数比例，并于2030年突破1万亿韩元。
Kakao X将利用通过资产变现筹集的约2.3万亿韩元，以及子公司持有的约4.1万亿韩元投资资金，开拓新的增长引擎。目标是在2030年前实现主要业务营收年均增长率13.3%。
在股东回报政策方面，Kakao AI将把经调整的自由现金流（FCF）的20%至35%作为基本股东回报资金。Kakao X则决定将子公司股息的30%和投资收益的30%用于股东回报。 Kakao近期还公布了一项利用出售Dunamu所得收益、规模达3000亿韩元的回购并注销本公司股票的计划。
