[E-DailyKIM SAE-MI 记者] 一家市值约4000亿美元（约570万亿韩元）的超大型制药公司险些诞生。 这是因为代表英国的全球制药巨头阿斯利康（AstraZeneca）与美国百时美施贵宝（BMS）在最近数月间就合并事宜进行了磋商。据悉，双方甚至探讨了现金与股票结合的交易方式，并以8月内宣布合并为目标推进了谈判，但在相关信息泄露后，由于投资者强烈反对等因素，最终终止了谈判。
尽管谈判中断，但就连全球顶尖制药企业为了确保未来增长动力，都曾考虑与竞争对手合并这一事实，对韩国生物科技行业具有重要的启示意义。 当中国生物技术企业凭借创新新药被全球大型制药公司以数万亿韩元收购，日本制药公司接连收购美国生物技术企业的同时，韩国生物技术行业却在全球并购（M&A）市场上沦为既非收购方也非被收购方的“局外人”。有观点指出，虽然拥有“可出售的技术”，但尚未打造出令全球企业愿意“整体收购”的公司。
[图表=《E-Daily》记者李美娜]
在亚洲，并购格局也在迅速变化。 其中最引人注目的是中国。阿斯利康以最高12亿美元（1.7万亿韩元）收购了中国细胞疗法企业格拉塞尔生物技术，丹麦Genmab则以18亿美元（2.6万亿韩元）收购了中国抗体药物偶联物（ADC）企业普罗方德生物。 BioNTech为了获得PD-L1·VEGF双特异性抗体候选药物“BNT327”，以8亿美元（1.1万亿韩元）的预付款，加上里程碑付款，最高9.5亿美元（1.4万亿韩元）收购了中国生物科技公司BioTeus。这相当于大型制药公司已超越单纯的技术引进，开始大举收购中国生物科技企业。
中国的崛起绝非偶然。在全球新药早期研发项目中，中国所占比例已从2015年的8%激增至2024年的32%以上。分析指出，随着不仅拥有丰富的新药候选物质，而且能快速进入临床阶段并展现出人体疗效潜力的资产不断增加，全球制药公司收购整个企业的理由也日益充分。
日本则正从相反的方向提升其影响力。 日本制药公司正积极从海外收购增长动力。安斯泰来于2023年以59亿美元（8.4万亿韩元）收购了美国眼科专业生物技术公司艾贝瑞克生物，小野药品则于2024年以24亿美元（3.4万亿韩元）收购了美国抗癌药物开发商迪赛菲拉。 大冢制药也在同年以8亿美元（1.1万亿韩元）的预付款收购了美国新药研发公司Znana Therapeutics。
如果说中国凭借创新新药管线成为全球大型制药公司的收购目标，那么日本则是在雄厚的资金实力支撑下，通过直接收购海外生物技术公司来确保增长动力的战略。另一方面，有评价指出，韩国的制药和生物技术企业在全球并购市场上既不是收购方，也不是被收购方，而是停留在“边缘”位置。
这最终意味着，“拥有优秀技术的公司”与“值得收购的公司”之间存在着相当大的差距。 若要全球大型制药公司收购整个企业，仅凭单一候选药物的潜力是远远不够的。企业必须具备已在临床阶段完成概念验证（PoC）的多个研发管线、能够持续产出后续候选药物的研发团队，以及可重复应用于其他药物的平台等。有观点担忧，在韩国众多生物科技企业因资金短缺而在进入后期临床试验前便选择技术出口的现状下，企业价值的提升存在局限性。
一位生物科技行业相关人士感慨道：“就连阿斯利康和百时美施贵宝这样的全球顶尖企业，也在为洞察市场变化、确保未来竞争力而寻求转型，但韩国制药公司却依然安于现有的仿制药业务”，并表示：“韩国企业往往直到被逼至生存边缘，才会考虑并购。”
有观点指出，韩国国内所需的并购不应仅仅是“生存型”并购，即单纯由资不抵债的企业合并以维持规模。而是需要具备资金和全球商业化能力的制药公司或大型企业，与拥有技术实力的生物科技初创企业相结合，共同培育从临床试验到审批、销售全过程的“成长型并购”。
APIT Bio代表尹善珠表示：“韩国需要的不是以仿制药为主的制药企业之间的简单整合，而是具备商业化能力的制药企业与拥有新药研发管线的生物科技初创企业的结合”，并指出：“既然全球制药企业为了生存和确保竞争力而整合实力、技术和资本，那么现在正是韩国制药和生物科技企业思考‘为何还要继续单打独斗’的时候了。”
尽管谈判中断，但就连全球顶尖制药企业为了确保未来增长动力，都曾考虑与竞争对手合并这一事实，对韩国生物科技行业具有重要的启示意义。 当中国生物技术企业凭借创新新药被全球大型制药公司以数万亿韩元收购，日本制药公司接连收购美国生物技术企业的同时，韩国生物技术行业却在全球并购（M&A）市场上沦为既非收购方也非被收购方的“局外人”。有观点指出，虽然拥有“可出售的技术”，但尚未打造出令全球企业愿意“整体收购”的公司。
中国“被收购”、日本“收购”……韩国身在何处？ 就连世界顶尖制药公司，也正积极考虑通过整体收购竞争对手的资产和组织来实现增长，而非仅依靠内部研发。这是因为随着专利悬崖的到来，现有重磅药的销售额正在消失，而开发一款新药所需的成本和时间却越来越大。 去年全球生命科学行业的并购总额达到约2400亿美元（约341万亿韩元），虽然交易数量有所减少，但平均交易规模比上年增长了2倍以上。
在亚洲，并购格局也在迅速变化。 其中最引人注目的是中国。阿斯利康以最高12亿美元（1.7万亿韩元）收购了中国细胞疗法企业格拉塞尔生物技术，丹麦Genmab则以18亿美元（2.6万亿韩元）收购了中国抗体药物偶联物（ADC）企业普罗方德生物。 BioNTech为了获得PD-L1·VEGF双特异性抗体候选药物“BNT327”，以8亿美元（1.1万亿韩元）的预付款，加上里程碑付款，最高9.5亿美元（1.4万亿韩元）收购了中国生物科技公司BioTeus。这相当于大型制药公司已超越单纯的技术引进，开始大举收购中国生物科技企业。
中国的崛起绝非偶然。在全球新药早期研发项目中，中国所占比例已从2015年的8%激增至2024年的32%以上。分析指出，随着不仅拥有丰富的新药候选物质，而且能快速进入临床阶段并展现出人体疗效潜力的资产不断增加，全球制药公司收购整个企业的理由也日益充分。
日本则正从相反的方向提升其影响力。 日本制药公司正积极从海外收购增长动力。安斯泰来于2023年以59亿美元（8.4万亿韩元）收购了美国眼科专业生物技术公司艾贝瑞克生物，小野药品则于2024年以24亿美元（3.4万亿韩元）收购了美国抗癌药物开发商迪赛菲拉。 大冢制药也在同年以8亿美元（1.1万亿韩元）的预付款收购了美国新药研发公司Znana Therapeutics。
如果说中国凭借创新新药管线成为全球大型制药公司的收购目标，那么日本则是在雄厚的资金实力支撑下，通过直接收购海外生物技术公司来确保增长动力的战略。另一方面，有评价指出，韩国的制药和生物技术企业在全球并购市场上既不是收购方，也不是被收购方，而是停留在“边缘”位置。
技术能卖，公司却卖不掉……韩国生物科技行业的并购悖论韩国的情况则大不相同。虽然韩国生物科技企业接连向全球制药巨头成功出口技术，其新药技术实力也得到了认可，但整个企业被纳入全球大型制药公司并购讨论范围的案例却寥寥无几。有观点指出，全球制药巨头仅从韩国购买所需的新药候选物质或平台的使用权，尚未充分意识到有必要整体收购其研发组织及后续研发管线。
这最终意味着，“拥有优秀技术的公司”与“值得收购的公司”之间存在着相当大的差距。 若要全球大型制药公司收购整个企业，仅凭单一候选药物的潜力是远远不够的。企业必须具备已在临床阶段完成概念验证（PoC）的多个研发管线、能够持续产出后续候选药物的研发团队，以及可重复应用于其他药物的平台等。有观点担忧，在韩国众多生物科技企业因资金短缺而在进入后期临床试验前便选择技术出口的现状下，企业价值的提升存在局限性。
一位生物科技行业相关人士感慨道：“就连阿斯利康和百时美施贵宝这样的全球顶尖企业，也在为洞察市场变化、确保未来竞争力而寻求转型，但韩国制药公司却依然安于现有的仿制药业务”，并表示：“韩国企业往往直到被逼至生存边缘，才会考虑并购。”
有观点指出，韩国国内所需的并购不应仅仅是“生存型”并购，即单纯由资不抵债的企业合并以维持规模。而是需要具备资金和全球商业化能力的制药公司或大型企业，与拥有技术实力的生物科技初创企业相结合，共同培育从临床试验到审批、销售全过程的“成长型并购”。
APIT Bio代表尹善珠表示：“韩国需要的不是以仿制药为主的制药企业之间的简单整合，而是具备商业化能力的制药企业与拥有新药研发管线的生物科技初创企业的结合”，并指出：“既然全球制药企业为了生存和确保竞争力而整合实力、技术和资本，那么现在正是韩国制药和生物科技企业思考‘为何还要继续单打独斗’的时候了。”
