[E-DailyPark Jung-Soo 朴民 记者] 今年上半年，韩国证券市场（KOSPI）上市公司的营业利润超过388万亿韩元，创下历史新高。在半导体超级周期的推动下，SamsungElectronics(005930)和SK hynix(000660)引领了利润增长，而除这两家公司以外的上市企业营业利润也增长了70%以上。尽管预计下半年业绩增长将超过上半年，但也有预测认为，随着半导体价格涨幅放缓以及绩效奖金等成本增加，增长势头可能会有所减弱。
◇ 创历史最高业绩……即使剔除三星和尼克斯，营业利润仍增长76%
根据韩国交易所19日发布的《有价证券市场12月决算法人2026年上半年决算业绩》显示，以合并报表为基准的634家分析对象上市企业的营业利润达388.1532万亿韩元，同比增长254.15%。 销售额达2000.1261万亿韩元，较去年同期增长28.84%；净利润达386.6740万亿韩元，同比激增333.30%。
按单独财务报表标准来看，业绩改善趋势同样显著。720家分析对象企业的营业利润为275.0772万亿韩元，同比增长348.85%。同期销售额达1070.5326万亿韩元，增长34.47%；净利润达291.5471万亿韩元，激增330.54%。
特别是，即使不计入三星电子和SK海力士，KOSPI上市公司的利润增长势头依然明显。
按合并报表计算，三星电子和SK海力士的营业利润合计达244.88万亿韩元。除去这两家公司后，其余632家企业的营业利润为143.2751万亿韩元，同比增长75.61%。 净利润为133.5558万亿韩元，较同期增长119.68%；销售额也达到1562.8582万亿韩元，增长15.01%。
按单独财务报表标准计算，除三星电子和SK海力士外的718家企业的营业利润为48.5269万亿韩元，同比增长11.78%。净利润为55.3388万亿韩元，增长25.44%。
从行业来看，业绩改善趋势也较为广泛。按合并报表标准计算，20个行业中有16个行业的销售额较上年同期增长，14个行业的营业利润实现增长。 在电气、电子行业营业利润激增674.92%的同时，一般服务（237.04%）、化工（203.76%）、医疗及精密仪器（138.03%）等行业也呈现出大幅增长态势。
韩国投资证券分析师廉东灿分析称：“本财报季的最大特点在于，盈利改善正从半导体行业向其他行业蔓延。”他指出：“上半年，市场关注点主要集中在受行业景气提振而实现爆炸性利润增长的半导体行业，但通过此次财报可以看出，非半导体企业也出现了利润增长和盈利能力改善。”
◇ 下半年增长将持续 “增速可能放缓”
业界预计，下半年以三星电子和SK海力士为首的业绩增长势头将持续。
据金融信息公司FnGuide数据显示，证券业界预计半导体行业第三季度营收为310.09万亿韩元，营业利润为193.4058万亿韩元。同比分别激增174.3%和708.1%。 第四季度的销售额预测值为332.7653万亿韩元，营业利润为213.2241万亿韩元，较第三季度进一步增长。与去年同期相比，增幅分别达到157.0%和437.8%。
不过，也有观点担忧利润增长势头可能较上半年有所放缓。这是因为进入下半年后，半导体价格上涨势头减弱、韩元兑美元汇率下跌，以及下半年的一次性费用和绩效奖金支付负担等因素被视为潜在变数。
据BNK投资证券分析，7月以韩元计价的DRAM出口价格指数虽同比上涨270.3%，但涨幅较6月（同比277.9%）有所放缓。7月NAND出口价格指数同样同比上涨248.1%，但分析显示其涨幅在6月达到峰值后已开始回落并趋于放缓。
第四季度的一次性费用也是制约利润增长势头的因素。2020年至2024年，KOSPI 200指数成分股企业在第四季度的一次性费用平均为22.9万亿韩元。 今年，以三星电子和SK海力士为首，包括国防、造船、机械、金融等业绩改善的行业，绩效奖金发放规模可能会扩大。因此，有预测认为，今年KOSPI200企业控股股东净利润可能从783万亿韩元下降约60万亿至100万亿韩元。
BNK投资证券分析师金成诺表示：“受第三季度汇率下跌以及DRAM和NAND出口价格同比涨幅放缓的影响，营收增长率将陷入停滞状态”，并指出：“每年第四季度都是一次性费用大幅增加的时期，而今年对绩效奖金的需求可能会更加强烈。”
有观点认为，就韩国上市企业下半年的业绩而言，利率以及临近11月的美国中期选举也可能成为影响因素。 NH投资证券资产管理咨询中心主任白灿圭指出：“三星电子和SK海力士的最终客户终究是美国”，并预测称：“如果特朗普政府为了在中期选举中获胜，进一步加大刺激消费和经济提振政策的力度，这不仅对韩国半导体行业，对对美出口企业也将构成利好。”
◇ 创历史最高业绩……即使剔除三星和尼克斯，营业利润仍增长76%
根据韩国交易所19日发布的《有价证券市场12月决算法人2026年上半年决算业绩》显示，以合并报表为基准的634家分析对象上市企业的营业利润达388.1532万亿韩元，同比增长254.15%。 销售额达2000.1261万亿韩元，较去年同期增长28.84%；净利润达386.6740万亿韩元，同比激增333.30%。
按单独财务报表标准来看，业绩改善趋势同样显著。720家分析对象企业的营业利润为275.0772万亿韩元，同比增长348.85%。同期销售额达1070.5326万亿韩元，增长34.47%；净利润达291.5471万亿韩元，激增330.54%。
特别是，即使不计入三星电子和SK海力士，KOSPI上市公司的利润增长势头依然明显。
按合并报表计算，三星电子和SK海力士的营业利润合计达244.88万亿韩元。除去这两家公司后，其余632家企业的营业利润为143.2751万亿韩元，同比增长75.61%。 净利润为133.5558万亿韩元，较同期增长119.68%；销售额也达到1562.8582万亿韩元，增长15.01%。
按单独财务报表标准计算，除三星电子和SK海力士外的718家企业的营业利润为48.5269万亿韩元，同比增长11.78%。净利润为55.3388万亿韩元，增长25.44%。
从行业来看，业绩改善趋势也较为广泛。按合并报表标准计算，20个行业中有16个行业的销售额较上年同期增长，14个行业的营业利润实现增长。 在电气、电子行业营业利润激增674.92%的同时，一般服务（237.04%）、化工（203.76%）、医疗及精密仪器（138.03%）等行业也呈现出大幅增长态势。
韩国投资证券分析师廉东灿分析称：“本财报季的最大特点在于，盈利改善正从半导体行业向其他行业蔓延。”他指出：“上半年，市场关注点主要集中在受行业景气提振而实现爆炸性利润增长的半导体行业，但通过此次财报可以看出，非半导体企业也出现了利润增长和盈利能力改善。”
◇ 下半年增长将持续 “增速可能放缓”
业界预计，下半年以三星电子和SK海力士为首的业绩增长势头将持续。
据金融信息公司FnGuide数据显示，证券业界预计半导体行业第三季度营收为310.09万亿韩元，营业利润为193.4058万亿韩元。同比分别激增174.3%和708.1%。 第四季度的销售额预测值为332.7653万亿韩元，营业利润为213.2241万亿韩元，较第三季度进一步增长。与去年同期相比，增幅分别达到157.0%和437.8%。
不过，也有观点担忧利润增长势头可能较上半年有所放缓。这是因为进入下半年后，半导体价格上涨势头减弱、韩元兑美元汇率下跌，以及下半年的一次性费用和绩效奖金支付负担等因素被视为潜在变数。
据BNK投资证券分析，7月以韩元计价的DRAM出口价格指数虽同比上涨270.3%，但涨幅较6月（同比277.9%）有所放缓。7月NAND出口价格指数同样同比上涨248.1%，但分析显示其涨幅在6月达到峰值后已开始回落并趋于放缓。
第四季度的一次性费用也是制约利润增长势头的因素。2020年至2024年，KOSPI 200指数成分股企业在第四季度的一次性费用平均为22.9万亿韩元。 今年，以三星电子和SK海力士为首，包括国防、造船、机械、金融等业绩改善的行业，绩效奖金发放规模可能会扩大。因此，有预测认为，今年KOSPI200企业控股股东净利润可能从783万亿韩元下降约60万亿至100万亿韩元。
BNK投资证券分析师金成诺表示：“受第三季度汇率下跌以及DRAM和NAND出口价格同比涨幅放缓的影响，营收增长率将陷入停滞状态”，并指出：“每年第四季度都是一次性费用大幅增加的时期，而今年对绩效奖金的需求可能会更加强烈。”
有观点认为，就韩国上市企业下半年的业绩而言，利率以及临近11月的美国中期选举也可能成为影响因素。 NH投资证券资产管理咨询中心主任白灿圭指出：“三星电子和SK海力士的最终客户终究是美国”，并预测称：“如果特朗普政府为了在中期选举中获胜，进一步加大刺激消费和经济提振政策的力度，这不仅对韩国半导体行业，对对美出口企业也将构成利好。”
