[E-Daily MarketinKIM SUNG-SOO 记者] 韩国最大房地产开发商MDM集团将正式启动Homeplus门店的开发工作。考虑到正在进行企业重整程序的Homeplus的经营环境及房地产市场状况等因素，该集团将采取直接开发自有门店、提升资产价值的战略。

不过，由于建筑成本上涨导致工程费用负担加重，加之项目可行性可能随预售市场情况而变化，预计距离实际开发尚需相当长的时间。

拥有10家Homeplus门店的MDM……将从加阳、始兴店开始开发

14日，据房地产业界消息，MDM集团旗下子公司MDM Plus正推进一项计划，即优先开发MDM资产管理公司持有的Homeplus门店中的加阳店和始兴店（衿川店）。

MDM Plus是MDM集团旗下的房地产开发子公司。MDM集团董事长文周贤的长女文贤贞和次女文初妍分别持有47.62%的股份。

MDM Plus的目标是在今年下半年向首尔市政府提交相关开发计划。不过，具体的提交时间尚未确定。

MDM着手开发Homeplus门店的目的是在提高所持资产利用率的同时，提升投资资金的回收可能性。

MDM资产管理公司此前一直通过“凯姆一般私募房地产投资信托第21号（凯姆21号）”持有全国主要地区的10家Homeplus门店。 凯姆21号的底层资产包括家乐福△加阳店△计算店△东村店△始兴店△安山店△蔚山店△源泉店△一山店△长林店△天安店等。

最初，MDM资产管理公司制定了长期持有并运营这些资产的战略。该基金的到期日为2030年12月29日，此前计划将资产长期持有并运营至2035年。

然而，随着Homeplus去年申请企业重整程序，情况发生了变化。这是因为围绕主要租户的不确定性加剧，且有必要重新审视所持资产的未来利用方案。

MDM此前一直对Homeplus安山古灿店、加阳店和始兴店的开发可能性进行评估。这三家门店均已停止营业，且被认为相比其他门店，其区位和规模更适合开发为商住综合体。

特别是加阳店和始兴店，被视为MDM优先考虑开发的资产。

紧急注入逾5000亿……将通过开发加速退出

？ 对MDM而言，Homeplus门店的开发意义远不止于简单的业务扩张。这是因为在已投入巨额资金的情况下，提升所持房地产价值以回收资金的必要性日益凸显。

此前，MDM集团为防止“Kaim 21号”基金发生期限利益丧失（EOD），于今年3月紧急注入了超过5000亿韩元的资金。

所谓EOD，是指借款人违反贷款协议或信用状况恶化，导致银行要求提前偿还贷款的情况。鉴于MDM集团已投入巨额资金为基金解了燃眉之急，今后利用所持资产回收投资资金的战略便显得尤为重要。

据此分析，与以往长期持有并运营家乐福门店相比，通过开发提升资产价值后再出售以回收资金的方案，正成为更具吸引力的选择。

特别是，市场正密切关注MDM Plus优先考虑开发的Homeplus加阳店和始兴店的未来业务方向。加阳店等大型零售设施用地不仅是现有门店的运营场所，更是可结合住宅、办公、商业设施进行综合开发的大规模地块，因此其开发价值被普遍看好。

不过，要实际进行开发，尚需克服许可审批和可行性评估等不少程序。预计如果MDM Plus在今年下半年向首尔市政府提交开发计划，具体的业务方向和开发规模等将逐渐明朗。

业内也有观点认为，MDM集团此次推进的开发项目，可能成为展示Homeplus门店新利用方向的范例。

近期，Homeplus永登浦店以3000亿韩元中段的价格出售给KB证券财团，用于开发。每3.3平方米（坪）的价格在1700万韩元中段。 KB证券财团计划在该地块上开发地下3层至地上20层、共6栋建筑，包含552套住宅以及办公设施、社区生活设施和商业设施等。

房地产行业相关人士表示：“将Homeplus门店视为可进行大规模开发的房地产资产，而非单纯的流通设施，这一趋势正在全面展开。”他还指出：“MDM集团曾凭借严谨的市场分析和差异化的营销策略成功推进了多个大型项目，因此其将如何开发Homeplus加阳店和始兴店备受关注。”