[E-Daily MarketinSoyoung Park 记者] 韩国影响力投资行业正迎来“第二幕”。过去二十余年间，该行业一直专注于发掘并投资于致力于解决社会问题的企业。然而近期，投资策略正呈现多元化趋势，例如与海外投资机构合作扩大投资区域，或在当地社区直接构建生态系统等。还有一些机构正在筹划直接收购未能找到接班人的地方企业。 社会影响力投资机构能否超越单纯的资金提供者角色，蜕变为设计地区与产业生态系统的核心主体，正备受关注。

据12日韩国投资银行（IB）业界消息，有观点认为，韩国影响力投资机构已进入必须寻找下一增长动力的阶段。这是因为韩国影响力投资市场的规模已经扩大。

据资本市场研究院数据显示，2004年韩国影响力基金仅有7只，管理规模（AUM）为1000亿韩元。20年后的2024年，基金数量增至301只，管理规模也增长至6.65万亿韩元。资本市场研究院分析认为，韩国影响力投资已走出生态系统构建阶段，正转向规模扩张阶段。

事实上，韩国国内的影响力投资机构正各自制定新的增长战略。其中，相当一部分机构将全球合作视为主要增长动力。

例如，与日本风险投资（VC）机构共同设立联合管理（Co-GP）基金的举措便是典型代表。这种模式利用两国基金管理公司各自拥有的网络，共同发掘韩国和日本的初创企业，并为其后续投资及进军当地市场提供支持。此外，还正在探讨超越韩日两国，向东南亚等第三国进行共同投资以扩大影响力战略。

“深入地区”的战略也应运而生。这是一种将日本民间投资机构和企业与地方政府、当地企业等携手共建风险投资生态系统的模式引入韩国的举措。 以培育地区产业的“风险投资工作室”战略为例。韩国企业CSP同时策划并执行品牌、空间和内容项目。该公司以地区资产为基础，直接构建并运营商业模式，一旦成效得到验证，便将其培育为独立企业。

风险投资行业一位相关人士表示：“我们正寻求与推行此类商业模式（BM）的社会影响力企业合作，发掘当地社区面临的问题，并直接培育能够解决这些问题的初创企业”，并指出：“这不仅能摆脱单纯的投资资金投放，还能同时带动当地就业岗位的创造。”

还有一些机构更进一步，甚至将目光投向了私募基金（PEF）管理公司的角色。地方上不乏虽具商业潜力，却因经营者老龄化及缺乏接班人而面临存续困境的中小型及中型企业。其运作方式是收购这些企业，引入新的管理团队并延续业务，从而守护当地的就业岗位和产业基础。

该投资公司的代表向《每日经济》表示：“这在日本已是十年前就已确立的趋势”，并称：“我们计划在当地社区设立专门从事相关业务的独立法人，构建能够促成多家企业合并或上市的架构。”

有观点认为，随着市场规模的扩大，在投资策略多元化之外，仍存在亟待解决的课题。例如，资本市场研究院指出，韩国影响力投资市场要实现真正意义上的增长，必须解决△资金供应不足、△社会绩效衡量标准不完善、△资金回收不确定性、△缺乏值得投资的影响力初创企业等问题。

一位业内人士表示：“未来10年、20年，应成为巩固构建全球网络和区域生态系统能力，或掌握多样化金融手段以同时证明财务业绩和社会影响力的一阶段”，并补充道：“特别是，我认为有必要在投资后建立稳定的资金回收路径。”