[E-DailyKwon Oh Seok 记者] IBK投资证券12日宣布，正式启动对OSCOTEC Inc.(039200)的覆盖，并给出“买入”的投资评级，目标股价为6万7000韩元。

IBK投资证券分析师郑义洙表示：“在韩国生物科技企业中，能够每季度收取与全球新药销售额挂钩的专利使用费的企业寥寥无几。 奥斯科泰克研发的肺癌治疗药物拉泽替尼，经由友汉制药转让给了全球制药巨头强生（J&J）。自2024年8月获得美国FDA批准以来，友汉制药从强生收取的技术费的40%已计入合并业绩中。”
他接着表示：“随着雷泽替尼与阿米班塔马布联合疗法被列入美国一线治疗首选方案，以及皮下注射剂型的推出，已为扩大处方量奠定了基础。 特许权使用费收入将从2026年的156亿韩元（同比增长95.0%）增至2028年的888亿韩元，增长5.7倍，预计仅靠特许权使用费就足以维持盈利态势”，他强调道。
此前，奥斯科泰克自2015年将拉泽替尼技术转让给友元制药后，10年内未曾取得过大型技术转让成果。然而，2025年12月，该公司以总计1.04亿美元的价格将阿尔茨海默病治疗候选药物转让给赛诺菲；2026年，又以总计6.7亿美元的价格将自身免疫性疾病治疗药物转让给阿吉奥斯。 这是在技术转让空白期结束后仅6个月内达成的两笔交易。
郑研究员解释道：“在抗癌、中枢神经系统及免疫疾病这三个不同领域均取得成果，这印证了研发的扩展性和可重复性。已进入临床阶段的后续管线，如抗纤维化和抗癌耐药性等，有望成为下一批技术转让候选项目。”
目标股价是基于拉泽替尼特许权使用费计算出的1.625万亿韩元营业价值，加上7650亿韩元的新药价值和1490亿韩元的净现金得出的。他补充道：“尽管特许权使用费每季度都在累积，且技术转让成果接连不断，但股价却呈现出相反的走势，因此我们认为当前股价与内在价值之间的差距是一个买入机会。”