[E-Daily MarketinYunJi Kim 记者] 全球私募股权基金（PEF）向包括大型企业在内的战略投资者（SI）出售投资组合企业的案例正接连出现。 虽然将投资组合企业转售给其他私募基金管理公司的二级市场交易也在复苏，但大型企业等战略投资者在收购价格中会考虑到与现有业务的协同效应以及技术、客户基础等因素，从而反映出更高的溢价，因此正重新成为主要的买家。
据11日相关行业消息，在全球私募基金管理公司出售投资组合企业的过程中，以大型企业为首的战略投资者（SI）的存在感日益增强。 全球咨询公司安永（EY）近期发布的报告显示，今年上半年全球私募股权基金（PEF）的退出主要由面向企业等战略买家的“交易式出售”（trade sale，即向企业等战略买家出售资产的方式）主导。整体退出金额也较去年同期增长了9%。
通过战略投资者（SI）进行的退出交易自去年起显著扩大。根据安永6月发布的另一份报告，去年全球私募股权基金管理公司向战略投资者出售的投资组合资产总额达5000亿美元（约合708.2万亿韩元）。这一数字较前一年在交易金额上增长约70%，在交易笔数上增长24%。 安永对此解释称，2023至2024年间一度停滞的面向战略投资者的资产出售，得益于企业累积的收购需求及投资信心的恢复，现已重现活力。
在此背景下，全球私募基金管理公司正陆续向战略投资者（SI）出售优质投资组合。其中最引人注目的是佩尔米拉（Permira），仅今年以来就完成了5笔战略退出交易。 本月，Permira决定以24亿美元的价格，将金融欺诈检测公司BioCatch出售给全球支付巨头Visa。这距离Permira于2023年首次投资，并在2024年以13亿美元的企业估值获得股权，仅过去约两年时间。在投资期间，BioCatch的营收增长了约3倍，毛利润增长了3倍以上。
此外，Permira还于今年5月达成协议，将澳大利亚最大的诊断影像公司“iMed Radiology Network”出售给香港大型企业怡和集团（Jardine Matheson）。Permira自2018年收购iMed以来，一直致力于扩大业务区域和诊疗网络，并投资于基于人工智能（AI）的影像诊断技术。 贾丁·马瑟森计划借此次收购之机，将医疗保健诊断领域拓展为新的增长引擎。
凯雷集团同样不逊于佩米拉，正接连向战略投资者（SI）推进资产退出。该公司于1月将捷克电子显微镜及分析设备企业TESCAN出售给日本精密仪器企业岛津制作所。 这是凯雷于2022年收购Teskann约3年后的举措，Teskann的企业价值被评估为8.5亿美元（约合1.2042万亿韩元）。岛津制作所计划将Teskann的电子显微镜技术整合到其现有的分析与测量设备业务中。
凯雷集团还于今年3月达成了一项交易，将哥伦比亚石油企业Sierra Cole Energy出售给菲律宾基础设施企业Prime Infrastructure Capital。 SierraCol是一家日产原油约7.7万桶、占哥伦比亚全国原油总产量约10%的企业。凯雷集团于2020年收购了西方石油公司（Occidental Petroleum）在哥伦比亚的石油和天然气资产，从而成立了SierraCol，此后投入约10亿美元，致力于稳定生产和减少排放等工作。
投资银行业内普遍认为，除了二级市场收购（secondary buyout）市场回暖之外，战略投资者（SI）所能支付的战略溢价的重要性也在日益凸显。私募基金管理公司因需达到目标收益率，在提高收购价格方面存在局限；而战略投资者则能将通过收购所能获得的技术、客户及市场地位等商业价值纳入价格考量。 简而言之，这意味着私募基金管理公司难以附加的溢价，企业却可以结合与现有业务的协同效应加以考量并予以提供。因此，业内解释称，从投资阶段开始，评估未来哪些战略买家会需要该资产的工作也变得越来越重要。
一家在韩国开展业务的外资私募基金管理公司相关人士表示：“虽然在投资初期筛选具有高增长潜力的企业很重要，但判断该资产在退出阶段会吸引哪些战略投资者（SI）的关注也变得同样重要。”他还指出：“战略投资者（SI）愿意为具有明显业务协同效应的资产支付战略溢价，因此即使投资时间尚短的资产，也有机会比预期更快地实现资金回收。”
据11日相关行业消息，在全球私募基金管理公司出售投资组合企业的过程中，以大型企业为首的战略投资者（SI）的存在感日益增强。 全球咨询公司安永（EY）近期发布的报告显示，今年上半年全球私募股权基金（PEF）的退出主要由面向企业等战略买家的“交易式出售”（trade sale，即向企业等战略买家出售资产的方式）主导。整体退出金额也较去年同期增长了9%。
通过战略投资者（SI）进行的退出交易自去年起显著扩大。根据安永6月发布的另一份报告，去年全球私募股权基金管理公司向战略投资者出售的投资组合资产总额达5000亿美元（约合708.2万亿韩元）。这一数字较前一年在交易金额上增长约70%，在交易笔数上增长24%。 安永对此解释称，2023至2024年间一度停滞的面向战略投资者的资产出售，得益于企业累积的收购需求及投资信心的恢复，现已重现活力。
在此背景下，全球私募基金管理公司正陆续向战略投资者（SI）出售优质投资组合。其中最引人注目的是佩尔米拉（Permira），仅今年以来就完成了5笔战略退出交易。 本月，Permira决定以24亿美元的价格，将金融欺诈检测公司BioCatch出售给全球支付巨头Visa。这距离Permira于2023年首次投资，并在2024年以13亿美元的企业估值获得股权，仅过去约两年时间。在投资期间，BioCatch的营收增长了约3倍，毛利润增长了3倍以上。
此外，Permira还于今年5月达成协议，将澳大利亚最大的诊断影像公司“iMed Radiology Network”出售给香港大型企业怡和集团（Jardine Matheson）。Permira自2018年收购iMed以来，一直致力于扩大业务区域和诊疗网络，并投资于基于人工智能（AI）的影像诊断技术。 贾丁·马瑟森计划借此次收购之机，将医疗保健诊断领域拓展为新的增长引擎。
凯雷集团同样不逊于佩米拉，正接连向战略投资者（SI）推进资产退出。该公司于1月将捷克电子显微镜及分析设备企业TESCAN出售给日本精密仪器企业岛津制作所。 这是凯雷于2022年收购Teskann约3年后的举措，Teskann的企业价值被评估为8.5亿美元（约合1.2042万亿韩元）。岛津制作所计划将Teskann的电子显微镜技术整合到其现有的分析与测量设备业务中。
凯雷集团还于今年3月达成了一项交易，将哥伦比亚石油企业Sierra Cole Energy出售给菲律宾基础设施企业Prime Infrastructure Capital。 SierraCol是一家日产原油约7.7万桶、占哥伦比亚全国原油总产量约10%的企业。凯雷集团于2020年收购了西方石油公司（Occidental Petroleum）在哥伦比亚的石油和天然气资产，从而成立了SierraCol，此后投入约10亿美元，致力于稳定生产和减少排放等工作。
投资银行业内普遍认为，除了二级市场收购（secondary buyout）市场回暖之外，战略投资者（SI）所能支付的战略溢价的重要性也在日益凸显。私募基金管理公司因需达到目标收益率，在提高收购价格方面存在局限；而战略投资者则能将通过收购所能获得的技术、客户及市场地位等商业价值纳入价格考量。 简而言之，这意味着私募基金管理公司难以附加的溢价，企业却可以结合与现有业务的协同效应加以考量并予以提供。因此，业内解释称，从投资阶段开始，评估未来哪些战略买家会需要该资产的工作也变得越来越重要。
一家在韩国开展业务的外资私募基金管理公司相关人士表示：“虽然在投资初期筛选具有高增长潜力的企业很重要，但判断该资产在退出阶段会吸引哪些战略投资者（SI）的关注也变得同样重要。”他还指出：“战略投资者（SI）愿意为具有明显业务协同效应的资产支付战略溢价，因此即使投资时间尚短的资产，也有机会比预期更快地实现资金回收。”
