个股报告

KT&G,不仅注重股东回报,海外卷烟业务更带来业绩增长动能……“买入”——NH

Kwon Oh Seok
2026-08-07 07:57:02
[E-DailyKwon Oh Seok 记者] NH投资证券7日宣布,维持对#KT&G的“买入”投资评级,并将目标股价从原有的22万韩元上调至23万韩元。

NH投资证券分析师朱永勋分析称:“该公司正在实施国内最高水平的股东回报政策。上半年已对现有库存股进行了大规模注销,下半年也计划继续回购并注销库存股”,并指出“此外,每股股息的上调也是提振市场信心的因素”。
他进一步指出:“除了股东回报外,还应关注以海外卷烟业务为核心的业绩动能同样强劲”,并判断称:“作为一家兼具稳定性和成长性的企业,在股市波动加剧的背景下,其投资吸引力较高。”
第二季度合并报表的销售额和营业利润分别为1.7016万亿韩元(同比增长9.9%)、4145亿韩元(同比增长18.5%),均超出市场预期。 该分析师表示:“虽然国内卷烟市场总需求下降的趋势仍在持续,但降幅已有所收窄(-1.2%),我们认为公司通过提升市场份额表现不俗。”
他进一步解释道:“海外卷烟业务已连续9个季度在销量、销售额和利润方面均实现增长,我们积极评价以海外业务为核心的业务组合正在不断强化”;“保健食品部门受‘家庭月’活动及各品牌营销活动的影响,国内所有渠道的销售额均有所增长,但受中国渠道库存调整的影响,海外业务销售额出现下滑。”
此外,他还补充道:“营业利润方面,由于国内高利润渠道销售额增长的积极影响得到更充分体现,已实现大幅反弹(+61.3%),因此无需担忧。”并表示:“房地产板块随着主要开发项目工程进度提升,销售额和营业利润均保持稳定增长。”

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