[E-DailyKwon Oh Seok 记者] 7日，韩亚证券宣布，维持对Studio Dragon Corporation(253450)的“买入”投资评级及3万7000韩元的目标股价。

韩亚证券分析师李基勋表示：“在公布符合市场预期的第二季度业绩后，股价出现飙升，这除了得益于其较高的估值吸引力外，预计还强烈反映了母公司CJ ENM行业形势的好转。” “此前受制作成本问题影响，母公司业绩低迷曾导致该公司业绩负增长及估值下调，但报告中提及，受TVING高速增长及JTBC相关因素影响，下半年电视广告业务有望反弹。”
他认为：“ENM广告收入及利润的增长，可能直接体现在Studio Dragon制作费用的增加和电视剧编排规模的扩大上，因此是一个非常重要的增长动力”，并判断称：“当前股价处于2027年预期市盈率（P/E）14倍的水平，这是久违的低估状态。”
此前，第二季度营收和营业利润分别为1453亿韩元（同比增长27%）、154亿韩元（扭亏为盈），符合市场预期（148亿韩元）。 播出集数达77集（电视50集，OTT 27集），较去年同期（36集）有所增加，其中包含《秘密审计》以及TVING原创剧《尤米的细胞3》、《炊事兵传奇》等作品。 该分析师解释道：“虽然海外预售不足，但TVING原创作品的热播表现积极，且通过扩大AI应用所实现的制作成本节约也已反映在业绩中。”
他进一步补充道：“从第二季度起，我们决定通过调整版权摊销年限来更合理地反映业绩走势，因此第二季度的摊销费用反而增加了8亿韩元。普通电视剧此前采用18个月的摊销期，且前13个月摊销70%；调整后，摊销期延长至48个月，且前7个月摊销70%。”
此外，他还补充道：“今后即使推出大制作，其影响也不会像过去那样持续一年，而是会在两个季度内反映出相当一部分摊销费用；反之，剩余部分将分摊到更长的时间内，预计可减轻摊销费用的负担。”他还表示：“针对OTT预售作品，已决定将其摊销方式从原有的6个月定额摊销调整为4个月的加速摊销。”