[E-DailyShin Ha-yeon 记者] 新韩投资证券6日对HYUNDAIDEPARTMENTSTORECO.,LTD(069960)的评估指出，尽管 的业绩持续低迷，但百货店和免税店等主营业务的竞争力反而有所增强。目标股价为反映行业估值下行，从原有的21万韩元下调至18万韩元，但投资评级维持“买入”。

新韩投资证券分析师赵相勋表示：“维持其为行业首选股的观点”，并指出：“受劳动收入增长、资产价格上涨以及外国游客销售额激增的推动，自第三季度开始的百货店购买力反弹趋势将贯穿全年。” 他接着表示：“随着仁川机场DF2区域免税店的新开业，机场店销售额将增加，采购能力也将得到提升，预计市中心店将实现扭亏为盈，从而扩大营业杠杆效应。”

第二季度合并销售额为1.0681万亿韩元，同比下降1.1%；营业利润为793亿韩元，同比减少8.7%，低于市场预期约8%。 赵研究员解释道：“主营业务百货和免税店延续了良好势头，但Zinus的低迷态势仍在持续”，并补充道：“若剔除Zinus的一次性收益，营业利润仅下降了2.6%。”

百货业务延续了稳健的增长势头。 赵研究员评价道：“百货店交易额增长率达16%（7月为10%），持续保持高速增长态势，其中‘The Hyundai’（31%）、‘贸易店’（27%）等大型门店以及外国游客销售额（66%，占比8%）引领了增长”，并指出“受销售额增长带来的杠杆效应推动，营业利润已连续三个季度实现增长”。

免税店盈利能力也有所改善。他分析道：“随着仁川机场DF2店开始营业，抵消了东大门店关闭的影响；加之采购议价能力提升，业绩从去年第二季度的1.3亿韩元营业亏损转为今年第二季度的6.2亿韩元盈利。” 另一方面，他补充道：“虽然Zinus因销售额下降而持续出现营业亏损，但预计下半年随着销售额回升、生产设备效率提升以及关税退税效应，季度亏损幅度将有所收窄。”

赵研究员表示：“虽然目标股价已下调以反映同行业估值的下降，但受百货商店增长放缓及对吉努斯业绩的担忧影响，12个月前瞻市盈率（PER）已降至7倍”，并指出：“现在是应该专注于改善主营业务基本面的时期。”