[E-DailyKim Hyung-il 记者] 兴国证券开始对HYUNDAI ROTEM(064350)进行覆盖，并给出“买入（BUY）”的投资评级及20万韩元的目标股价。尽管受股市影响，股价波动性有所扩大，但预计从中长期来看，凭借海外国防订单的增加以及铁路部门庞大的未完成订单量，业绩将持续增长。
（资料来源：兴国证券）
5日，兴国证券分析师崔钟京分析称：“第二季度营收为1.606万亿韩元，同比增长13.3%，但营业利润为2324亿韩元，同比下降9.7%，较市场预期（2706亿韩元）低14%。”
他接着表示：“核心业务部门AD&RH的销售额为9189亿韩元，营业利润为2248亿韩元，该部门营业利润率为24.5%，较上一季度下降2.3个百分点”，并指出 并解释道：“这是由于国内供货量增加导致销售结构发生变化，加之上一季度波兰K2坦克第一阶段履约合同（EC1）交付完成，相关成本减少带来的基数效应所致。”该报告还评价称，铁路业务（RS）和生态工厂业务（EP）也凭借雄厚的订单储备，正呈现出稳定的增长态势。
兴国证券认为，以波兰K2坦克第二阶段履约合同（EC2）的销售额为开端，今年伊拉克和秘鲁、明年罗马尼亚的坦克订单势头依然强劲。不过，报告指出，订单签订时间较投资者最初预期有所推迟，这一点略显遗憾。 虽然罗马尼亚因新政府组建延迟导致订单时间推迟，但预计在政府局势稳定后的明年，该项目将具体化。
分析认为，不仅在防务（AD&RH）领域，RS业务也存在大规模订单机会。核心项目是美国MTA招标项目，包括选项在内规模最大可达2390辆，目前正以2027年招标为目标推进中。此外，预计从明年起，相较于国内销售额盈利能力更高的摩洛哥市场销售额将被计入，这将有助于改善盈利能力。
崔研究员表示：“截至第二季度，总订单余额约为30万亿韩元，刷新了历史最高纪录。”他还补充道：“这些订单将逐步反映在销售额中，有望支撑持续的规模增长”，“从估值角度来看，目前也处于颇具吸引力的区间。”
5日，兴国证券分析师崔钟京分析称：“第二季度营收为1.606万亿韩元，同比增长13.3%，但营业利润为2324亿韩元，同比下降9.7%，较市场预期（2706亿韩元）低14%。”
他接着表示：“核心业务部门AD&RH的销售额为9189亿韩元，营业利润为2248亿韩元，该部门营业利润率为24.5%，较上一季度下降2.3个百分点”，并指出 并解释道：“这是由于国内供货量增加导致销售结构发生变化，加之上一季度波兰K2坦克第一阶段履约合同（EC1）交付完成，相关成本减少带来的基数效应所致。”该报告还评价称，铁路业务（RS）和生态工厂业务（EP）也凭借雄厚的订单储备，正呈现出稳定的增长态势。
兴国证券认为，以波兰K2坦克第二阶段履约合同（EC2）的销售额为开端，今年伊拉克和秘鲁、明年罗马尼亚的坦克订单势头依然强劲。不过，报告指出，订单签订时间较投资者最初预期有所推迟，这一点略显遗憾。 虽然罗马尼亚因新政府组建延迟导致订单时间推迟，但预计在政府局势稳定后的明年，该项目将具体化。
分析认为，不仅在防务（AD&RH）领域，RS业务也存在大规模订单机会。核心项目是美国MTA招标项目，包括选项在内规模最大可达2390辆，目前正以2027年招标为目标推进中。此外，预计从明年起，相较于国内销售额盈利能力更高的摩洛哥市场销售额将被计入，这将有助于改善盈利能力。
崔研究员表示：“截至第二季度，总订单余额约为30万亿韩元，刷新了历史最高纪录。”他还补充道：“这些订单将逐步反映在销售额中，有望支撑持续的规模增长”，“从估值角度来看，目前也处于颇具吸引力的区间。”
