[E-DailyKwon Oh Seok 记者] 韩华投资证券12日宣布，维持对SamyangFoods(003230)的“买入”投资评级及180万韩元的目标股价。

韩宇正（Han Yu-jeong）韩华投资证券分析师表示：“从2027年至2028年上半年，中国嘉兴工厂将通过‘产能爬坡’（Ramp-up）持续增加供应；2028年下半年，随着嘉兴工厂转为三班制生产，将进一步提升生产能力。” 并强调：“随后，2029年1月越南新工厂将投入正式生产，此后新增生产线将陆续投产，预计将再次带来产能（CAPA）扩大的效应。”
此前，三阳食品已决定在越南顺泰省设立新的生产法人实体及工厂。预计投资额约为2186亿韩元，该工厂规模可容纳8条生产线，计划于2029年1月竣工。越南工厂预计将投入8条生产线，完工后年生产能力预计约为11.2亿个。
一位分析师表示：“这是继中国嘉兴工厂之后的第二个海外生产据点，我们认为这是为了提前应对2029年后的供应短缺而进行的投资”，并 “继2022年密阳1号工厂、2025年密阳2号工厂、2027年中国嘉兴工厂之后，到2029年的越南工厂，公司正以2至3年的间隔持续进行大规模产能扩张。”
随后他补充道：“越南工厂的意义远不止于单纯扩大产能。中国嘉兴工厂旨在满足中国国内市场需求，而越南工厂则是为满足欧洲市场需求而设立的。”并指出：“据分析，欧洲的销售价格比中国高出至少50%，因此如果新增产量分配到欧洲等平均销售单价（ASP）较高的地区，相同的销量增长将带来更大的销售额增长。 考虑到这是面向高ASP出口地区的生产基地，按金额计算，其生产能力极有可能最大。”他补充道。
随着此次投资决定的出台，2027年后中国工厂产能爬坡、转为三班制生产以及越南工厂投产所构成的中长期产能扩张路径已进一步明确。一位分析师补充道：“在海外市场需求持续强劲的背景下，考虑到三阳食品的增长制约因素在于供应而非需求，此次投资决定将提升中长期增长的可预见性。”