[E-DailyKwon Oh Seok 记者] 引领“K-Beauty”热潮的韩国主要企业的目标股价正同步下调。传统龙头企业LG H&H(051900)因中国业务重组及海外亏损扩大，股价应声暴跌；而此前持续保持高速增长的APR(278470)，则因韩元走强导致的汇兑损失拖累股价。目前市场对整个化妆品板块投资情绪降温的担忧日益加剧。

据MP Doctor 7日报道，前一天（6日），LG生活健康收盘价较前一交易日下跌5000韩元（2.09%），报23.4万韩元。 LG生活健康的52周最高价为33万5500韩元，这意味着股价已下跌约10%。同日，APR收盘价下跌1万3500韩元（5.02%），报25万5500韩元。与52周最高价47万5000韩元相比，已跌至一半左右。
特别是财报发布后，证券界的评价尤为严厉。此前，LG生活健康公布第三季度合并销售额为1.5774万亿韩元，同比下降0.2%；营业利润为704亿韩元，同比增长52.4%，但仍比市场预期低31%以上。最令人痛心的是，化妆品部门亏损109亿韩元，持续处于亏损状态。
受此影响，证券界纷纷下调目标股价。美利兹证券在报告中将目标股价从原定的37万韩元下调至32万韩元。韩国投资证券从34万韩元下调至31万韩元，SangSangIn证券也从35万韩元下调至31万韩元。
Sangsangin证券分析师宋智妍表示：“现在谈论化妆品业务基本面的复苏还为时过早。如果未来‘The After’的复苏或‘Dr. Groot’等自有品牌的进一步成功得到证实，股价重估也是可能的。”但她同时分析称：“短期内很难期待任何一方取得可见的成果，因此判断股价趋势性上涨的可能性有限。”
另一方面，APR的业绩波动并非源于业务结构，而是受“汇率”这一外生变量影响。尽管受海外销售额扩大推动，公司再次创下季度最高销售额纪录，但韩元走强导致的汇兑损失却蚕食了营业利润。APR今年第三季度销售额为7731亿韩元，同比增长100.3%。 营业利润为1606亿韩元，增长67.1%，但仍比市场预期低约11%。与上一季度相比，销售额增长0.7%，而营业利润则下降15.7%。
证券界分析指出，在APR海外销售额占比高达94%的情况下，第三季度平均汇率和期末汇率分别下跌5.6%和11.9%，给韩元折算后的销售额和盈利能力带来了压力。汇率下跌对营业利润率的影响估计为负(-)1.7个百分点。
有鉴于此，IBK投资证券将APR的目标股价从原定的55万韩元下调至50万韩元。 IBK投资证券分析师赵京镇表示：“考虑到汇率波动带来的盈利压力以及业绩预期的调整，我们下调了目标股价。”他补充道：“虽然海外销售额占比扩大导致汇率敏感度上升，这在短期内对盈利构成压力，但以化妆品为核心的增长以及全球销售渠道多元化带来的中长期增长潜力依然有效。”
三星证券也将目标股价从原定的55万韩元下调至40万韩元。 三星证券分析师郑东熙表示：“考虑到受汇率影响而下滑的第三季度业绩，我们将今年和明年的营业利润预期值分别较此前下调了14%和4%。”但他同时补充道：“虽然随着出口占比扩大导致汇率影响加剧，短期内预期下调在所难免，但我们认为当前股价相对于增长潜力而言已处于超卖区间。”
此外，尤金投资证券将目标价从53万韩元下调至45万韩元，新英证券则从56万韩元下调至45万韩元。