[E-DailyKim Kyung-eun 记者] 有预测称，KOSPI指数在最坏情况下可能跌至4500点关口。 分析指出，考虑到过去互联网泡沫破裂和全球金融危机期间，KOSPI指数曾较峰值下跌超过50%的先例，目前仍存在进一步下跌的可能性。不过，鉴于KOSPI指数较今年6月的峰值已暴跌逾40%，预计后续跌幅将控制在当前水平的10%至15%左右。

尤金投资证券分析师许在焕6日在报告中指出：“鉴于韩国半导体企业曾是AI设备投资的最大受益者，因此难以完全摆脱相关担忧。”

KOSPI指数从今年6月的最高点9114.55点，盘中一度跌至4911.28点，跌幅达46.1%。此前在互联网泡沫破裂时期，该指数曾较峰值暴跌52%；2007至2008年全球金融危机期间，跌幅则达到54%。 若排除国际货币基金组织（IMF）外汇危机期间曾下跌60%至70%的案例，在主要繁荣期结束的阶段，KOSPI的最大跌幅通常在50%左右。据此推算，若将这一规律套用于当前股市，KOSPI的底部预计在4500至4600点区间。

许研究员分析称：“从当前时点来看，韩国股市可能出现的最大跌幅在10%至15%左右。” 他接着指出：“在连美国股市都出现动荡的情况下，应保持审慎态度”，并诊断称：“鉴于半导体在韩国股市中的权重依然较高，有必要降低对半导体的依赖度。”不过，他也划清了界限，表示：“鉴于韩国股市已经大幅下跌，现阶段应避免跟风抛售。”

近期股市暴跌的背景被指为美国中期选举后浮现的AI数据中心投资萎缩担忧。 在民主党从共和党手中夺回州长职位的得克萨斯州、佐治亚州、俄亥俄州、内华达州和爱荷华州这5个州，目前聚集了505个正在建设或处于规划阶段的数据中心。这些数据中心的电力规模达142.5吉瓦（GW），占全美总量的41.2%。

特别是得克萨斯州、佐治亚州和俄亥俄州这3个州的民主党当选州长，都曾承诺将暂停数据中心建设或加强监管。仅这3个州集中分布的数据中心电力规模就占全美总量的37.7%。

许研究员解释道：“民主党极有可能将数据中心问题作为政治议题一直延续到2028年总统大选”，“即使短期内投资不会减少，未来2至3年内，科技巨头们也可能不得不调整其设备投资计划。”

不过，他认为关于AI投资将急剧减少或美国经济将严重放缓的担忧是过度的。据解释，实际上，虽然对AI基础设施投资依赖度较高的CoreWeave的信用违约互换（CDS）溢价急剧攀升，但以甲骨文为首的主要科技巨头的信用风险指标却呈现相对稳定的走势。

过往案例也显示，在极端恐慌情绪蔓延之后，股市反弹的可能性很高。据尤金投资证券对波动率指数（VIX）单日飙升30%以上案例的分析结果显示，全球金融危机后，标普500指数在3个月后上涨的比例为81%，6个月后和1年后上涨的比例分别达到92%和94%。

该报告指出，国际油价和利率的稳定将是反弹的契机。许研究员预测：“11月至12月很可能是美国、韩国等主要国家加息的尾声阶段”，并表示：“鉴于美国消费在很大程度上依赖股价上涨，一旦确认第四季度经济增长放缓，市场对美国加息的预期可能会大幅降温。” 他同时预测：“这可能成为明年上半年股价反弹的催化剂。”