[E-DailyLee So-Hyun 记者]Kakao(035720)凭借以广告和电商为先导的平台业务增长，第三季度营收和营业利润均实现增长。 尽管面临内容业务疲软及人工智能（AI）投资负担，公司仍维持了主营业务的盈利能力，并将于年底起正式推进“执行型AI”的扩展，该技术可代表用户处理实际事务。鉴于业务分拆公告发布后股价持续走弱，公司还推出了回馈股东的措施，即回购1500亿韩元规模的自有股份并予以全部注销。
Kakao第三季度合并营收为2.0867万亿韩元，营业利润为2403亿韩元，同比分别增长6.3%和7.4%。Kakao本季度的营业利润创下历年第三季度最高纪录，且已连续六个季度超过2000亿韩元。营业利润率为11.5%。
推动业绩增长的主力是平台业务。平台营收达1.235万亿韩元，增长17%。其中，Talk Biz业务增长13%至6329亿韩元；包含出行、支付等业务的平台其他板块增长21%至6021亿韩元。Talk展示广告业务增长了35%。
在电商领域，"送礼"功能从"送给他人"逐步扩展至日常购物，这一趋势尤为显著。自购用户增长23%，交易额增长33%，自购在电商总交易额中的占比已升至30%。另一方面，内容业务营收下降6%至8517亿韩元，其中"故事"和"音乐"板块分别下滑17%和10%。
在此次财报发布会上，Kakao最强调的是AI战略的转变。首席执行官郑真雅表示：“今年AI服务的普及速度未能达到资本市场的预期，作为首席执行官，我对此深感痛心，并将谦虚地接受这一评价”，并强调将加快服务扩展和业务成果的创造。
Kakao将于12月面向预注册用户，对基于KakaoTalk的AI中心“Kanana Space”进行试点运营。该服务支持用户从KakaoTalk的任意界面进入，通过语音或文字发出请求，AI即可调整字体大小等设置，并执行送礼、转账等实际操作。其目标是在获得用户同意的前提下，利用对话中的日程、兴趣等上下文信息，无需用户每次重新说明情况，即可直接执行所需操作。
此外，代为处理PC端工作的生产力AI“Kanvas”也将于年内正式发布。该AI可直接控制用户PC端的浏览器，执行查找资料、汇总信息并撰写报告等多步骤工作。Kakao的目标是今年实现AI月活跃用户（MAU）达到1000万人。
对于外部服务，一方面通过AI代理之间相互沟通的A2A（代理间联动）以及连接外部服务功能的MCP（模型上下文协议）进行直接对接；另一方面，也将并行采用AI直接操控浏览器的CUA（计算机使用代理）方式。计划先快速测试各类服务，随后将需求得到验证的核心服务直接对接，从而提高成本效益。 这是基于这样的判断：由于需要协调合作伙伴的开发进度、资源及利益关系，仅靠直接对接在扩展速度上存在局限。
AI还将应用于广告变现领域。12月，将启动“AI Crew”的非公开测试，当广告主输入业务目标后，AI将推荐合适的广告产品和运营策略，并协助完成从设置到效果分析的全流程。 明年第一季度，将构建能让AI理解用户行为、偏好和体验的“通用记忆基础设施”，推出一种广告模式：即使用户未主动搜索，系统也能识别其购买意图并推荐相应商品和服务。
AI投资带来的负担在短期内仍将持续。 第三季度AI服务部门的营业亏损达640亿韩元，较第二季度的570亿韩元进一步扩大。Kakao初期将利用云服务而非直接大规模采购GPU来降低投资负担，并从明年开始验证新的AI盈利模式。其目标是在2028年将AI新增营收占比提升至TalkBiz总营收的两位数水平，并使AI业务改善至盈亏平衡点。
Kakao也开始积极应对市场的评价。当天在董事会会议上，公司决定以1500亿韩元的规模在场内回购自家股票，并在收购完成后全部注销。以4日收盘价29,100韩元为基准，预计回购数量为5,154,639股。公司表示，自宣布人员分拆以来，一直持续研究保护和提升股东价值的方案。
郑代表表示：“市场对Kakao的当前评价与公司内部所认定的、基于基本面的未来增长潜力之间的差距，已比以往任何时候都更大。”实际上，Kakao股价从业务分拆公告发布前夕的8月20日3万8700韩元，下跌至11月4日的2万9100韩元，跌幅约为24.8%。
Kakao基于平台业务和母公司盈利能力的改善，维持了年初设定的今年合并营收增长10%以上、营业利润率达10%的目标。郑代表表示：“我们将集中所有资源，快速推出超越市场预期的AI服务”，并称“将通过实质性的业务成果和企业价值的提升，不负股东的期望”。
Kakao第三季度合并营收为2.0867万亿韩元，营业利润为2403亿韩元，同比分别增长6.3%和7.4%。Kakao本季度的营业利润创下历年第三季度最高纪录，且已连续六个季度超过2000亿韩元。营业利润率为11.5%。
推动业绩增长的主力是平台业务。平台营收达1.235万亿韩元，增长17%。其中，Talk Biz业务增长13%至6329亿韩元；包含出行、支付等业务的平台其他板块增长21%至6021亿韩元。Talk展示广告业务增长了35%。
在电商领域，"送礼"功能从"送给他人"逐步扩展至日常购物，这一趋势尤为显著。自购用户增长23%，交易额增长33%，自购在电商总交易额中的占比已升至30%。另一方面，内容业务营收下降6%至8517亿韩元，其中"故事"和"音乐"板块分别下滑17%和10%。
12月起全面推进应用型AI
在此次财报发布会上，Kakao最强调的是AI战略的转变。首席执行官郑真雅表示：“今年AI服务的普及速度未能达到资本市场的预期，作为首席执行官，我对此深感痛心，并将谦虚地接受这一评价”，并强调将加快服务扩展和业务成果的创造。
Kakao将于12月面向预注册用户，对基于KakaoTalk的AI中心“Kanana Space”进行试点运营。该服务支持用户从KakaoTalk的任意界面进入，通过语音或文字发出请求，AI即可调整字体大小等设置，并执行送礼、转账等实际操作。其目标是在获得用户同意的前提下，利用对话中的日程、兴趣等上下文信息，无需用户每次重新说明情况，即可直接执行所需操作。
此外，代为处理PC端工作的生产力AI“Kanvas”也将于年内正式发布。该AI可直接控制用户PC端的浏览器，执行查找资料、汇总信息并撰写报告等多步骤工作。Kakao的目标是今年实现AI月活跃用户（MAU）达到1000万人。
对于外部服务，一方面通过AI代理之间相互沟通的A2A（代理间联动）以及连接外部服务功能的MCP（模型上下文协议）进行直接对接；另一方面，也将并行采用AI直接操控浏览器的CUA（计算机使用代理）方式。计划先快速测试各类服务，随后将需求得到验证的核心服务直接对接，从而提高成本效益。 这是基于这样的判断：由于需要协调合作伙伴的开发进度、资源及利益关系，仅靠直接对接在扩展速度上存在局限。
AI还将应用于广告变现领域。12月，将启动“AI Crew”的非公开测试，当广告主输入业务目标后，AI将推荐合适的广告产品和运营策略，并协助完成从设置到效果分析的全流程。 明年第一季度，将构建能让AI理解用户行为、偏好和体验的“通用记忆基础设施”，推出一种广告模式：即使用户未主动搜索，系统也能识别其购买意图并推荐相应商品和服务。
AI投资带来的负担在短期内仍将持续。 第三季度AI服务部门的营业亏损达640亿韩元，较第二季度的570亿韩元进一步扩大。Kakao初期将利用云服务而非直接大规模采购GPU来降低投资负担，并从明年开始验证新的AI盈利模式。其目标是在2028年将AI新增营收占比提升至TalkBiz总营收的两位数水平，并使AI业务改善至盈亏平衡点。
在取得AI成果的同时，股价也随之上涨
Kakao也开始积极应对市场的评价。当天在董事会会议上，公司决定以1500亿韩元的规模在场内回购自家股票，并在收购完成后全部注销。以4日收盘价29,100韩元为基准，预计回购数量为5,154,639股。公司表示，自宣布人员分拆以来，一直持续研究保护和提升股东价值的方案。
郑代表表示：“市场对Kakao的当前评价与公司内部所认定的、基于基本面的未来增长潜力之间的差距，已比以往任何时候都更大。”实际上，Kakao股价从业务分拆公告发布前夕的8月20日3万8700韩元，下跌至11月4日的2万9100韩元，跌幅约为24.8%。
Kakao基于平台业务和母公司盈利能力的改善，维持了年初设定的今年合并营收增长10%以上、营业利润率达10%的目标。郑代表表示：“我们将集中所有资源，快速推出超越市场预期的AI服务”，并称“将通过实质性的业务成果和企业价值的提升，不负股东的期望”。
