[E-DailyKYUNG GYEYOUNG 记者] 以全球市场为舞台的K-Beauty企业，确保盈利能力已成为亟待解决的课题。尽管第三季度在K-Beauty热潮的推动下，企业规模迅速扩大，但韩元走强带来的汇兑损失，以及当地营销费用和物流成本等负担，正对盈利能力构成压力。

根据10日各公司披露的资料显示，APR(278470)第三季度营业利润率为20.8%，较去年同期的24.6%下降了3.8个百分点。 尽管这一营业利润率仍处于行业最高水平，但化妆品·美妆事业部销售额（6823亿韩元）虽创下历史新高，却未能转化为盈利能力的提升，令人遗憾。这是因为海外销售额占比高，直接受到韩元升值的冲击，加之在应对海外需求的过程中，物流成本负担加重所致。

APR第三季度海外总销售额为7731亿韩元，占总销售额的94%。由于韩元兑美元汇率从第二季度的平均1501.93韩元下跌至第三季度的平均1423.38韩元（韩元走强），对于海外业务占比极高的APR而言，按韩元折算的业绩表现变得不利。 尽管在欧洲市场广受欢迎，但因未能确保充足的当地库存，不得不选择空运而非海运，导致运输成本成为一项负担。这表明海外市场的增长势头使得公司对汇率、物流等外部变量的敏感度有所提高。

作为K-Beauty传统强者的AMOREPACIFIC CORPORATION(090430)，其国内业务的营业利润率从去年第三季度的10.7%提升至今年第三季度的13.6%，而同期海外业务的营业利润率仅从9.7%微升至9.8%。这不仅受到韩元升值的影响，随着全球数字营销投资的扩大，广告促销费用的负担也随之加重。

LG H&H(051900)在美容业务部门，第三季度录得109亿韩元的营业亏损。虽然这一数额较去年第三季度的486亿韩元营业亏损有所收窄，但在改善中国业务结构和拓展全球业务的过程中，由于扩大了营销投资等相关成本的计入，仍持续处于亏损状态。

继北美和欧洲之后，正向中南美、中东等全球市场拓展业务的三大K-Beauty企业，计划在追求规模增长的同时，也将着力提升盈利能力。 爱茉莉太平洋的战略是，在以多品牌组合为基础持续增长的同时，通过优化数字营销效率，将营业利润率维持在两位数水平。该公司判断，若专注于更有效的数字渠道，完全能够实现效率提升。在刚刚过去的第三季度，伊尼丝弗里、埃斯特拉等新兴品牌也弥补了兰芝的业绩低迷。

对于APR而言，建立能够稳定消化快速增长的海外需求的物流和库存体系将成为关键。目前仍处于体质改善阶段的LG生活健康，则计划在实现海外业务多元化的同时，提高分销结构的盈利能力，为美容业务实现盈利奠定基础。

韩亚证券分析师朴钟大表示：“爱茉莉太平洋在其他品牌强势崛起的情况下仍保持了增长率；而APR尽管面临韩元走强，但北美和欧洲的销售额仍超出预期，因此有望在一定程度上控制成本并调整营业利润。”他还指出：“进入10月以来，包括中国在内的全球出口量持续增长，这也是积极的信号。”