[E-DailyKIM YOON-JEONG 记者] 随着美国中期选举中民主党可能大获全胜的预期升温，韩国股市波动剧烈，各行业涨跌不一。受人工智能（AI）数据中心监管收紧担忧影响，半导体蓝筹股走弱；而可再生能源和锂电池相关股则因政策利好预期而大幅上涨。证券界一方面指出，市场对AI投资萎缩的担忧可能已被过度反映，另一方面也关注到美国财政扩张受限带来的利率稳定效应。
4日，首尔中区友利银行交易室的显示屏上，正在播放与美国中期选举相关的视频，并显示KOSPI等指数。当日，KOSPI较前一交易日上涨35.01点（0.62%），收于5,683.80点；KOSDAQ上涨10.56点（1.50%），收于714.95点。 （照片=韩联社）
◇受民主党可能大胜影响，KOSPI剧烈震荡……半导体与环保股喜忧参半
据MP Doctor 4日报道，受昨晚美国半导体股反弹提振，当日KOSPI指数开盘上涨逾2%，盘初一度飙升至5828.13点。然而，上午10时前后，随着美国中期选举计票结果显示民主党可能取得超出预期的胜利，市场氛围急转直下。 市场对民主党在国会影响力扩大可能导致AI数据中心建设监管趋严、进而延迟AI投资执行的担忧进一步加剧。在纳斯达克100指数期货下跌的同时，外资抛售压力叠加，KOSPI指数全线回吐涨幅，盘中一度跌至5421.72点。 随后，该指数收复失地，最终收于5683.80点，较前一交易日上涨0.62%。盘中最高点与最低点的差距达406.41点。科斯达克指数同样在盘中一度跌破700点关口，随后反弹，最终收于714.95点，上涨1.50%。
大信证券分析师李京民分析称：“KOSPI指数在上午10点后，随着美国中期选举计票工作的进行，受纳斯达克100指数期货下跌影响，跌幅进一步扩大。”他指出：“随着民主党获胜的可能性凸显，市场对加强AI数据中心监管及建筑业放缓的担忧蔓延，导致投资情绪萎缩。”
分析认为，尽管民主党掌控参众两院在选举前已是极有可能的局面，但胜选幅度超出预期，加剧了市场的警惕情绪。 Kiwoom证券分析师韩智英解释道：“虽然民主党掌控参众两院在民调中已是主要预测，但此次选举中民主党取得的压倒性胜利超出了预期，这似乎是股市暴跌的原因”，并表示：“随着特朗普总统‘跛脚鸭’状态的加深，以及市场对民主党所倡导的数据中心建设监管可能加强的担忧，这些因素似乎都已反映在股价中。”
当日，SamsungElectronics(005930) （-0.68%）和SK hynix(000660) （-0.14%）盘中一度急挫，随后收窄跌幅，最终收于基本持平。另一方面，受民主党政策影响力扩大带来的受益预期提振，可再生能源和锂电池板块表现强劲。HANWHA SOLUTIONS(009830)(18.64%)、HD HYUNDAI ENERGY SOLUTIONS CO.,LTD.(322000)(12.47%)、OCI Holdings Company Ltd.(010060)(10.38%)等太阳能相关股涨幅均达两位数；L&F(066970)(12.84%)、SAMSUNG SDI CO.,LTD.(006400)(11.57%)、ECOPRO BM CO., LTD.(247540)(10.96%)、POSCO FUTURE M(003670)(10.81%)等锂电池相关股也大幅上涨。
◇“暂停或推迟AI投资是两码事”……也需关注利率稳定效应
不过，有分析认为，数据中心监管加强是否会实际导致半导体需求减少尚不确定。元大证券分析师李在元表示：“即使民主党掌控联邦国会，但考虑到总统否决权以及中美AI霸权竞争的战略重要性，要完全停止AI投资本身是很难的。”他解释道：“需要区分因监管加强导致的开工延迟与实际服务器、内存订单的取消。”
元大证券将AI数据中心监管加强对存储半导体市场的影响分为三种情景进行分析。该机构认为，即使监管加强，只要投资持续，存储芯片平均售价（ASP）就没有下跌的依据。 该机构判断，即使部分数据中心项目从2027年推迟至2028年，只要供应短缺持续，价格涨幅也可能仅限于放缓的程度。另一方面，分析指出，若出现大范围订单取消、采购协议缩减以及客户库存积压等情况，则需审视内存供需实际恶化及价格下跌的可能性。
在利率方面，也预期会出现积极变化。分析认为，如果民主党掌控国会，将能够遏制特朗普政府进一步减税和扩大财政支出的举措，从而限制美国国债供应增加及长期利率上升的压力。长期利率的稳定可以降低AI企业的融资负担，从而缓解市场对其投资可持续性的担忧。
该分析师评价道：“民主党掌控国会将制约特朗普政府进一步减税和扩大财政支出的举措，从而限制国债供应增加及长期利率上升的压力”，并指出“这将缓解今年给股市带来压力的财政及利率不确定性”。
有观点指出，即使在有望受益于政策的行业中，也需区分实际的制度变化与结构性需求。元大证券分析称，尽管可再生能源行业可能形成政策受益预期，但税收优惠的恢复可能受到总统否决权的制约。另一方面，该机构认为，随着AI基础设施的扩建，电网和储能设备（ESS）将保持结构性需求。
该分析师建议：“应以AI半导体和电力基础设施等结构性需求变化将持续的主题为中心进行布局，而对于可再生能源、医疗保健和储能设备（ESS），则需要考虑民主党大胜带来的政策受益可能性。”
◇受民主党可能大胜影响，KOSPI剧烈震荡……半导体与环保股喜忧参半
据MP Doctor 4日报道，受昨晚美国半导体股反弹提振，当日KOSPI指数开盘上涨逾2%，盘初一度飙升至5828.13点。然而，上午10时前后，随着美国中期选举计票结果显示民主党可能取得超出预期的胜利，市场氛围急转直下。 市场对民主党在国会影响力扩大可能导致AI数据中心建设监管趋严、进而延迟AI投资执行的担忧进一步加剧。在纳斯达克100指数期货下跌的同时，外资抛售压力叠加，KOSPI指数全线回吐涨幅，盘中一度跌至5421.72点。 随后，该指数收复失地，最终收于5683.80点，较前一交易日上涨0.62%。盘中最高点与最低点的差距达406.41点。科斯达克指数同样在盘中一度跌破700点关口，随后反弹，最终收于714.95点，上涨1.50%。
大信证券分析师李京民分析称：“KOSPI指数在上午10点后，随着美国中期选举计票工作的进行，受纳斯达克100指数期货下跌影响，跌幅进一步扩大。”他指出：“随着民主党获胜的可能性凸显，市场对加强AI数据中心监管及建筑业放缓的担忧蔓延，导致投资情绪萎缩。”
分析认为，尽管民主党掌控参众两院在选举前已是极有可能的局面，但胜选幅度超出预期，加剧了市场的警惕情绪。 Kiwoom证券分析师韩智英解释道：“虽然民主党掌控参众两院在民调中已是主要预测，但此次选举中民主党取得的压倒性胜利超出了预期，这似乎是股市暴跌的原因”，并表示：“随着特朗普总统‘跛脚鸭’状态的加深，以及市场对民主党所倡导的数据中心建设监管可能加强的担忧，这些因素似乎都已反映在股价中。”
当日，SamsungElectronics(005930) （-0.68%）和SK hynix(000660) （-0.14%）盘中一度急挫，随后收窄跌幅，最终收于基本持平。另一方面，受民主党政策影响力扩大带来的受益预期提振，可再生能源和锂电池板块表现强劲。HANWHA SOLUTIONS(009830)(18.64%)、HD HYUNDAI ENERGY SOLUTIONS CO.,LTD.(322000)(12.47%)、OCI Holdings Company Ltd.(010060)(10.38%)等太阳能相关股涨幅均达两位数；L&F(066970)(12.84%)、SAMSUNG SDI CO.,LTD.(006400)(11.57%)、ECOPRO BM CO., LTD.(247540)(10.96%)、POSCO FUTURE M(003670)(10.81%)等锂电池相关股也大幅上涨。
◇“暂停或推迟AI投资是两码事”……也需关注利率稳定效应
不过，有分析认为，数据中心监管加强是否会实际导致半导体需求减少尚不确定。元大证券分析师李在元表示：“即使民主党掌控联邦国会，但考虑到总统否决权以及中美AI霸权竞争的战略重要性，要完全停止AI投资本身是很难的。”他解释道：“需要区分因监管加强导致的开工延迟与实际服务器、内存订单的取消。”
元大证券将AI数据中心监管加强对存储半导体市场的影响分为三种情景进行分析。该机构认为，即使监管加强，只要投资持续，存储芯片平均售价（ASP）就没有下跌的依据。 该机构判断，即使部分数据中心项目从2027年推迟至2028年，只要供应短缺持续，价格涨幅也可能仅限于放缓的程度。另一方面，分析指出，若出现大范围订单取消、采购协议缩减以及客户库存积压等情况，则需审视内存供需实际恶化及价格下跌的可能性。
在利率方面，也预期会出现积极变化。分析认为，如果民主党掌控国会，将能够遏制特朗普政府进一步减税和扩大财政支出的举措，从而限制美国国债供应增加及长期利率上升的压力。长期利率的稳定可以降低AI企业的融资负担，从而缓解市场对其投资可持续性的担忧。
该分析师评价道：“民主党掌控国会将制约特朗普政府进一步减税和扩大财政支出的举措，从而限制国债供应增加及长期利率上升的压力”，并指出“这将缓解今年给股市带来压力的财政及利率不确定性”。
有观点指出，即使在有望受益于政策的行业中，也需区分实际的制度变化与结构性需求。元大证券分析称，尽管可再生能源行业可能形成政策受益预期，但税收优惠的恢复可能受到总统否决权的制约。另一方面，该机构认为，随着AI基础设施的扩建，电网和储能设备（ESS）将保持结构性需求。
该分析师建议：“应以AI半导体和电力基础设施等结构性需求变化将持续的主题为中心进行布局，而对于可再生能源、医疗保健和储能设备（ESS），则需要考虑民主党大胜带来的政策受益可能性。”
