[E-DailyShin Ha-yeon 记者] IBK投资证券29日对LGELECTRONICS(066570)的评估指出，尽管家电需求疲软，该公司第三季度仍录得良好业绩。不过，预计第四季度受季节性淡季影响，盈利能力将大幅下降。考虑到人工智能（AI）相关产品线的扩展以及数据中心空调业务的增长潜力，该机构维持“买入”投资评级，并将目标股价从原有的18万韩元上调至20万韩元。
IBK投资证券分析师金云浩在当天的报告中表示：“虽然LG电子2026年第三季度的业绩较此前预期有所不及，但我们认为表现尚可”，并评价道：“尽管耐用品需求疲软，但销售额仍实现了7%左右的增长，这一表现相较于竞争对手尤为突出。”
LG电子今年第三季度销售额（不含LG Innotek）为17.5697万亿韩元，同比增长5.6%。营业利润为7036亿韩元，增长47.1%。不过，与此前预期相比，销售额低4.7%，营业利润低6.8%。
按业务部门来看，媒体娱乐解决方案（MS）部门的盈利能力改善尤为显著。MS部门第三季度销售额为5.0215万亿韩元，同比增长7.9%；营业利润达1467亿韩元，实现扭亏为盈。产品结构优化和成本效率提升为业绩提供了支撑。
分析师金指出：“除MS表现超出预期外，其他业务部门均未表现突出。”他进一步解释道：“我们认为，这主要受到2025年后持续实施的大规模成本削减措施的影响。”
家用电器解决方案（HS）部门的销售额为7.0444万亿韩元，同比增长7.0%。虽然入门级产品的销售和订阅服务的扩大带动了规模增长，但由于物流费和营销成本的增加，营业利润下降了28.9%，至2592亿韩元。
负责车载电子业务的车辆解决方案（VS）部门，销售额为2.8261万亿韩元，营业利润为1903亿韩元，分别增长6.8%和27.2%。生态解决方案（ES）部门尽管北美和欧洲空调市场表现强劲，但受产品结构恶化影响，营业利润下降34.4%，仅为872亿韩元。
预计第四季度将正式受到季节性淡季的影响。IBK投资证券预计，LG电子第四季度销售额将达到16.9491万亿韩元，同比增长3.5%。营业损益预计将出现21亿韩元的亏损，但预计亏损规模将较去年第四季度的4433亿韩元大幅缩减。
金研究员表示：“LG电子为避免第四季度出现营业亏损，全年都付出了努力，预计将实现盈亏平衡水平的营业利润”，但他同时指出：“上半年营业利润2.7万亿韩元、下半年7000亿韩元的‘上半年高、下半年低’格局，预计将难以轻易扭转。”
从中长期来看，AI相关业务被视为新的增长动力。特别是随着数据中心空调需求扩大，暖通空调（HVAC）业务的增长潜力备受关注。IBK投资证券预测，第四季度ES部门的销售额将同比增长约12%，AI数据中心相关的销售额也将部分体现出来。
不过，市场普遍认为新业务对业绩的贡献需要时间才能真正显现。金研究员解释道：“为克服这一问题，公司正在努力争取AI相关营收，但预计要达到有意义的业绩水平仍需时日。”
上调目标股价反映了空调业务的增长可见性。金研究员评价道：“通过2025年底的结构调整，以MS业务为中心的成本结构改善效果已显现；即便在行业低迷的情况下，公司仍保持了业界最高水平的增长势头，且VS事业部的盈利能力已恢复至正常水平。”
他接着表示：“这是因为公司向AI相关产品领域拓展的努力尤为突出”，并指出：“鉴于HVAC业务前景明朗，我们上调了ES事业部的估值。”
IBK投资证券分析师金云浩在当天的报告中表示：“虽然LG电子2026年第三季度的业绩较此前预期有所不及，但我们认为表现尚可”，并评价道：“尽管耐用品需求疲软，但销售额仍实现了7%左右的增长，这一表现相较于竞争对手尤为突出。”
LG电子今年第三季度销售额（不含LG Innotek）为17.5697万亿韩元，同比增长5.6%。营业利润为7036亿韩元，增长47.1%。不过，与此前预期相比，销售额低4.7%，营业利润低6.8%。
按业务部门来看，媒体娱乐解决方案（MS）部门的盈利能力改善尤为显著。MS部门第三季度销售额为5.0215万亿韩元，同比增长7.9%；营业利润达1467亿韩元，实现扭亏为盈。产品结构优化和成本效率提升为业绩提供了支撑。
分析师金指出：“除MS表现超出预期外，其他业务部门均未表现突出。”他进一步解释道：“我们认为，这主要受到2025年后持续实施的大规模成本削减措施的影响。”
家用电器解决方案（HS）部门的销售额为7.0444万亿韩元，同比增长7.0%。虽然入门级产品的销售和订阅服务的扩大带动了规模增长，但由于物流费和营销成本的增加，营业利润下降了28.9%，至2592亿韩元。
负责车载电子业务的车辆解决方案（VS）部门，销售额为2.8261万亿韩元，营业利润为1903亿韩元，分别增长6.8%和27.2%。生态解决方案（ES）部门尽管北美和欧洲空调市场表现强劲，但受产品结构恶化影响，营业利润下降34.4%，仅为872亿韩元。
预计第四季度将正式受到季节性淡季的影响。IBK投资证券预计，LG电子第四季度销售额将达到16.9491万亿韩元，同比增长3.5%。营业损益预计将出现21亿韩元的亏损，但预计亏损规模将较去年第四季度的4433亿韩元大幅缩减。
金研究员表示：“LG电子为避免第四季度出现营业亏损，全年都付出了努力，预计将实现盈亏平衡水平的营业利润”，但他同时指出：“上半年营业利润2.7万亿韩元、下半年7000亿韩元的‘上半年高、下半年低’格局，预计将难以轻易扭转。”
从中长期来看，AI相关业务被视为新的增长动力。特别是随着数据中心空调需求扩大，暖通空调（HVAC）业务的增长潜力备受关注。IBK投资证券预测，第四季度ES部门的销售额将同比增长约12%，AI数据中心相关的销售额也将部分体现出来。
不过，市场普遍认为新业务对业绩的贡献需要时间才能真正显现。金研究员解释道：“为克服这一问题，公司正在努力争取AI相关营收，但预计要达到有意义的业绩水平仍需时日。”
上调目标股价反映了空调业务的增长可见性。金研究员评价道：“通过2025年底的结构调整，以MS业务为中心的成本结构改善效果已显现；即便在行业低迷的情况下，公司仍保持了业界最高水平的增长势头，且VS事业部的盈利能力已恢复至正常水平。”
他接着表示：“这是因为公司向AI相关产品领域拓展的努力尤为突出”，并指出：“鉴于HVAC业务前景明朗，我们上调了ES事业部的估值。”
