[E-Dailykyoungeun kim 记者] #三星E&A公布了第三季度业绩，其业绩达到市场预期的两倍，证券界随即纷纷上调目标股价。市场普遍认为，即使剔除一次性收益，其盈利能力也已提升一个档次；加之公司上调了全年业绩指引并实施大规模回购，市场对其估值重估的预期正日益高涨。

据23日金融投资业界消息，大信证券（71,000韩元→75,000韩元）、达奥投资证券（71,000韩元→76,000韩元）、NH投资证券（80,000韩元→86,000韩元）、 新韩投资证券（6.8万韩元→7.9万韩元）当天纷纷上调了三星E&A的目标股价。美利兹证券则维持7.6万韩元的目标价不变。这5家机构的平均目标股价为7.84万韩元，较前一交易日收盘价（5.54万韩元）高出约41%。

第三季度合并营收为2.9105万亿韩元，同比增长45.8%；营业利润达5006亿韩元，激增183.6%。该数据较营业利润市场预期（2520亿韩元）高出98.6%。营业利润率达到17.2%。

其中包含沙特延布发电项目准备金回拨（约1000亿韩元）、因设计效率提升而获得的发包方激励、竣工结算收益等一次性收益约2300亿韩元。达奥投资证券分析师朴永道分析称，即使剔除这些因素，营业利润仍约为2700亿韩元，高于市场预期。 美瑞证券分析师文京元评价道：“虽然因难以确信其可重复性而冠以‘一次性’之名，但这更接近于因执行创新和AI应用而产生的结构性特征。”

该公司将年度业绩指引上调至：新接订单12万亿韩元→19万亿韩元，销售额10万亿韩元→11万亿韩元，营业利润8000亿韩元→1.4万亿韩元。仅第三季度就接到了包括沙特SAN-7项目（35亿美元）在内的9.4万亿韩元订单，订单储备达到27.2万亿韩元，创下历史新高。

证券界认为，明年集团旗下公司的项目量仍将支撑业绩。NH投资证券推测，假设2027年三星电子半导体工厂追加开工，即使按保守估计，年新接订单额也可达7万亿韩元以上。美瑞证券则基于炼油项目咨询量增加等因素，预计2027年新接订单额将达约18万亿韩元。

股东回报力度也有所加强。三星E&A决定实施规模达7800亿韩元的特别回购计划，其中6900亿韩元（占已发行股份总数的7.4%）将予以注销，900亿韩元将用于员工奖金。 这与现行分红政策是分开的。美利兹证券估算，即使执行该计划，年底净现金仍将达到约3万亿韩元，并预期明年初公布的三年期股东回报政策中将提高分红率。

新韩投资证券分析师金善美强调，考虑到3万亿韩元以上的净现金和业绩的高增长，甚至可能出现估值溢价，并表示“没有理由不买”。