[E-DailyLee So-Hyun 记者] “创始人金范洙完全没有进行大宗交易的计划。”
Kakao(035720)在即将进行人员分拆之际，该公司再次与小股东们坐下来商谈。公司明确否认了创始人金范洙大宗交易股份、出售核心子公司以及新成立的Kakao AI可能进行第三方配售有偿增资的可能性，并宣布计划在人员分拆后单独披露AI业务营收。
现场，Kakao过去的问题接连被提及，包括章鱼式业务扩张、“拆分上市”、关联公司高管抛售股票以及长期股价下跌等。诸如“原本Kakao就能做的业务，为何非要拆分？”、“拆分后若股价未能回升，由谁负责？”等质疑拆分实际效益的尖锐提问接踵而至。
20日在首尔汝矣岛FKI大厦举行的散户股东座谈会上，约有50人出席。Kakao X代表内定人金道英、首席财务官（CFO）申钟焕、业务绩效负责人全贤洙在未作单独发言的情况下，用约1小时30分钟的时间回答了20余个问题。
Kakao于20日在首尔汝矣岛FKI大厦会议中心举办“第二届小股东座谈会”期间，首席财务官（CFO）申钟焕（从左起）、Kakao X代表候任人金道英、业务绩效负责人全贤洙正在回答小股东的提问。（照片来源：Kakao）
针对关于创始人金某的司法风险以及人员分拆后是否可能进行大宗交易的问题，申CFO表示：“目前完全没有此类计划”，并称“目前也不存在可能进行大宗交易的情况”。
针对“Kakao X是否会成为处置Kakao Bank、Kakao Pay、Kakao Entertainment等子公司股权的公司”这一担忧，金道英提名人明确表示：“此次分拆并非以出售子公司为目的”，并强调从未就此进行过相关讨论或审议。
不过，他指出，Kakao Mobility推进美国存托凭证（ADR）发行等财务投资者（FI）的退出问题则另当别论。他解释称，鉴于过去投资合同中规定了FI的权利和公司的义务，公司将遵守相关条款，同时也会从保护母公司股东价值的角度进行判断。
他还否认了Kakao AI进行第三方配售增资的可能性。CFO申表示：“从未考虑过，目前也没有在考虑”，并称GPU和基础设施投资也可通过自身现金流来承担。他解释称，Kakao AI承接的约3万亿韩元债务中，约2万亿韩元属于电商客户预付款等营业负债，“带有利息负担的借款几乎为零”。
Kakao AI的2030年6万亿韩元营收目标也已具体化。前负责人提出了广告约3万亿韩元、电商约2万亿韩元、AI业务约1万亿韩元的目标。
针对AI可能蚕食现有广告和电商业务的质疑，他反而认为AI将成为新的收入来源。其解释称，在KakaoTalk中，AI可连接商品搜索、价格及评价比较直至购买环节，并能与外部电商平台或预订、航空、酒店服务对接以收取交易手续费。
为使投资者能够确认AI的实际业绩，公司计划今后将AI部门的营收单独列示并公开。
股东们还提到了Kakao过去“章鱼式扩张”、关联公司分拆上市以及高管抛售股票等问题。金内定人回应称：“对于过去提出的负面问题，全体管理层都深表认同并进行了深刻反省”，并表示近期已减少关联公司数量，同时加强了高管股票抛售的相关内部程序。
针对“剔除KakaoTalk后的Kakao X反而可能面临投资公司估值折价”的担忧，公司表示将以金融、出行和内容为增长支柱，并积极公开子公司的业绩和业务计划，以降低估值折价率。
[本图片利用AI技术制作。]
当天股东们尖锐的提问，也受到分拆公告后股价下跌的影响。Kakao股价从人员分拆公告发布前夕的8月20日38,700韩元，在公告当天骤跌7.49%至35,800韩元。当日收盘价为31,200韩元，两个月内累计下跌19.4%。
金内定人表示，将在分拆后为Kakao AI和Kakao X分别制定关键绩效指标（KPI），并计划与新董事会商讨将股价和企业价值等因素纳入管理层评估与薪酬体系的方案。Kakao X还将考虑将投资业绩和企业价值折现率的缩小等纳入评估指标。
同时重申了现有的股东回报政策。Kakao X将把子公司股息和投资资产出售收益的各30%回馈给股东，Kakao AI则将把经调整的自由现金流的20%至35%用于股东回报。此外，计划利用出售Dunamu股权所得利润，按原定计划推进为期3年、规模达3000亿韩元的回购及注销自有股份计划。
与市场的沟通也将加强。Kakao X计划每年至少举办一次子公司增长战略投资者关系（IR）活动，例如集团联合分析师座谈会，并计划下个月面向海外主要投资者举办投资者关系活动。
金内定人强调：“管理层为提升股东价值和股价，首要任务就是创造良好的业绩。”
Kakao将于12月17日的临时股东大会上对人员分拆方案进行表决。若获批准，公司将拆分为Kakao X和Kakao AI，新成立的Kakao AI将启动重新上市程序。
针对“64%的Kakao X与36%的Kakao AI这一拆分比例是否低估了AI价值”的提问，他明确表示：“拆分比例不等同于企业价值比例。” 金被提名人解释称，该比例是基于净资产价值分配股份的比例；再上市时的开盘价将在基准价格的50%至200%范围内确定，此后将适用价格涨跌幅限制，因此两家公司的实际市场价值将在再上市后重新评估。
Kakao(035720)在即将进行人员分拆之际，该公司再次与小股东们坐下来商谈。公司明确否认了创始人金范洙大宗交易股份、出售核心子公司以及新成立的Kakao AI可能进行第三方配售有偿增资的可能性，并宣布计划在人员分拆后单独披露AI业务营收。
现场，Kakao过去的问题接连被提及，包括章鱼式业务扩张、“拆分上市”、关联公司高管抛售股票以及长期股价下跌等。诸如“原本Kakao就能做的业务，为何非要拆分？”、“拆分后若股价未能回升，由谁负责？”等质疑拆分实际效益的尖锐提问接踵而至。
20日在首尔汝矣岛FKI大厦举行的散户股东座谈会上，约有50人出席。Kakao X代表内定人金道英、首席财务官（CFO）申钟焕、业务绩效负责人全贤洙在未作单独发言的情况下，用约1小时30分钟的时间回答了20余个问题。
“不会进行大宗交易·也不会出售子公司”……否认Kakao AI增资计划
针对关于创始人金某的司法风险以及人员分拆后是否可能进行大宗交易的问题，申CFO表示：“目前完全没有此类计划”，并称“目前也不存在可能进行大宗交易的情况”。
针对“Kakao X是否会成为处置Kakao Bank、Kakao Pay、Kakao Entertainment等子公司股权的公司”这一担忧，金道英提名人明确表示：“此次分拆并非以出售子公司为目的”，并强调从未就此进行过相关讨论或审议。
不过，他指出，Kakao Mobility推进美国存托凭证（ADR）发行等财务投资者（FI）的退出问题则另当别论。他解释称，鉴于过去投资合同中规定了FI的权利和公司的义务，公司将遵守相关条款，同时也会从保护母公司股东价值的角度进行判断。
他还否认了Kakao AI进行第三方配售增资的可能性。CFO申表示：“从未考虑过，目前也没有在考虑”，并称GPU和基础设施投资也可通过自身现金流来承担。他解释称，Kakao AI承接的约3万亿韩元债务中，约2万亿韩元属于电商客户预付款等营业负债，“带有利息负担的借款几乎为零”。
Kakao AI 2030年营收目标6万亿……广告3万亿·电商2万亿·AI 1万亿
Kakao AI的2030年6万亿韩元营收目标也已具体化。前负责人提出了广告约3万亿韩元、电商约2万亿韩元、AI业务约1万亿韩元的目标。
针对AI可能蚕食现有广告和电商业务的质疑，他反而认为AI将成为新的收入来源。其解释称，在KakaoTalk中，AI可连接商品搜索、价格及评价比较直至购买环节，并能与外部电商平台或预订、航空、酒店服务对接以收取交易手续费。
为使投资者能够确认AI的实际业绩，公司计划今后将AI部门的营收单独列示并公开。
股东们还提到了Kakao过去“章鱼式扩张”、关联公司分拆上市以及高管抛售股票等问题。金内定人回应称：“对于过去提出的负面问题，全体管理层都深表认同并进行了深刻反省”，并表示近期已减少关联公司数量，同时加强了高管股票抛售的相关内部程序。
针对“剔除KakaoTalk后的Kakao X反而可能面临投资公司估值折价”的担忧，公司表示将以金融、出行和内容为增长支柱，并积极公开子公司的业绩和业务计划，以降低估值折价率。
两个月内股价下跌19% 愤怒的股东们……“管理层薪酬应体现股东价值”
当天股东们尖锐的提问，也受到分拆公告后股价下跌的影响。Kakao股价从人员分拆公告发布前夕的8月20日38,700韩元，在公告当天骤跌7.49%至35,800韩元。当日收盘价为31,200韩元，两个月内累计下跌19.4%。
金内定人表示，将在分拆后为Kakao AI和Kakao X分别制定关键绩效指标（KPI），并计划与新董事会商讨将股价和企业价值等因素纳入管理层评估与薪酬体系的方案。Kakao X还将考虑将投资业绩和企业价值折现率的缩小等纳入评估指标。
同时重申了现有的股东回报政策。Kakao X将把子公司股息和投资资产出售收益的各30%回馈给股东，Kakao AI则将把经调整的自由现金流的20%至35%用于股东回报。此外，计划利用出售Dunamu股权所得利润，按原定计划推进为期3年、规模达3000亿韩元的回购及注销自有股份计划。
与市场的沟通也将加强。Kakao X计划每年至少举办一次子公司增长战略投资者关系（IR）活动，例如集团联合分析师座谈会，并计划下个月面向海外主要投资者举办投资者关系活动。
金内定人强调：“管理层为提升股东价值和股价，首要任务就是创造良好的业绩。”
Kakao将于12月17日的临时股东大会上对人员分拆方案进行表决。若获批准，公司将拆分为Kakao X和Kakao AI，新成立的Kakao AI将启动重新上市程序。
针对“64%的Kakao X与36%的Kakao AI这一拆分比例是否低估了AI价值”的提问，他明确表示：“拆分比例不等同于企业价值比例。” 金被提名人解释称，该比例是基于净资产价值分配股份的比例；再上市时的开盘价将在基准价格的50%至200%范围内确定，此后将适用价格涨跌幅限制，因此两家公司的实际市场价值将在再上市后重新评估。
