[E-Daily MarketinYunJi Kim 记者] 由沃伦·巴菲特领导的伯克希尔·哈撒韦公司押注了一家通过收购步入下坡路的互联网企业而不断壮大的意大利公司。有分析认为，该企业更重视稳定的现金流而非增长潜力，这种经营模式与伯克希尔的“价值投资”理念不谋而合。

据16日当地业界消息，伯克希尔·哈撒韦公司近日决定向总部位于意大利的Bending Spoons追加投资3.3亿美元（约合4419亿韩元）。 加上今年7月Bending Spoons在纳斯达克上市时投资的6亿美元，伯克希尔·哈撒韦的总投资额已达9.3亿美元（约合1.2454万亿韩元）。通过此次投资，伯克希尔·哈撒韦将获得Bending Spoons 4%的股权。

成立于2013年的Bending Spoons是一家专注于收购曾一度主导市场、但因竞争加剧等因素而失去增长动力的互联网企业的公司。该公司继2023年收购笔记应用Evernote后，又相继收购了文件共享服务WeTransfer、视频平台Vimeo以及美国第一代互联网服务企业AOL等。

Bending Spoons接连收购增长势头放缓的互联网企业，其背后是这样一种判断：仅凭这些企业已有的客户基础，就足以维持稳定的营收。据解释，由于这些服务已在市场上站稳脚跟，因此既能降低吸引新客户的成本，又能确保一定水平的营收。该公司在收购后，正通过裁员和组织重组来降低运营成本，并着力通过调整订阅费和营销策略来提升盈利能力。

通过接连收购企业，Bending Spoons正在迅速扩大规模。今年第二季度营收达7.04亿美元，同比增长126%；营业利润也增至2.4亿美元，增幅达139%。不过，营收增长的大部分源于新收购企业的业绩贡献，原有业务的自身营收增长率仅为3%左右。

分析认为，伯克希尔·哈撒韦决定追加投资的背景，可能也受到了Bending Spoons这种收益结构的影响。伯克希尔·哈撒韦一直将稳定的现金流和长期盈利能力作为主要投资标准。特别是Bending Spoons采取不出售被收购企业而是持续持有的战略，这一点也被认为与伯克希尔·哈撒韦的投资哲学不谋而合。

从伯克希尔·哈撒韦的角度来看，目前市场条件也已具备，足以支持其进行追加投资。这是因为近期软件企业的企业价值有所下跌，使得Bending Spoons扩大收购目标的余地更大。 有分析指出，过去凭借增长潜力推高估值的企业如今在市场上正被重新评估，这使得收购所需的资金负担也随之减轻。以办公软件企业Airtable为例，该公司2021年曾被估值约120亿美元，但今年却以仅为当时六分之一、即23亿美元的股权价值被出售给Bending Spoons。

资本市场认为，随着收购环境的改善，Bending Spoons的业务扩张将加速，但关键在于被收购企业能否长期维持盈利能力。 尽管可以通过削减成本和提价来提高短期盈利能力，但能否在保留现有客户的同时确保服务竞争力，仍有待观察。对此，美国金融服务公司StoneX表示：“伯克希尔的投资将增强Bending Spoons的财务实力和并购推进能力”，但也指出有必要关注收购后的经营业绩。