[E-DailyKim Hyung-il 记者] Daol投资证券预测，COSMECCA KOREA CO.,LTD.(241710)第三季度的营业利润将略低于市场预期。但考虑到第四季度起部分客户订单量将开始回升等因素，该机构维持“买入（Buy）”的投资评级，并将目标股价从原来的13万韩元上调至15万韩元。

6日，达奥投资证券分析师朴钟贤预计，第三季度合并销售额将达2223亿韩元，同比增长22%；营业利润将达316亿韩元，同比增长16%。预计营业利润将略低于市场共识预期的323亿韩元。

预计韩国子公司将延续高速增长态势。预计销售额将达到1779亿韩元，同比增长25%；营业利润将达到231亿韩元，同比增长26%。对于韩国子公司，在继第二季度之后持续保持高速增长的同时，预计现有护肤客户的新订单以及身体护理和喷雾等新产品的推出将推动增长。

预计美国分公司的销售额为523亿韩元，同比下降15%。不过，这主要是受代理商关联增长率放缓以及现有客户订单量调整的影响；此前预计将陷入停滞的头号客户订单量，预计将从第四季度开始恢复，并于明年全面回升。

中国分公司的销售额预计为317亿韩元，同比增长4%。不过，预计营业利润将继续亏损。分析认为，中国分公司正受到季节性淡季、新产品促销以及线上业务结构重组等因素的影响。

预计从第四季度起业绩将开始回升。预计第四季度合并销售额将达到2236亿韩元，同比增长25%；营业利润将增至376亿韩元，增幅达31%。分析师认为，韩国分公司将在第四季度延续高速增长态势，同时中国分公司也将显现复苏迹象。

朴研究员特别关注了韩国法人的增长势头。尽管近期因排名第一的皮肤科客户包装容器供应短缺导致股价出现下跌，但他认为这并非源于对短期业绩的担忧，而是客户需求超过供应过程中产生的信号。

科斯梅卡韩国计划投产规模达2000亿韩元的梧昌新工厂。预计明年下半年开始逐步投产，2028年将全面投产。朴研究员认为，通过将外包生产转为内部生产，营业利润率（OPM）也有可能得到改善。

达奥投资证券预计，科斯梅卡韩国今年的合并销售额为8571亿韩元，营业利润为1166亿韩元。预计明年销售额将达到1.0023万亿韩元，营业利润为1508亿韩元。