[E-DailyKim Kyung-eun 记者] NH投资证券6日针对HyundaiMotor(005380)，鉴于全球批发销售放缓及价格竞争加剧，将其目标股价从原定的62万韩元下调至54万韩元，降幅达12.9%。投资评级维持“买入”。
首尔良才洞现代汽车总部全景。（照片=方仁权 记者）
NH投资证券分析师哈努尔在当天的报告中表示：“此次下调反映了全球批发销量放缓及价格竞争加剧导致的中长期业绩预期下调。”
目标股价的计算方法也进行了调整。将参照企业从原先的中国软件定义汽车（SDV）领军企业，变更为丰田和本田等日本企业。此举考虑到了现代汽车通过扩大混合动力车（HEV）销量，维持了相对稳健的盈利能力这一事实。
哈分析师解释道：“除了HEV销量增长带来的主营业务盈利防御能力外，现代汽车还拥有机器人技术等新业务的中长期增长潜力。”他补充道：“考虑到主营业务的相对竞争力及新业务的潜在价值，我们给予了较日本同业平均水平高出20%的溢价。”
NH投资证券将现代汽车今年的销售额预测值从原定的188.476万亿韩元下调至184.041万亿韩元，降幅为2.4%。 营业利润预期从11.2010万亿韩元下调至10.2530万亿韩元，降幅为8.5%；每股收益（EPS）从50,498韩元下调至45,880韩元，降幅为9.1%。
预计第三季度业绩也将低于市场预期。销售额预计为42.2232万亿韩元，同比下降9.6%；营业利润预计为2.4028万亿韩元，同比减少5.3%。这一水平比市场预期的3.009万亿韩元低约20%。
分析认为，工会罢工导致的生产中断和成本压力将拖累业绩。由于罢工导致部分工厂停产，造成约5.5万辆的产量缺口，加之节日假期导致工作日减少。上半年原材料价格上涨的部分成本已开始反映在制造成本中，这也预计将对盈利能力构成压力。
预计第三季度将触底，第四季度业绩将出现反弹。预计第四季度销售额为46.664万亿韩元，营业利润为2.484万亿韩元。
哈研究员表示：“预计第四季度，随着生产恢复正常，批发销售将回升，加之新车效应，业绩有望反弹”，并预测：“欧洲市场Ioniq 3以及韩国国内的Grandeur HEV、新款Avante和Santa Fe小改款车型的推出，有望改善销售结构。” 他同时补充道：“业绩复苏的力度可能因生产延误的销量能否转化为延迟销售，以及激励措施和原材料成本的走势而有所不同。”
NH投资证券分析师哈努尔在当天的报告中表示：“此次下调反映了全球批发销量放缓及价格竞争加剧导致的中长期业绩预期下调。”
目标股价的计算方法也进行了调整。将参照企业从原先的中国软件定义汽车（SDV）领军企业，变更为丰田和本田等日本企业。此举考虑到了现代汽车通过扩大混合动力车（HEV）销量，维持了相对稳健的盈利能力这一事实。
哈分析师解释道：“除了HEV销量增长带来的主营业务盈利防御能力外，现代汽车还拥有机器人技术等新业务的中长期增长潜力。”他补充道：“考虑到主营业务的相对竞争力及新业务的潜在价值，我们给予了较日本同业平均水平高出20%的溢价。”
NH投资证券将现代汽车今年的销售额预测值从原定的188.476万亿韩元下调至184.041万亿韩元，降幅为2.4%。 营业利润预期从11.2010万亿韩元下调至10.2530万亿韩元，降幅为8.5%；每股收益（EPS）从50,498韩元下调至45,880韩元，降幅为9.1%。
预计第三季度业绩也将低于市场预期。销售额预计为42.2232万亿韩元，同比下降9.6%；营业利润预计为2.4028万亿韩元，同比减少5.3%。这一水平比市场预期的3.009万亿韩元低约20%。
分析认为，工会罢工导致的生产中断和成本压力将拖累业绩。由于罢工导致部分工厂停产，造成约5.5万辆的产量缺口，加之节日假期导致工作日减少。上半年原材料价格上涨的部分成本已开始反映在制造成本中，这也预计将对盈利能力构成压力。
预计第三季度将触底，第四季度业绩将出现反弹。预计第四季度销售额为46.664万亿韩元，营业利润为2.484万亿韩元。
哈研究员表示：“预计第四季度，随着生产恢复正常，批发销售将回升，加之新车效应，业绩有望反弹”，并预测：“欧洲市场Ioniq 3以及韩国国内的Grandeur HEV、新款Avante和Santa Fe小改款车型的推出，有望改善销售结构。” 他同时补充道：“业绩复苏的力度可能因生产延误的销量能否转化为延迟销售，以及激励措施和原材料成本的走势而有所不同。”
