[E-DailyKim Hyung-il 、Shin Ha-yeon 记者] 随着11月起将公布股价净资产比率（PBR）长期处于行业后段的所谓“低PBR”上市公司名单，Harim Holdings Co., Ltd.(003380) 、Youngpoong(000670) 、SAMYANGHOLDINGS(000070) 等公司被列为候选企业。PBR是反映股价相对于公司净资产交易水平的指标，数值越低，意味着市场对其净资产价值的估值越低。
[E-Daily 记者李美娜]
◇ “价值提升公告企业的成效显著”……在公示压力的推动下有望改善
21日，《E-Daily》对韩国交易所企业公告渠道（KIND）的数据进行全面分析后发现，2023年至2025年期间及今年上半年，在各行业市净率排名中均处于末位的企业，KOSPI市场有122家，KOSDAQ市场有76家。 其中，公布企业价值提升计划的企业仅有KOSPI市场36家（29.5%）、KOSDAQ市场12家（15.8%）。
一旦被列为低市净率企业，其名单将在韩国交易所官网上公开，并在证券公司的移动交易系统（MTS）和家庭交易系统（HTS）中显示“低市净率”标签。 交易所规定，对于在10月22日前公示包含低PBR改善计划的企业价值提升计划的企业，可在11月2日的首次公示中将其排除在公示名单之外，且该豁免有效期为一年。仅公示企业价值提升计划是不够的，还必须同时提交单独的“PBR改善计划”。
“低市净率”公示并非简单比较所有上市公司的市净率。交易所根据全球行业分类标准（GICS），将企业划分为11个行业组，并筛选出各行业组中市净率处于后段的企业。KOSPI以后25%为标准，KOSDAQ以后10%为标准。
以KOSPI为例，在四个时间点均位列行业市净率后段的企业包括永丰、HYUNDAI STEEL(004020) 、三阳控股HDC HOLDINGS CO.,Ltd(012630) 、KOLON CORPORATION(002020) 等。KOSDAQ方面，上榜的企业有KCC ENGINEERING & CONSTRUCTION CO., LTD.(021320) 、KOOK SOON DANG CO., LTD.(043650) 、哈林控股、KYUNG NAM PHARM.CO.,LTD.(053950) 等。 今年上半年，市净率（PBR）方面，永丰为0.18倍，KCC建设为0.19倍，现代制铁为0.19倍，三阳控股为0.2倍，庆南制药为0.25倍，国顺堂为0.27倍，哈林控股为0.28倍，HDC为0.32倍，高丽为0.32倍。
市场普遍预期，公布低市净率企业名单将促进股东回报的扩大及“韩国折价”现象的消除。据资本市场研究院数据显示，2023年底设定为100的“价值提升”公示企业股价指数，今年3月底已升至203.3。 未公示企业的指数为134.5，累计收益率差距达68.8个百分点。去年年底，KOSPI公示企业的净资产收益率（ROE）也达到11.2%，高于未公示企业（4.1%），股息支付率同样达到30.5%，高于未公示企业（14.1%）。
不过，也有观点认为，这与其说是“价值提升”公示制度本身的效果，不如说是具备盈利能力和股东回报能力的企业积极参与的结果。IBK投资证券KOSDAQ研究中心主任李建宰表示：“公布低市净率企业名单既是对事实的传达，也是重新确立股东长期以来应享权利的举措”，从而强调了该制度的意义。
◇ 企业担忧“无视行业特性而遭贴标签”……公示制度的实效性引发争议
即将公布低市净率的企业反应不一。有的企业尚未制定企业价值提升计划，有的则对该制度本身缺乏准确认知。有观点担忧，尽管低市净率可能是受行业特性、经济周期或设备投资等因素影响所致，但企业仍可能被视为“未落实价值提升的企业”。
某非半导体行业企业相关人士表示：“即使营收或利润稳定增长，但市场不认可其价值，因此才被低估。”一家科斯达克上市公司的相关人士也表示：“担心仅因被列入公示名单，就会被负面地视为缺乏价值提升意愿或经营不善的公司”，并指出：“有必要综合评估各企业的具体情况、改善计划以及实际执行过程。”
若考虑各产业板块的总企业数量，低市净率企业的分布也呈现出差异。以KOSPI和KOSDAQ合计为基准，材料板块在总计304家企业中，有38家（12.5%）在四个时间点均位列末位；必需消费品板块在156家企业中，有19家（12.2%）位列末位；能源板块在17家企业中，有2家（11.8%）位列末位。 相比之下，信息技术板块在总计633家企业中，有28家（4.4%）处于低位，比例相对较低。
不过，11月实际公布的名单可能会有所变动。这是因为交易所会采用包含市净率基准日在内的最近20个交易日的日均市值，以及基准日当天的最新定期报告中的净资产额，据此计算最终市净率。
◇ “价值提升公告企业的成效显著”……在公示压力的推动下有望改善
21日，《E-Daily》对韩国交易所企业公告渠道（KIND）的数据进行全面分析后发现，2023年至2025年期间及今年上半年，在各行业市净率排名中均处于末位的企业，KOSPI市场有122家，KOSDAQ市场有76家。 其中，公布企业价值提升计划的企业仅有KOSPI市场36家（29.5%）、KOSDAQ市场12家（15.8%）。
一旦被列为低市净率企业，其名单将在韩国交易所官网上公开，并在证券公司的移动交易系统（MTS）和家庭交易系统（HTS）中显示“低市净率”标签。 交易所规定，对于在10月22日前公示包含低PBR改善计划的企业价值提升计划的企业，可在11月2日的首次公示中将其排除在公示名单之外，且该豁免有效期为一年。仅公示企业价值提升计划是不够的，还必须同时提交单独的“PBR改善计划”。
“低市净率”公示并非简单比较所有上市公司的市净率。交易所根据全球行业分类标准（GICS），将企业划分为11个行业组，并筛选出各行业组中市净率处于后段的企业。KOSPI以后25%为标准，KOSDAQ以后10%为标准。
以KOSPI为例，在四个时间点均位列行业市净率后段的企业包括永丰、HYUNDAI STEEL(004020) 、三阳控股HDC HOLDINGS CO.,Ltd(012630) 、KOLON CORPORATION(002020) 等。KOSDAQ方面，上榜的企业有KCC ENGINEERING & CONSTRUCTION CO., LTD.(021320) 、KOOK SOON DANG CO., LTD.(043650) 、哈林控股、KYUNG NAM PHARM.CO.,LTD.(053950) 等。 今年上半年，市净率（PBR）方面，永丰为0.18倍，KCC建设为0.19倍，现代制铁为0.19倍，三阳控股为0.2倍，庆南制药为0.25倍，国顺堂为0.27倍，哈林控股为0.28倍，HDC为0.32倍，高丽为0.32倍。
市场普遍预期，公布低市净率企业名单将促进股东回报的扩大及“韩国折价”现象的消除。据资本市场研究院数据显示，2023年底设定为100的“价值提升”公示企业股价指数，今年3月底已升至203.3。 未公示企业的指数为134.5，累计收益率差距达68.8个百分点。去年年底，KOSPI公示企业的净资产收益率（ROE）也达到11.2%，高于未公示企业（4.1%），股息支付率同样达到30.5%，高于未公示企业（14.1%）。
不过，也有观点认为，这与其说是“价值提升”公示制度本身的效果，不如说是具备盈利能力和股东回报能力的企业积极参与的结果。IBK投资证券KOSDAQ研究中心主任李建宰表示：“公布低市净率企业名单既是对事实的传达，也是重新确立股东长期以来应享权利的举措”，从而强调了该制度的意义。
◇ 企业担忧“无视行业特性而遭贴标签”……公示制度的实效性引发争议
即将公布低市净率的企业反应不一。有的企业尚未制定企业价值提升计划，有的则对该制度本身缺乏准确认知。有观点担忧，尽管低市净率可能是受行业特性、经济周期或设备投资等因素影响所致，但企业仍可能被视为“未落实价值提升的企业”。
某非半导体行业企业相关人士表示：“即使营收或利润稳定增长，但市场不认可其价值，因此才被低估。”一家科斯达克上市公司的相关人士也表示：“担心仅因被列入公示名单，就会被负面地视为缺乏价值提升意愿或经营不善的公司”，并指出：“有必要综合评估各企业的具体情况、改善计划以及实际执行过程。”
若考虑各产业板块的总企业数量，低市净率企业的分布也呈现出差异。以KOSPI和KOSDAQ合计为基准，材料板块在总计304家企业中，有38家（12.5%）在四个时间点均位列末位；必需消费品板块在156家企业中，有19家（12.2%）位列末位；能源板块在17家企业中，有2家（11.8%）位列末位。 相比之下，信息技术板块在总计633家企业中，有28家（4.4%）处于低位，比例相对较低。
不过，11月实际公布的名单可能会有所变动。这是因为交易所会采用包含市净率基准日在内的最近20个交易日的日均市值，以及基准日当天的最新定期报告中的净资产额，据此计算最终市净率。
