[E-Dailykyoungeun kim 记者] 随着韩元兑美元汇率刷新年内新低,并成为企业业绩的核心变量,有分析指出,汇率对各行业及企业的影响将呈现显著分化。 受韩元升值影响,预计第四季度所有行业(韩国国内649家主要上市公司)的税前利润同比上半年平均将下降约11%,但公用事业(电力、燃气、自来水)和交通运输行业预计将从中受益。此外,外汇资产占比较高的半导体行业的税前利润降幅预计将控制在2%左右。
[E-Daily 记者 李美娜]
据MP Doctor数据显示,8日下午3时30分,韩元兑美元汇率较前一交易日收盘价上涨5.1韩元,报1345.6韩元。与第二季度高点1559韩元相比,短期内呈现陡峭下跌趋势。前一天,首尔外汇市场韩元兑美元汇率盘中一度跌至1334.7韩元,创下年内新低。
汇率急跌被认为主要是受出口强劲带动的美元供应增加所致。分析指出,这是继7月SK海力士美国存托凭证(ADR)兑换后,出口企业跟进抛售美元,以及8月底半导体企业宣布股东回报计划所引发的追加美元供应预期心理共同作用的结果。
NH投资证券分析师权亚敏表示:“近期,相较于美元需求,源于出口强劲的企业端美元供应更为突出,导致汇率出现急剧下跌趋势”,并预测称:“虽然‘海外散户’和外国直接投资(FDI)等结构性美元需求并未消失,但考虑到企业端美元供应强于预期,预计第四季度平均汇率将维持在1300韩元左右。”
韩元升值带来的汇率效应预计将从第四季度开始正式显现,这将对出口企业的业绩构成压力。这是因为韩元升值必然导致出口竞争力下降,以及按韩元折算的营业利润减少。
据NH投资证券称,以3日收盘价(1359韩元)与上半年平均汇率(1483韩元)相比,预计第四季度韩元升值将导致税前利润减少10.93%。数据显示,全年税前利润也将下降3.14%。不过,各行业的受影响程度不一。 税前利润降幅超过5%的行业包括健康管理设备及服务(-7.92%)、 酒店、餐饮及休闲等(-6.64%)、电子及电器产品(-6.54%)、制药与生物工程(-6.15%)、耐用消费品与服装(-5.85%)、资本货物(-5.12%)、能源(-5.11%)等。 其中,能源行业虽然按比例排名第7位,但减幅金额(估计超过7万亿韩元)在所有行业中最大,因此被视为在绝对规模方面受冲击最严重的行业。
在多数行业预计利润将减少的情况下,公用事业和运输行业则因韩元升值而受益。其中受益最大的是公用事业行业,分析显示其年度税前利润反而增长了2.67%。 运输业也增长了0.14%,被列为小幅受益的行业。这些行业存在原油、燃料费、飞机租赁费等需以美元偿还的外币负债多于外币资产的结构,因此,飞机租赁负担较重的韩亚航空或租车公司乐天租赁等,被视为韩元升值的典型受益案例。
作为支撑韩国股市的代表性行业,“半导体及半导体设备”的利润降幅仅为-2.22%,幅度不大。这是因为尽管半导体企业的出口占比高达90%,乍看之下似乎对汇率敏感,但实际上其持有的外汇资产和负债(外汇头寸)规模相对于公司整体利润规模而言并不大。 虽然利润减少额高达15.8228万亿韩元,规模本身在各行业中最大,但考虑到三星电子、SK海力士等企业所代表的该行业压倒性的利润规模,汇率波动导致的利润减少影响已被相当程度地稀释。
NH投资证券分析师金圭镇表示:“仅从规模来看,半导体和半导体设备行业以韩元计价的利润预计将大幅缩减,但与整体利润规模相比,利润下降幅度非常低。”
据MP Doctor数据显示,8日下午3时30分,韩元兑美元汇率较前一交易日收盘价上涨5.1韩元,报1345.6韩元。与第二季度高点1559韩元相比,短期内呈现陡峭下跌趋势。前一天,首尔外汇市场韩元兑美元汇率盘中一度跌至1334.7韩元,创下年内新低。
汇率急跌被认为主要是受出口强劲带动的美元供应增加所致。分析指出,这是继7月SK海力士美国存托凭证(ADR)兑换后,出口企业跟进抛售美元,以及8月底半导体企业宣布股东回报计划所引发的追加美元供应预期心理共同作用的结果。
NH投资证券分析师权亚敏表示:“近期,相较于美元需求,源于出口强劲的企业端美元供应更为突出,导致汇率出现急剧下跌趋势”,并预测称:“虽然‘海外散户’和外国直接投资(FDI)等结构性美元需求并未消失,但考虑到企业端美元供应强于预期,预计第四季度平均汇率将维持在1300韩元左右。”
韩元升值带来的汇率效应预计将从第四季度开始正式显现,这将对出口企业的业绩构成压力。这是因为韩元升值必然导致出口竞争力下降,以及按韩元折算的营业利润减少。
据NH投资证券称,以3日收盘价(1359韩元)与上半年平均汇率(1483韩元)相比,预计第四季度韩元升值将导致税前利润减少10.93%。数据显示,全年税前利润也将下降3.14%。不过,各行业的受影响程度不一。 税前利润降幅超过5%的行业包括健康管理设备及服务(-7.92%)、 酒店、餐饮及休闲等(-6.64%)、电子及电器产品(-6.54%)、制药与生物工程(-6.15%)、耐用消费品与服装(-5.85%)、资本货物(-5.12%)、能源(-5.11%)等。 其中,能源行业虽然按比例排名第7位,但减幅金额(估计超过7万亿韩元)在所有行业中最大,因此被视为在绝对规模方面受冲击最严重的行业。
在多数行业预计利润将减少的情况下,公用事业和运输行业则因韩元升值而受益。其中受益最大的是公用事业行业,分析显示其年度税前利润反而增长了2.67%。 运输业也增长了0.14%,被列为小幅受益的行业。这些行业存在原油、燃料费、飞机租赁费等需以美元偿还的外币负债多于外币资产的结构,因此,飞机租赁负担较重的韩亚航空或租车公司乐天租赁等,被视为韩元升值的典型受益案例。
作为支撑韩国股市的代表性行业,“半导体及半导体设备”的利润降幅仅为-2.22%,幅度不大。这是因为尽管半导体企业的出口占比高达90%,乍看之下似乎对汇率敏感,但实际上其持有的外汇资产和负债(外汇头寸)规模相对于公司整体利润规模而言并不大。 虽然利润减少额高达15.8228万亿韩元,规模本身在各行业中最大,但考虑到三星电子、SK海力士等企业所代表的该行业压倒性的利润规模,汇率波动导致的利润减少影响已被相当程度地稀释。
NH投资证券分析师金圭镇表示:“仅从规模来看,半导体和半导体设备行业以韩元计价的利润预计将大幅缩减,但与整体利润规模相比,利润下降幅度非常低。”