[E-DailyKwon Oh Seok 记者] 今年下半年以来，韩国股市表现低迷，在此背景下，韩国银行将基准利率上调至3.00%，导致市场资金从股市回流至银行定期存款等渠道，出现了“资金逆流”现象。 对此，证券业界正着力推广年利率在3%中后段水平的“发行票据”。特别是SamsungSecurities(016360)这一长期夙愿——发行票据的许可审批程序已进入最后阶段，引发了市场的广泛关注。
（图片来源：三星证券）
据1日金融投资业界消息，预计最早将于本月举行的金融委员会例行会议上，将讨论三星证券的票据发行许可议案。金融委员会例行会议通常于每月隔周的周三举行，但因8月进入为期一个月的休会期而暂停召开。
三星证券已摆脱此前一直制约其发展的不确定性。这是因为近期，金融监督院针对资产管理（WM）核心网点不规范经营行为的制裁力度最终确定为“机构警告”，从而消除了阻碍业务推进的严厉处罚风险。
此前，三星证券于今年4月通过了金融委员会下属证券期货委员会的决议，在进军商业票据领域方面已跨过九成大关。然而，在面临最后一道关卡——金融委员会例行会议表决之际，财富管理（WM）部门可能面临重罚的风险成为变数，导致议案提上议程一事一度被搁置，经历了一段波折。当时，当局决定在制裁程序最终完成后，再决定是否批准。
随着此次制裁风险的消除，这一酝酿了9年的夙愿终于有了实现的契机。三星证券自2017年起便开始推进票据发行许可申请，但由于三星电子董事长李在镕的司法风险影响了大股东资格审查，直到2025年最高法院作出无罪判决前，始终未能获得许可。
发行票据是指自有资本4万亿韩元以上的超大型综合金融投资机构，基于自身信用发行的、期限在1年以内的短期金融产品。由于可筹集最高达自有资本200%的资金，因此被视为资本市场内的核心业务。目前，未来资产、韩国投资、NH投资、KB、Kiwoom、Hana、新韩投资证券等共计7家券商正在开展发行票据业务。
票据市场也呈现出较去年扩大的趋势。以今年上半年末与去年年底相比，各家证券公司的票据平均余额变化如下：未来资产证券从8.1383万亿韩元增至10.2171万亿韩元， 韩国投资证券从17.8485万亿韩元增至21.1403万亿韩元，NH投资证券从8.3173万亿韩元增至9.0539万亿韩元，Kiwoom证券从3337亿韩元增至1.8160万亿韩元。
从投资者的角度来看，该产品被认为相比市面银行的定期存款具有明显的优势。与银行储蓄和定期存款不同，该产品无需满足复杂的优惠利率条件，即可提供固定的高约定收益率，且到期日可在1至365天之间以天为单位自由设定，因此非常适合运作短期流动资金。
利率也高于市面银行的存款。 目前，发行票据经营者的1年期约定型发行票据利率维持在年化3%后半区间，随取随存型（CMA）利率也处于年化2%后半区间。特惠产品利率甚至飙升至4%中半区间。这一水平已超过商业银行的1年期定期存款利率或普通活期存款的基本利率。
当然，票据产品存在不受《存款人保护法》保护的缺点，但鉴于其由自有资本超过4万亿韩元的超大型证券公司凭信用发行，实际安全性较高，这一点正是吸引资金流入的重要因素。市场普遍预期，若财富管理（WM）领域的领军企业三星证券进军票据市场，将凭借“三星”这一独一无二的品牌影响力与强大的公信力，享受到巨大的光环效应。
作为后来者进入市场的三星证券，极有可能针对新客户及企业客户推出破格的特惠利率，或积极推出极具竞争力的高利率产品。这是为了在初期吸引大规模存款资金，并大幅提升市场份额。特别是有分析认为，客户在追求高于市商业银行存款收益率的同时，很可能更青睐三星集团特有的高信用度和稳定性。
韩亚证券分析师高妍秀表示：“虽然目前尚未获得发行票据的许可，但预计在获得许可后，随着管理资产的多元化，利息收入和管理收益有望得到改善”，并预测“零售业务的竞争力将逐渐凸显”。
三星证券同样正在为启动票据发行业务进行准备。首先，去年11月通过组织改组，在企划室下新设了票据发行事业本部；今年年初又将其分为两个团队，逐步构建了专业的业务基础。三星证券相关人士解释道：“一旦金融委员会的许可决议最终确定，经过约3周的系统及产品检查后，即可立即向市场推出新产品。”
据1日金融投资业界消息，预计最早将于本月举行的金融委员会例行会议上，将讨论三星证券的票据发行许可议案。金融委员会例行会议通常于每月隔周的周三举行，但因8月进入为期一个月的休会期而暂停召开。
三星证券已摆脱此前一直制约其发展的不确定性。这是因为近期，金融监督院针对资产管理（WM）核心网点不规范经营行为的制裁力度最终确定为“机构警告”，从而消除了阻碍业务推进的严厉处罚风险。
此前，三星证券于今年4月通过了金融委员会下属证券期货委员会的决议，在进军商业票据领域方面已跨过九成大关。然而，在面临最后一道关卡——金融委员会例行会议表决之际，财富管理（WM）部门可能面临重罚的风险成为变数，导致议案提上议程一事一度被搁置，经历了一段波折。当时，当局决定在制裁程序最终完成后，再决定是否批准。
随着此次制裁风险的消除，这一酝酿了9年的夙愿终于有了实现的契机。三星证券自2017年起便开始推进票据发行许可申请，但由于三星电子董事长李在镕的司法风险影响了大股东资格审查，直到2025年最高法院作出无罪判决前，始终未能获得许可。
发行票据是指自有资本4万亿韩元以上的超大型综合金融投资机构，基于自身信用发行的、期限在1年以内的短期金融产品。由于可筹集最高达自有资本200%的资金，因此被视为资本市场内的核心业务。目前，未来资产、韩国投资、NH投资、KB、Kiwoom、Hana、新韩投资证券等共计7家券商正在开展发行票据业务。
票据市场也呈现出较去年扩大的趋势。以今年上半年末与去年年底相比，各家证券公司的票据平均余额变化如下：未来资产证券从8.1383万亿韩元增至10.2171万亿韩元， 韩国投资证券从17.8485万亿韩元增至21.1403万亿韩元，NH投资证券从8.3173万亿韩元增至9.0539万亿韩元，Kiwoom证券从3337亿韩元增至1.8160万亿韩元。
从投资者的角度来看，该产品被认为相比市面银行的定期存款具有明显的优势。与银行储蓄和定期存款不同，该产品无需满足复杂的优惠利率条件，即可提供固定的高约定收益率，且到期日可在1至365天之间以天为单位自由设定，因此非常适合运作短期流动资金。
利率也高于市面银行的存款。 目前，发行票据经营者的1年期约定型发行票据利率维持在年化3%后半区间，随取随存型（CMA）利率也处于年化2%后半区间。特惠产品利率甚至飙升至4%中半区间。这一水平已超过商业银行的1年期定期存款利率或普通活期存款的基本利率。
当然，票据产品存在不受《存款人保护法》保护的缺点，但鉴于其由自有资本超过4万亿韩元的超大型证券公司凭信用发行，实际安全性较高，这一点正是吸引资金流入的重要因素。市场普遍预期，若财富管理（WM）领域的领军企业三星证券进军票据市场，将凭借“三星”这一独一无二的品牌影响力与强大的公信力，享受到巨大的光环效应。
作为后来者进入市场的三星证券，极有可能针对新客户及企业客户推出破格的特惠利率，或积极推出极具竞争力的高利率产品。这是为了在初期吸引大规模存款资金，并大幅提升市场份额。特别是有分析认为，客户在追求高于市商业银行存款收益率的同时，很可能更青睐三星集团特有的高信用度和稳定性。
韩亚证券分析师高妍秀表示：“虽然目前尚未获得发行票据的许可，但预计在获得许可后，随着管理资产的多元化，利息收入和管理收益有望得到改善”，并预测“零售业务的竞争力将逐渐凸显”。
三星证券同样正在为启动票据发行业务进行准备。首先，去年11月通过组织改组，在企划室下新设了票据发行事业本部；今年年初又将其分为两个团队，逐步构建了专业的业务基础。三星证券相关人士解释道：“一旦金融委员会的许可决议最终确定，经过约3周的系统及产品检查后，即可立即向市场推出新产品。”
