[E-DailyPARK MIN 记者] 新韩投资证券31日表示，HyundaiEngineering&Construction(000720)凭借其独一无二的核电施工竞争力，正在迅速扩大全球订单储备，因此维持“买入”投资评级和17万韩元的目标股价。相较于前一交易日（8月28日）的收盘价12万8900韩元，其上涨空间为31.9%。

新韩投资证券分析师金善美在当天的报告中表示：“目前，以‘韩国团队’为基础的核电订单机会正成为整个建筑行业的增长动力，但未来一旦通过实际合同（第四季度末开始分包合同）确认了其订单竞争力，估值溢价的差异化将正式显现”，并称“继续将其推荐为建筑行业内的首选股票”。

现代建设于8月18日与美国泰拉电力（TerraPower）签署了框架协议（Framework Agreement），获得了包括凯默勒（Kemmerer）1号机组EPC（设计、采购、施工）在内的、未来计划建设的8台机组及联合营销项目的独家施工权。

由此，现代建设在△与西屋电气共同推进的保加利亚及欧洲5国、美国项目 △霍尔泰克3.5代小型模块化反应堆（SMR）3个项目 △泰拉电力4代SMR 9个项目的基础上，还包括以“韩国团队”（Team Korea）为基础的项目（罗马尼亚、越南等），从而构建了广泛的核电项目储备。

施工技术与成本管理能力也被视为其优势。目前正在施工的新汉乌尔3、4号机组（工程进度约11%）预计将于2027至2028年进入施工高峰期。 据分析，通过扩大模块化施工法并引入设计、采购、施工并行的“快车道”（Fast Track）模式，不仅缩短了工期，还提高了现场安全性；同时，针对核电项目对质量管理要求严格的特性，公司直接管理施工现场及合作企业，将变数降至最低。

新韩投资证券还关注了海外核电项目的高盈利性。该机构评估称，虽然国内项目因价格竞争可能导致盈利有限，但海外项目作为独家施工合作方，能够共享与主要设计公司的谈判优势，从而确保相对较高的盈利性。对于作为工程风险核心因素的劳动力问题，计划利用当地建筑公司及现有供应链进行前瞻性管理。

新韩投资证券预测，现代建设2026年全年销售额将达26.8083万亿韩元，营业利润为9142亿韩元。营业利润较上年增长40.0%。此外，预计2027年销售额将达28.9943万亿韩元，营业利润为1.3646万亿韩元，业绩增长势头将进一步加速。

分析师金善美表示：“2026年预计市净率（PBR）为1.6倍，相对于公司所具备的业绩高速增长势头、独步一时的核电订单储备以及金融竞争力等潜力而言，仍处于被低估的水平”，并指出“这足以证明企业价值溢价的合理性”。