[E-Dailykyoungeun kim 记者] 新韩投资证券31日表示，预计9月韩国KOSPI指数波动区间为6600至8000点。
新韩投资证券研究员罗东吉在当天的报告中指出：“将12个月前瞻每股收益（EPS）1205.9点与经利率调整后的合理市盈率（P/E）8.5倍相结合，KOSPI指数完全反映这一估值的价格为10250点”， “28日的收盘价6789点仅认可了市场共识预期的66.2%”，并指出：“即使达到8000点，相较于市场共识预期仍存在22%的折价。”
关于当前股价水平，他补充道：“在当前价格中反映出的33.8%折价中，仅恢复了约三分之一，其余三分之二则因明年盈利及人工智能（AI）投资回报率的不确定性而保留。”
随后，卢研究员预测称：“波动率指数（VKOSPI）已从6月底的97降至8月底的50，单只股票杠杆交易的规模以及预计的再平衡压力也较高点有所减轻”，并表示“随着波动率降低，此前因风险敞口缩减而减持的外国长期资金将有望重新增持韩国股票”。
在供需方面，他以三星电子和SK海力士回购自家股票为例进行了说明。 他分析道：“三星电子和SK海力士在8月20日至28日期间实际购入了10.3万亿韩元的自家股票，按计划还有44.7万亿韩元的剩余回购额度”，并指出：“市场尚未充分反映出这一行为作为立即填补外资空缺的买盘主体所产生的影响。”
据解释，实际上，24日至28日期间的8.05万亿韩元买入额，与外国投资者在KOSPI市场的8.32万亿韩元净卖出额相当。
卢研究员评价道：“一旦波动性和杠杆型交易所交易基金（ETF）的压力降低，确定的买盘将填补外国投资者留下的空缺，并形成市场底部。”
关于人工智能（AI）投资，他诊断称：“4家AI平台的折旧及摊销（D&A）与资本支出（CAPEX）之比的中位数为3.41倍，远高于云计算第一轮投资周期的1.16倍”，但同时指出：“目前AI资产周转率已从0.56倍升至0.62倍，其发展路径与通信泡沫时期不同。” 其核心观点是，尽管投资强度已达到过去大型投资周期的顶峰区间，但鉴于资产周转率也在同步上升，现阶段尚无法断定为过度投资。
针对韩元走强的担忧，他指出：“将其作为利润普遍下滑的依据尚显薄弱”，并表示：“在过去的9个案例中，出口股的每股收益（EPS）在财报发布后的12周内上涨了4.9%。”
关于9月的投资策略，建议以半导体和造船为核心，通过保险、能源和必需消费品应对盈利扩散，同时在确认机械、贸易、资本 goods、IT硬件和证券板块盈利上调后，再行增持。卢研究员建议：“如果盈利修正比率下降与外国投资者重新抛售同时发生，将首先减持追涨的持仓。”