[E-DailyPark Jung-Soo 记者] 达奥投资证券18日对HANWHA SYSTEMS(272210)作出展望，认为在国防业务稳定增长的基础上，美国造船业务将成为新的增长动力。该机构重启覆盖，给出“买入”投资评级和11.8万韩元的目标股价。14日收盘价为8.03万韩元，上行空间为46.9%。
达奥投资证券分析师崔光植表示：“国防业务是现金牛，美国造船业务则负责增长、动能和市盈率倍数”，并判断称：“国防业务作为子系统，将与‘K-国防’共同成长，但短期内韩华系统的股价将取决于美国造船业务。”
分析师还关注了韩华菲利造船的未完成订单及中长期项目储备。目前，包括正在建造的国家安全多用途船（NSMV）、海底岩石铺设船（SRIV）、3艘3600TEU级集装箱船，以及韩华航运订购的4艘5万DWT级油轮在内的未完成订单总额约为23亿美元。
分析认为，未来该公司有望参与NSMV的追加订单、新一代军需支援舰（NGLS）、全球高速战略运输舰（GFS）以及中型登陆舰（LSM）等美国军舰项目。
分析认为，美国的造船业重建政策也对韩华菲律宾造船的发展有利。 据达奥投资证券称，美国近期出台了一项政策，允许海外船厂建造最多2艘舰船，但此后新增的舰船必须在美国建造。为此，需要在美国境内新建船厂或收购现有船厂的所有权或过半数股权，因此预计韩华菲利造船将作为韩华集团进军美国作战舰艇市场的支点。
韩华菲利造船正着手扩大生产能力。崔研究员分析称：“仅靠每年建造10艘船，销售额就几乎可以达到4万亿韩元”，并指出：“首先需要关注2029~2030年销售额稳定在2万亿韩元的同时，盈利能力的改善和生产运营的稳定性是否优于营收增长。”
收购奥斯塔尔美国公司也被视为企业价值进一步提升的因素之一。崔研究员预测：“若奥斯塔尔美国公司的收购最终敲定，根据业务前景，其公允价值可能会进一步上调。”