债券·外汇政策

公司债券市场再度回暖……乐天建设、伊兰德世界启动需求预测

[公司债券前瞻] 乐天建设·伊兰德世界将于19日同步进行需求预测 KB金融集团将发行最高4000亿韩元的次级资本证券 8月以来公司债券净赎回1.3533万亿韩元……优胜劣汰 在高利率环境下,通过现金偿付、短期融资及资产变现实现多元化

KIM YEON-SEO
2026-08-17 09:02:05
[E-Daily MarketinKIM YEON-SEO 记者] 随着夏季休假季与半年度报告提交期重叠,此前实际上陷入停滞的公司债券发行市场开始重新活跃起来。本周,乐天建设与伊兰德世界将开展普通公司债券的需求预测,KB金融控股则将推进新型资本证券的发行。

伊兰德世界总部大楼。(照片来源:伊兰德世界)


据17日投资银行(IB)业界消息,本周(8月18日~8月21日)公司债券市场上,乐天建设与伊兰德世界将面向机构投资者进行需求预测。

乐天建设(A0)将于19日启动总规模500亿韩元的公司债券需求预测,其中包括1年期300亿韩元和1.5年期200亿韩元。根据需求预测结果,发行上限最高可达1000亿韩元。

NH投资证券、KB证券、未来资产证券、韩国投资证券、三星证券、Kiwoom证券和Hana证券担任此次发行的联席主承销商。目标利率区间设定为各期限个别市场平均利率的-30个基点(1个基点=0.01个百分点)至+30个基点。预计发行日期为26日。

信用评级为“BBB0”的伊兰德世界也将于同日进行200亿韩元规模的一年期公司债券需求预测。根据需求预测结果,发行规模最高可增至400亿韩元。在近期BBB级公司债券投资情绪低迷的背景下,能否募集到目标金额备受关注。 教保证券担任独家主承销商。目标利率区间为较个别市场平均利率低30至高30个基点,预计发行日期为本月27日。

KB金融集团(AA-)将于本月21日启动规模为2700亿韩元的新资本证券需求预测。该证券期限为99年,采用发行5年后可行使提前赎回权(赎回权)的结构。若需求充足,计划将发行规模增至最高4000亿韩元。 Kiwoom证券和汉阳证券担任联席主承销商,计划于本月31日发行。

尽管发行活动有所恢复,但市场普遍预测,公司债券市场将持续出现对各企业“优胜劣汰”的筛选态势。这是因为随着利率负担加重,企业倾向于用现金赎回到期债券或寻找其他融资渠道,而非进行新发行,因此净赎回趋势仍在持续。

据BondWeb数据显示,本月(截至8月1日至14日)企业债券偿还额达2.8306万亿韩元,超过了1.4773万亿韩元的发行额。据此统计,净偿还额为1.3533万亿韩元。 特别是基本面较弱或信用评级较低的企业,正通过短期融资和资产变现等方式,取代公司债券,以实现融资渠道的多元化。

NH投资证券分析师李世贤指出:“受市场利率上升影响,今年以来公司债券市场持续呈现净赎回态势”,并分析称:“去年尚在3%左右的AA-级公司债券利率已升至4.5%左右,加之货币政策也转向加息基调,发行市场正进行着优胜劣汰。”

他进一步指出:“经营环境不利或信用评级较低的企业,正积极寻求现金偿还、短期融资、持有的资产变现等替代性融资途径。”

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