[E-Daily MarketinKIM YEON-SEO 记者] 随着夏季休假季与半年度报告提交期重叠，此前实际上陷入停滞的公司债券发行市场开始重新活跃起来。本周，乐天建设与伊兰德世界将开展普通公司债券的需求预测，KB金融控股则将推进新型资本证券的发行。

据17日投资银行（IB）业界消息，本周（8月18日~8月21日）公司债券市场上，乐天建设与伊兰德世界将面向机构投资者进行需求预测。

乐天建设（A0）将于19日启动总规模500亿韩元的公司债券需求预测，其中包括1年期300亿韩元和1.5年期200亿韩元。根据需求预测结果，发行上限最高可达1000亿韩元。

NH投资证券、KB证券、未来资产证券、韩国投资证券、三星证券、Kiwoom证券和Hana证券担任此次发行的联席主承销商。目标利率区间设定为各期限个别市场平均利率的-30个基点（1个基点=0.01个百分点）至+30个基点。预计发行日期为26日。

信用评级为“BBB0”的伊兰德世界也将于同日进行200亿韩元规模的一年期公司债券需求预测。根据需求预测结果，发行规模最高可增至400亿韩元。在近期BBB级公司债券投资情绪低迷的背景下，能否募集到目标金额备受关注。 教保证券担任独家主承销商。目标利率区间为较个别市场平均利率低30至高30个基点，预计发行日期为本月27日。

KB金融集团（AA-）将于本月21日启动规模为2700亿韩元的新资本证券需求预测。该证券期限为99年，采用发行5年后可行使提前赎回权（赎回权）的结构。若需求充足，计划将发行规模增至最高4000亿韩元。 Kiwoom证券和汉阳证券担任联席主承销商，计划于本月31日发行。

尽管发行活动有所恢复，但市场普遍预测，公司债券市场将持续出现对各企业“优胜劣汰”的筛选态势。这是因为随着利率负担加重，企业倾向于用现金赎回到期债券或寻找其他融资渠道，而非进行新发行，因此净赎回趋势仍在持续。

据BondWeb数据显示，本月（截至8月1日至14日）企业债券偿还额达2.8306万亿韩元，超过了1.4773万亿韩元的发行额。据此统计，净偿还额为1.3533万亿韩元。 特别是基本面较弱或信用评级较低的企业，正通过短期融资和资产变现等方式，取代公司债券，以实现融资渠道的多元化。

NH投资证券分析师李世贤指出：“受市场利率上升影响，今年以来公司债券市场持续呈现净赎回态势”，并分析称：“去年尚在3%左右的AA-级公司债券利率已升至4.5%左右，加之货币政策也转向加息基调，发行市场正进行着优胜劣汰。”

他进一步指出：“经营环境不利或信用评级较低的企业，正积极寻求现金偿还、短期融资、持有的资产变现等替代性融资途径。”