[E-Daily MarketinSoyoung Park 记者] 全球资产管理公司正瞄准高净值人士和财富管理（WM）客户，提供包含私募资产在内的完整型投资组合。此前，投资组合主要由△股票 △债券 △交易所交易基金（ETF） △公募基金构成。这意味着近期资产类别已扩展至私募市场，涵盖了△私募基金（PE） △私募贷款 △房地产等领域。

特别是在美国市场，这一趋势正日益增强。过去被视为机构投资者（LP）专属领域的私募资产，如今已开始进入高净值人士的领域。韩国的财富管理（WM）市场也备受关注，未来是否会超越单纯销售单个私募产品的层面，转而以模型投资组合的形式将私募及另类资产打包提供。

10 据全球投资银行（IB）业界透露，在高净值人士的投资组合中纳入私募资产的“模型投资组合”模式正在普及。全球市场调研机构FitchBook也近期评估称，市场正从挑选单个基金的“基金挑选”模式，转向选择投资组合本身的“模型挑选”模式。

所谓“模型投资组合”，是指根据不同投资偏好预先设计好资产与产品权重的标准化投资组合。这并非由金融顾问或私人银行家（PB）为每位客户逐一组合产品，而是选择预先设计的投资组合，并根据市场情况进行再平衡的结构。

实际上，相关市场正在稳步扩张。全球投资信息公司晨星统计显示，截至今年第一季度，第三方模型投资组合资产规模已达9340亿美元（约合1324万亿韩元）。这一数字较上年同期增长了46%。晨星表示，约70%的受访机构表示，目前已提供包含私募资产的模型投资组合，或计划在未来提供此类服务。

事实上，全球资产管理公司正陆续推出模型投资组合产品。例如，富兰克林坦普顿（Franklin Templeton）于今年5月推出了私募市场模型投资组合。该产品将多个私募基金整合到一个单独管理账户（SMA）中，使从申购到再平衡、再到投资组合管理等流程均可一站式处理。

富达（Fidelity）于今年3月推出了分散投资于△私募基金、△私募贷款、△房地产的模型投资组合。该产品采用注册投资顾问（RIA）和经纪商等机构可通过资产管理平台Envestnet向客户提供的模式。

此外，黑石集团也摆脱了传统60%股票、40%债券的资产配置模式，新增了另类投资领域。其提出以50%股票、30%债券、20%另类投资构成的“50·30·20”模式，作为新的投资组合方案之一。

在韩国，模型投资组合通常应用于全权委托型个人综合资产管理账户（ISA）、退休养老金等领域。证券公司和银行会根据模型投资组合，针对不同投资偏好提供资产配置方案。

全球投行业界一位相关人士表示：“在全球市场，关于资产配置时股票与债券的比例如何划分、以及应配置多少私募资产的讨论范围正在扩大。”他同时指出：“不过，鉴于私募资产的特性，如何管理其流动性、估值及费用等问题，仍然是一项待解决的课题。”