[E-DailyKwon Oh Seok 记者] 9日，裕安达证券宣布，维持对Netmarble Corporation(251270)的“买入”投资评级，但将目标股价从原定的5万2000韩元下调至4万6000韩元。

元大证券分析师崔智云表示：“由于2026年新作发布推迟，市场对发布日程的信任度有所下降，因此需要确认能否按计划发布以及新作初期市场表现如何。”他分析称：“特别是第一季度预定作品的发布日程确定以及新产品线的具体信息披露，预计将成为提高未来业绩可见性的主要变量。”
此前，第三季度合并报表的营收和营业利润分别为6347亿韩元（同比下降8.8%）、504亿韩元（同比下降44.6%），其中营业利润较市场共识低39%。新游戏发布空窗期及现有游戏销售额下滑被指为业绩低迷的主要原因。
他表示：“6月推出的《SOL: enchant》在本季度开始体现业绩，录得销售额约508亿韩元；正在推进全球地区扩张的《RF Online Next》销售额也达到约444亿韩元，较上一季度大幅增长。”同时他解释道：“另一方面，3月推出的《七大罪：Origin》因首发效应消退，销售额较上一季度减少至一半左右。”
崔研究员表示：“由于此前公布的三款新作发布均推迟至2027年，预计第四季度的营收增长前景将受到限制”，但他预计通过提高成本效率，盈利能力将较上一季度有所改善。
预计2027年营收将达2.7491万亿韩元（+2.1%），营业利润为2781亿韩元（+15.4%）。 尽管既有作品的销售额有所下降，但预计通过扩大新作发布将实现规模增长。公司计划在2027年共推出13款新作，并已设定第一季度发布《香格里拉边境》、《只有我升级：KARMA》、《WB全明星养成》等3款作品的目标。
他补充道：“在新作主要由自主开发作品构成的背景下，PC端支付占比的扩大、应用商店手续费的下调以及营销效率的提升等，预计将有助于改善全公司的盈利能力。”