韩国投资信托运营负责人朴松伊近日接受《每日经济》采访时指出，判断生物科技企业投资吸引力的标准在于全球制药公司的需求。她解释道，不仅要考察候选药物的临床结果，还需综合评估该技术能否真正实现技术转让。
她表示：“每个季度，我们不仅追踪韩国企业的业绩发布，还密切关注全球大型制药公司的业绩发布及学术会议等动态，持续观察韩国哪家企业能够获得他们的青睐。”
此外，她强调：“在可核实的情况下，我们会通过合作伙伴或全球数据对公司的说明进行交叉核查”，“从投资者的角度来看，有必要从多角度审视，以尽可能降低不确定性。”这是因为即使公司对相同的临床结果作出积极解读，从其他角度看仍可能发现风险因素。
朴负责人主修药学后，曾在LG化学生命科学本部临床团队工作约3年。此后，他先后担任美瑞证券制药与生物科技分析师，随后加入韩国投资信托运营公司。目前，他负责管理专注于KOSDAQ生物科技企业精选投资的“ACE K生物KOSDAQ主动型”交易所交易基金（ETF）。
他之所以从新药研发一线转战证券界，是希望以更广阔的视野审视整个行业。朴负责人表示：“在行业内，我深入研究的是负责的特定药品；而在金融投资行业，则必须持续关注整个产业的全貌”，并补充道：“这一点正成为我不断自我学习的动力。”
寻找“大型制药公司首选”的生物科技企业……借助美容设备缓解市场波动性朴负责人之所以关注科斯达克生物科技企业，是因为那里聚集了众多致力于开发新疗法的生物科技公司。鉴于新药研发需要漫长的时间和巨额资金，他也特别关注了生物科技公司先验证候选物质潜力，再向全球制药公司转让技术的商业模式。
朴负责人解释道：“在科斯达克上市的生物科技公司中，有很多需要通过分析产品管线来验证其是否符合全球趋势且具备技术实力的企业。”他补充道：“由于韩国本土生物科技公司并未落后于全球趋势，且通过与大型制药公司的持续技术转让取得了成果，因此我认为只要做好优胜劣汰的筛选，就有许多投资吸引力很高的企业。”
不过，他表示在评估韩国生物技术企业的竞争力时，会尝试从全球制药公司的视角审视其商业可行性。他的观点是，即便获得了再好的临床数据，如果缺乏愿意引进该技术并进行后续开发和销售的制药公司，就很难在市场上获得认可。
朴负责人表示：“与其仅听企业的一面之词，不如从全球制药公司的角度出发，考察该药物在产业层面是否具备竞争力，以及商业化后能否畅销。”他还表示：“我们力求筛选出符合全球趋势且具备技术实力的企业。”
在正在运作的ETF中，除了新药研发企业外，还纳入了美容医疗设备企业，以此缓解投资波动性。与可能因临床结果或技术转让情况而波动加剧的生物技术公司不同，美容设备企业通过产品销售产生业绩，这一点被纳入考量。
朴负责人解释道：“生物技术企业中亏损的企业很多，能实现盈利的屈指可数，但美容设备企业却能持续创造业绩”，并表示：“从业绩角度出发，为了降低投资组合的波动性，我们将其纳入了投资组合。”
备受瞩目的行业是“RNA疗法”……市场扩张可期对于韩国生物科技行业，他评价称股价压力尚处于较低水平。不过，鉴于股价可能随市场资金流向和外部变量而波动，他认为与其关注整个行业，不如有选择地投资于临床试验结果等投资判断依据明确的企业。
朴负责人表示：“通常年底会涌现大量技术转让成果，且市场预期可能延续至明年1月的摩根大通医疗健康大会，因此我认为该板块投资吸引力较高”，但他同时指出：“目前仍处于有选择地关注部分企业，而非增加整个行业持仓比例的阶段。”
关于明年展望，他虽表示“难以断言整个行业会因特定契机而上涨”，但也预测称：“如果能延续今年这样的技术转让成果，当前股价水平就有可能反映出各企业的业绩表现。”
朴负责人将核糖核酸（RNA）疗法列为未来1至2年值得关注的领域。他认为，尽管目前市场规模不大，但未来应用领域有望像过去抗体药物市场初期那样不断扩大，具有增长潜力。
RNA疗法是利用RNA来调控与疾病相关的蛋白质合成，或诱导其产生所需蛋白质的药物。
朴负责人指出，早期RNA药物主要针对罕见病进行开发，而近期其应用范围正逐步扩展至慢性病领域。他表示：“在RNA领域，目前正针对肥胖、黄斑变性、脱发等多种适应症进行研发尝试”，并补充道：“虽然存在个性化定制的治疗药物，但也存在通用型治疗药物，因此治疗领域和应用范围有望进一步扩大。”
个性化癌症疫苗的研发成果也备受关注。朴负责人表示：“如果个性化癌症疫苗成功完成III期临床试验并实现商业化，这将成为RNA治疗药物市场的转折点”，并预测：“随着2030年的临近，市场将全面起飞。”
长期投资也需标准……需确认下一增长契机他建议个人投资者与其追逐短期股价或传闻，不如深入理解企业正在研发的技术和候选药物，并持续关注。这是因为生物科技企业的研发周期较长，虽然成功时可望获得丰厚回报，但同时失败时的损失也可能很大。
朴负责人表示：“鉴于生物科技行业的特性，很难在完全了解一切的基础上进行投资，但要等到研发管线实现技术转让并结出硕果，需要经历一段忍耐的时期”，并指出：“为了熬过这段时期，必须对公司有充分的了解，才能进行长期投资。”
他还认为，在投资前设定好改变判断的标准也很重要。如果企业实际上依赖于一种核心候选药物，而该药物的开发失败导致业务可持续性降低，就应重新审视是否投资。
他指出，即使股价上涨后，也应关注后续的开发计划或增长契机。他解释道，如果虽然达到了最初设定的收益率目标，但难以找到能够进一步提升企业价值的契机，那么也可以选择部分获利了结，并继续观察企业的后续发展情况。
朴负责人表示：“股价走高时，若只顾想着未来还会继续上涨，有时反而会错失获利机会”，并建议：“最好设定自己的标准进行投资，并在获利了结后继续关注公司的变化。”
