[E-DailyKim Kyung-eun 记者] iM证券5日针对KB Financial Group(105560)表示，“在不确定性加剧的时期，这是最稳健的选择”，并维持“买入”投资评级和20万5000韩元的目标股价。截至5日收盘，KB金融股价为15万1500韩元。 分析认为，凭借业内最高水平的资本充足率和均衡的业务组合，该公司能够实现稳定的盈利和股东回报

iM证券分析师薛容镇在当天的报告中指出：“KB金融最大的稳定性在于，无论行业形势如何，都能在应对宏观环境变化的同时，稳定地实现良好的盈利”，并表示：“考虑到其行业内最高水平的资本充足率，预计在股东回报方面也不会遇到困难。”

截至今年第三季度末，KB金融的一级普通股资本（CET1）比率维持在13.8%左右。市场普遍认为，凭借这一较高的资本比率，即使出现坏账准备金增加等意外损失，该集团也具备充足的应对能力。

尤其值得关注的是，即便在近期经济放缓担忧加剧及金融市场波动加剧的背景下，该集团仍能维持稳定的盈利态势。据解释，即使拨备费用出现暂时性增长，其吸收能力也十分充足；此外，不仅银行，非银行系子公司整体的盈利贡献度较高，足以弥补特定业务部门的低迷。

实际上，KB金融集团今年第三季度的非利息收入虽同比下降2.1%，但净利息收入却增长了3.9%。分析认为，涵盖银行、证券、保险等领域的多元化业务结构为业绩稳定性提供了支撑。

分析师还对扩大股东回报的可能性给予了积极评价。截至今年第三季度，KB金融已回购了约1.8万亿韩元的自有股份。据分析，今年第四季度还将额外回购约1万亿韩元的自有股份。

研究员薛表示：“关于股东回报，受2026年第四季度可分配利润问题的影响，下半年股东回报中的1800亿韩元以决算分红的形式发放”，但他同时解释道：“鉴于已在2026年股东大会上通过减少资本公积筹集了7.5万亿韩元的免税分红资金，预计未来与可分配利润相关的问题将较为有限。”

明年的业绩前景也较为乐观。iM证券预计，KB金融集团2027年的控股股东净利润将达到6.9493万亿韩元，较今年预期值增长3.1%。这一水平比市场预期高出1.3%。

预计明年的净息差（NIM）将维持在今年的水平。贷款增长率预计在3%左右。分析认为，在继续实施家庭贷款管理方针的同时，增长将主要以企业贷款为中心。

预计坏账准备率将从今年的0.52%降至明年的0.48%。虽然考虑到今年新任董事长就职等因素，可能出现较为保守的稳健管理基调，但判断明年将延续稳定的利润增长态势。

薛研究员强调：“2027年的总股东回报率将达到57.9%”，并表示：“在近期整个行业波动加剧的背景下，凭借包括股息在内的股东回报以及基于均衡投资组合的稳定性，该行有望在受内外不确定性影响导致股价波动加剧的局面中发挥支撑作用。”