[E-DailyKwon Oh Seok 记者] 韩亚证券4日表示，维持对POONGSAN CORPORATION(103140)的“买入”投资评级，但将目标股价从原来的11万韩元下调至9.3万韩元。

韩亚证券分析师朴成奉表示：“预计今年丰山难以实现年初提出的国防业务销售额指引，这主要是由于中东战争、客户事故以及政府验收测试延迟等因素所致”，但他同时分析称：“预计明年这些问题将得到解决，国防业务销售额有望实现大幅增长。”
他接着表示：“从长期来看，电解铜价格预计将持续走强，而当前股价市净率（PBR）为0.6倍，考虑到今年预计的净资产收益率（ROE）为10.2%，我们认为该股被低估了。”
此前，第三季度合并报表的销售额和营业利润分别为1.7万亿韩元（同比增长39.5%）和1088亿韩元（同比增长155.5%），其中营业利润符合市场预期值955亿韩元。公司给出了第四季度单独报表税前利润200亿韩元的指引，其核心假设包括：△1330韩元的
韩元兑美元汇率 △每吨1.44万美元的电解铜价格 △4992亿韩元的国防业务销售额。
朴研究员表示：“丰山指出，韩元兑美元汇率下跌导致新铜业务损失400亿韩元，加上国防产品结构恶化导致的盈利能力下降以及年末经常性费用的发生，是利润大幅减少的主要原因”，并 并解释道：“尽管美国对电解铜加征关税的相关不确定性仍在持续，但美国国内库存积压导致的地区间供需失衡，依然是扩大价格波动性的因素。”
同时指出：“尽管智利主要矿山劳资谈判达成协议，短期罢工担忧有所缓解，但矿石品位下降和生产中断导致的矿山供应持续疲软，预计将支撑电解铜价格的下行空间”， 并补充道：“综合考虑第四季度电解铜平均价格预计为每吨1.47万美元（+32.5%）这一因素，预计第四季度合并营业利润将录得620亿韩元（-32.2%）。”