[E-DailyShin Ha-yeon 记者] 随着美国半导体股集体暴跌，三星电子和SK海力士投资者的紧张情绪也在加剧。科技巨头业绩令人失望，加之对内存价格上涨势头放缓的担忧，预计2日韩国股市也将面临进一步冲击。不过，也有分析认为，鉴于上周五相关利空因素已部分反映在股价中，韩国股市的跌幅可能不会与美国市场完全一致。
据1日金融投资业界消息，上月30日（当地时间），美国费城半导体指数暴跌7.20%。英特尔暴跌28.58%，AMD（-10.88%）、美光（-5.30%）、英伟达（-4.22%）等主要半导体股也同步下跌。 SK海力士的美国存托凭证（ADR）也下跌了7.95%。以科技股为主的纳斯达克综合指数下跌2.86%，标准普尔（S&P）500指数下跌1.82%。
（AI生成的图片）
作为衡量韩国股市走势的指标也亮起了红灯。MSCI韩国股市交易所交易基金（ETF）下跌5.52%，KOSPI200夜盘期货下跌2.93%。对于半导体大盘股市值占比高的韩国股市而言，来自美国的抛售压力构成沉重负担。
近期市场对AI投资能否转化为实际收益的质疑声日益高涨。谷歌母公司Alphabet在搜索广告等核心业务业绩未达预期之际，因大规模AI基础设施投资，自由现金流（FCF）出现约91亿美元的赤字。 亚马逊同样如此，尽管第三季度云业务AWS的营收达到460亿美元，超出市场预期，但高达2200亿美元的年度设备投资负担却凸显出来。
此外，英特尔的业绩展望加剧了市场对整体半导体需求的担忧。 英特尔第三季度营收达165亿美元，数据中心和AI业务营收也增长了78%，但PC业务持续低迷。特别是该公司将第四季度营收预期定在150亿至160亿美元，低于市场预期。由于预期上限甚至低于第三季度营收，市场对仅靠AI业务增长难以弥补传统业务疲软的担忧加剧。
在存储行业，日本铠侠（Kioxia）的业绩展望未达市场预期，引发了行业已见顶的担忧。铠侠上月30日预测，2026财年第三季度（10月至12月）营业利润约为2万亿日元。 这一数字较市场预期的2.35万亿日元低约15%。7月至9月NAND闪存的平均售价涨幅也仅为20%左右，低于上一季度的70%。市场担忧，受内存价格飙升推动的利润增长势头可能放缓。
另一方面，上月30日，韩国KOSPI指数收盘下跌3.48%，报5730.74点。受Alphabet等公司业绩不及预期以及对AI投资可持续性的担忧影响，盘中甚至触发了“卖出侧车”机制，韩国国内市场已显现出相当大的抛售压力。不过，鉴于收盘后美国市场再次出现半导体股抛售潮，这可能导致周一开盘初期投资情绪萎缩。
有观点指出，尽管股价调整降低了价格负担，但脆弱的供需状况可能限制反弹。BNK投资证券分析师金成鲁表示：“国内供需疲软以及全球IT板块权重缩减的趋势，对供需形势不利”，并诊断称：“虽然KOSPI的估值吸引力及对股东回报政策的预期较为积极，但现在期待明显的上涨动能还为时过早。”
三星电子和SK海力士此后的股价走势取决于各业务的需求和盈利前景。对于NAND价格的担忧，不应直接将其扩大为包括高带宽内存（HBM）在内的整个内存市场需求放缓，而应区分不同产品的价格及客户订单走势进行分析。科技巨头的投资负担是否会导致实际订单缩减，也是需要确认的重点。
能否持续回购股票以消化抛售压力，也取决于半导体企业实际赚取的现金。新韩投资证券分析师姜镇赫解释道：“为了平息市场波动，需要判断两家企业的股票回购能力，而其起点在于业绩的改善”，并补充道：“必须同时关注自由现金流增长了多少，以及其中有多少会实际分配给股东。”
另有分析指出，在评估周一可能出现的进一步冲击时，应考虑上周五韩国股市已提前反映的程度。未来资产证券常务徐相永预计，铠侠（Kioxia）NAND闪存价格涨幅放缓的预期，以及安索普（Anthropic）信用风险相关的报道，将对周一的投资情绪构成压力。不过，鉴于上周五相关担忧已部分被市场提前消化，他判断股价跌幅不会大幅扩大。
预计未来，股价将呈现分化态势，重点将集中在那些具备承担AI投资扩张所需财务实力且实际订单已得到确认的企业上。 徐常务指出：“鉴于AI需求本身稳健，近期市场的调整与其说是对行业增长潜力的质疑，不如说是对企业能否承担巨额投资成本以及能多快将投资转化为收益的重新评估。”他强调：“现金流自生能力强的企业与高度依赖借贷的企业，以及实际需求得到验证的半导体和网络企业之间的分化将持续存在。”
据1日金融投资业界消息，上月30日（当地时间），美国费城半导体指数暴跌7.20%。英特尔暴跌28.58%，AMD（-10.88%）、美光（-5.30%）、英伟达（-4.22%）等主要半导体股也同步下跌。 SK海力士的美国存托凭证（ADR）也下跌了7.95%。以科技股为主的纳斯达克综合指数下跌2.86%，标准普尔（S&P）500指数下跌1.82%。
作为衡量韩国股市走势的指标也亮起了红灯。MSCI韩国股市交易所交易基金（ETF）下跌5.52%，KOSPI200夜盘期货下跌2.93%。对于半导体大盘股市值占比高的韩国股市而言，来自美国的抛售压力构成沉重负担。
近期市场对AI投资能否转化为实际收益的质疑声日益高涨。谷歌母公司Alphabet在搜索广告等核心业务业绩未达预期之际，因大规模AI基础设施投资，自由现金流（FCF）出现约91亿美元的赤字。 亚马逊同样如此，尽管第三季度云业务AWS的营收达到460亿美元，超出市场预期，但高达2200亿美元的年度设备投资负担却凸显出来。
此外，英特尔的业绩展望加剧了市场对整体半导体需求的担忧。 英特尔第三季度营收达165亿美元，数据中心和AI业务营收也增长了78%，但PC业务持续低迷。特别是该公司将第四季度营收预期定在150亿至160亿美元，低于市场预期。由于预期上限甚至低于第三季度营收，市场对仅靠AI业务增长难以弥补传统业务疲软的担忧加剧。
在存储行业，日本铠侠（Kioxia）的业绩展望未达市场预期，引发了行业已见顶的担忧。铠侠上月30日预测，2026财年第三季度（10月至12月）营业利润约为2万亿日元。 这一数字较市场预期的2.35万亿日元低约15%。7月至9月NAND闪存的平均售价涨幅也仅为20%左右，低于上一季度的70%。市场担忧，受内存价格飙升推动的利润增长势头可能放缓。
另一方面，上月30日，韩国KOSPI指数收盘下跌3.48%，报5730.74点。受Alphabet等公司业绩不及预期以及对AI投资可持续性的担忧影响，盘中甚至触发了“卖出侧车”机制，韩国国内市场已显现出相当大的抛售压力。不过，鉴于收盘后美国市场再次出现半导体股抛售潮，这可能导致周一开盘初期投资情绪萎缩。
有观点指出，尽管股价调整降低了价格负担，但脆弱的供需状况可能限制反弹。BNK投资证券分析师金成鲁表示：“国内供需疲软以及全球IT板块权重缩减的趋势，对供需形势不利”，并诊断称：“虽然KOSPI的估值吸引力及对股东回报政策的预期较为积极，但现在期待明显的上涨动能还为时过早。”
三星电子和SK海力士此后的股价走势取决于各业务的需求和盈利前景。对于NAND价格的担忧，不应直接将其扩大为包括高带宽内存（HBM）在内的整个内存市场需求放缓，而应区分不同产品的价格及客户订单走势进行分析。科技巨头的投资负担是否会导致实际订单缩减，也是需要确认的重点。
能否持续回购股票以消化抛售压力，也取决于半导体企业实际赚取的现金。新韩投资证券分析师姜镇赫解释道：“为了平息市场波动，需要判断两家企业的股票回购能力，而其起点在于业绩的改善”，并补充道：“必须同时关注自由现金流增长了多少，以及其中有多少会实际分配给股东。”
另有分析指出，在评估周一可能出现的进一步冲击时，应考虑上周五韩国股市已提前反映的程度。未来资产证券常务徐相永预计，铠侠（Kioxia）NAND闪存价格涨幅放缓的预期，以及安索普（Anthropic）信用风险相关的报道，将对周一的投资情绪构成压力。不过，鉴于上周五相关担忧已部分被市场提前消化，他判断股价跌幅不会大幅扩大。
预计未来，股价将呈现分化态势，重点将集中在那些具备承担AI投资扩张所需财务实力且实际订单已得到确认的企业上。 徐常务指出：“鉴于AI需求本身稳健，近期市场的调整与其说是对行业增长潜力的质疑，不如说是对企业能否承担巨额投资成本以及能多快将投资转化为收益的重新评估。”他强调：“现金流自生能力强的企业与高度依赖借贷的企业，以及实际需求得到验证的半导体和网络企业之间的分化将持续存在。”
