[E-DailyShin Ha-yeon 记者] 韩华投资证券29日预测，得益于半导体相关高科技业务的增长，SAMSUNG C&T CORPORATION(028260)的建筑部门业绩改善趋势将持续。该机构积极评价了因三星电子等关联公司扩大投资带来的利好，以及数据中心和核电业务的增长潜力，并维持“买入”投资评级和52万韩元的目标股价。

韩华投资证券分析师宋有林在当天的报告中评价道：“除生物业务外，所有业务部门的利润均较去年同期有所改善，其中建筑部门的业绩增长尤为突出。”

三星物产今年第三季度营收为12.008万亿韩元，营业利润为1.1428万亿韩元，同比分别增长18.3%和15.0%。与市场共识相比，营收超出4.3%，营业利润超出13.9%。另一方面，控股股东净利润为5580亿韩元，低于市场预期9.8%。

推动业绩改善的是建筑部门。第三季度建筑销售额同比增长44.5%，其中建筑业务销售额增幅尤为显著，达到54.7%。得益于销售额的增长，建筑部门的营业利润率也从去年第三季度的3.6%上升至今年的6.2%。

宋研究员解释道：“得益于销售额的强劲增长，建筑部门的营业利润率也从去年第三季度的3.6%大幅提升至6.2%。”

订单前景也趋于乐观。三星物产于28日通过公告将今年的新订单指导目标从原定的23.5万亿韩元上调至30.1万亿韩元。第三季度累计新订单达19.3万亿韩元，第四季度已确保约11万亿韩元以上的新订单储备。

特别是半导体工厂等高科技领域的订单增长尤为显著。该公司年初曾将高科技领域的新订单目标定为6.8万亿韩元，但仅第三季度累计订单额就已达到11.2万亿韩元。这一数字已接近2023年创下的12.3万亿韩元年度订单额的历史最高纪录。

宋研究员表示：“公司预计2027年高科技领域的订单将保持稳健，据此，相关销售额也将大幅增长。”

核电和数据中心业务也被视为中长期增长动力。三星物产正在瑞典与GVH合作推进4座小型模块化核电站（SMR）的建设项目。计划于2027年启动基本设计（FEED），并从2030年起陆续开工建设。为掌握下一代SMR技术，该公司还向美国Kairos Power投资了7000万美元。

在大型核电领域，预计今年第四季度将确定罗马尼亚核电站3、4号机组的承建商，明年将确定越南第二核电站的承建商。在数据中心业务方面，该公司于今年9月向美国私募基金KKR设立的“Helix”投资2亿美元，着手争取美国境内大型数据中心设计、采购、施工（EPC）业务的机会。

韩华投资证券将三星物产明年的销售额预期从原定的49.884万亿韩元上调至54.248万亿韩元，涨幅为8.7%。营业利润预期也从4.325万亿韩元上调至4.622万亿韩元，涨幅为6.9%。

宋研究员评价道：“虽然股价因关联公司股权价值波动而出现涨跌，但以高科技为核心的业绩增长以及数据中心、核电等增长动能因素均属积极。”他进一步分析称，当前股价处于12个月前瞻市净率（PBR）0.68倍、市盈率（PER）16倍的水平。