[E-Dailykyoungeun kim 金亨一 记者] 作为股市待用资金的投资者托管金已跌破90万亿韩元，创下近6个月来的最低水平。借贷买股的信用融资金余额也在迅速减少。虽然这表明投资情绪已趋于冰冻，但也有观点认为，鉴于杠杆抛售已基本消化，市场触底可能已近在眼前。
[eDaily 金正勋 记者]
据金融投资协会26日公布的数据，截至22日，投资者托管资金总额为88.6842万亿韩元。这是自今年1月13日（88.0489万亿韩元）创下年度最低值以来的最低水平。与1日（104.6377万亿韩元）相比，短短三周内减少了近16万亿韩元。 考虑到今年5月至6月股市繁荣期间该数值曾维持在130万亿韩元左右，且6月4日曾一度攀升至139.6948万亿韩元，这意味着较峰值已蒸发了36.5%（51.0105万亿韩元）。
期货、期权等场内衍生品交易保证金也降至35.0634万亿韩元，较6月23日的峰值（64.2204万亿韩元）几乎减半。
借贷投资股票的信用交易贷款余额也在迅速减少。截至22日，整体信用贷款余额为30.3633万亿韩元，较今年6月24日的峰值38.6328万亿韩元减少了21.4%（8.2695万亿韩元）。 按市场划分来看，KOSPI同期从29.7543万亿韩元降至23.5229万亿韩元，减少了20.9%（6.2314万亿韩元）。 科斯达克市场的余额从4月29日的11.0505万亿韩元降至6.8404万亿韩元，较峰值下降了38.1%（4.2101万亿韩元）。
作为短期赊销交易的委托交易未结款也出现减少。未结款从19日的1.4293万亿韩元降至22日的1.0474万亿韩元，三天内减少了近4000亿韩元。这表明激进的低价买入势头有所减弱。 相对于未结清款项，强制平仓交易占比在KOSPI指数暴跌的14日曾飙升至7.2%（893亿韩元），随后于22日回落至1%（106亿韩元）。仅14日至15日这两天，强制平仓金额就高达1700亿韩元。
市场上有观点将这种杠杆资金的“退潮”解读为筑底的信号。由于强制平仓抛售已基本消化，因此进一步抛售的压力有所减轻。LS证券分析师郑达云表示：“虽然绝对余额水平并不低，但边际抛售的强制平仓已过峰值，”并预测“此次很可能成为股价指数触底的时机。” 他将韩国反向交易激增、美国对冲基金空头头寸激增，以及11月将重启的美国企业回购（获批规模1.3万亿美元）列为“抛售高潮”的信号。
外资抛售势头也在减弱。年初以来截至23日，外资在KOSPI指数上净卖出209.455万亿韩元，但本月1日至15日日均净卖出额达2万亿韩元，而16日至23日的6个交易日合计仅为4000亿韩元，大幅减少。
不过，仍有谨慎观点认为，现在就对趋势性反弹持乐观态度还为时过早。这是因为此前接盘外资抛售的散户买入能力已接近极限。 今年3月至8月的6个月间，散户在KOSPI市场净买入104兆韩元，其净买入加权平均买入点位在7100点左右，比23日的收盘价（5550.3）高出22%。8月以来支撑指数的SamsungElectronics(005930) 和SK hynix(000660)的回购计划也已结束。
新英证券分析师李相延表示：“散户和机构投资者目前难以进行方向性买入，最终只能依赖外国投资者。”他补充道：“外国投资者通常不在平常日子买入，而是在利好消息出现时集中买入，因此只有等到本周科技巨头和韩国半导体企业的财报公布，以及11月3日美国中期选举结束后，才能确认市场趋势。”
本周，27日至28日（当地时间）将公布联邦公开市场委员会（FOMC）决议以及Alphabet、微软、亚马逊的财报；28日至29日则将公布SK海力士和三星电子的财报。 中东地缘政治风险也是一个变数。郑研究员建议：“在当前指数水平下，与其跟风抛售，不如利用抛售高潮和空头回补，从技术性反弹的角度进行应对更为有效。”
券商缩减信用融券限额的动向，也是影响散户杠杆投资的变量之一。 新韩投资证券自26日起，将三星电子和SK海力士的个股信用融券额度从原有的20亿韩元下调至3亿韩元。此举并非强制削减此前已超出额度进行信用融券的投资者持仓，但可能减少新投资者通过信用交易买入这两只股票的杠杆运用空间。
某券商相关人士表示：“股票总是在高位时信用买入更多，而股价下跌时，人们反而不太愿意买入股票”，并称“虽然投资者认为应该在下跌行情中买入，但‘再观望一下再买’的心理非常强烈”。 他接着补充道：“像现在这样没有反弹迹象、仅呈横盘走势时，利用信用交易买入股票的人不会很多”，并表示：“只有当股价出现反弹迹象时，利用信用进行追加买入的投资者才会增加。”
据金融投资协会26日公布的数据，截至22日，投资者托管资金总额为88.6842万亿韩元。这是自今年1月13日（88.0489万亿韩元）创下年度最低值以来的最低水平。与1日（104.6377万亿韩元）相比，短短三周内减少了近16万亿韩元。 考虑到今年5月至6月股市繁荣期间该数值曾维持在130万亿韩元左右，且6月4日曾一度攀升至139.6948万亿韩元，这意味着较峰值已蒸发了36.5%（51.0105万亿韩元）。
期货、期权等场内衍生品交易保证金也降至35.0634万亿韩元，较6月23日的峰值（64.2204万亿韩元）几乎减半。
借贷投资股票的信用交易贷款余额也在迅速减少。截至22日，整体信用贷款余额为30.3633万亿韩元，较今年6月24日的峰值38.6328万亿韩元减少了21.4%（8.2695万亿韩元）。 按市场划分来看，KOSPI同期从29.7543万亿韩元降至23.5229万亿韩元，减少了20.9%（6.2314万亿韩元）。 科斯达克市场的余额从4月29日的11.0505万亿韩元降至6.8404万亿韩元，较峰值下降了38.1%（4.2101万亿韩元）。
作为短期赊销交易的委托交易未结款也出现减少。未结款从19日的1.4293万亿韩元降至22日的1.0474万亿韩元，三天内减少了近4000亿韩元。这表明激进的低价买入势头有所减弱。 相对于未结清款项，强制平仓交易占比在KOSPI指数暴跌的14日曾飙升至7.2%（893亿韩元），随后于22日回落至1%（106亿韩元）。仅14日至15日这两天，强制平仓金额就高达1700亿韩元。
市场上有观点将这种杠杆资金的“退潮”解读为筑底的信号。由于强制平仓抛售已基本消化，因此进一步抛售的压力有所减轻。LS证券分析师郑达云表示：“虽然绝对余额水平并不低，但边际抛售的强制平仓已过峰值，”并预测“此次很可能成为股价指数触底的时机。” 他将韩国反向交易激增、美国对冲基金空头头寸激增，以及11月将重启的美国企业回购（获批规模1.3万亿美元）列为“抛售高潮”的信号。
外资抛售势头也在减弱。年初以来截至23日，外资在KOSPI指数上净卖出209.455万亿韩元，但本月1日至15日日均净卖出额达2万亿韩元，而16日至23日的6个交易日合计仅为4000亿韩元，大幅减少。
不过，仍有谨慎观点认为，现在就对趋势性反弹持乐观态度还为时过早。这是因为此前接盘外资抛售的散户买入能力已接近极限。 今年3月至8月的6个月间，散户在KOSPI市场净买入104兆韩元，其净买入加权平均买入点位在7100点左右，比23日的收盘价（5550.3）高出22%。8月以来支撑指数的SamsungElectronics(005930) 和SK hynix(000660)的回购计划也已结束。
新英证券分析师李相延表示：“散户和机构投资者目前难以进行方向性买入，最终只能依赖外国投资者。”他补充道：“外国投资者通常不在平常日子买入，而是在利好消息出现时集中买入，因此只有等到本周科技巨头和韩国半导体企业的财报公布，以及11月3日美国中期选举结束后，才能确认市场趋势。”
本周，27日至28日（当地时间）将公布联邦公开市场委员会（FOMC）决议以及Alphabet、微软、亚马逊的财报；28日至29日则将公布SK海力士和三星电子的财报。 中东地缘政治风险也是一个变数。郑研究员建议：“在当前指数水平下，与其跟风抛售，不如利用抛售高潮和空头回补，从技术性反弹的角度进行应对更为有效。”
券商缩减信用融券限额的动向，也是影响散户杠杆投资的变量之一。 新韩投资证券自26日起，将三星电子和SK海力士的个股信用融券额度从原有的20亿韩元下调至3亿韩元。此举并非强制削减此前已超出额度进行信用融券的投资者持仓，但可能减少新投资者通过信用交易买入这两只股票的杠杆运用空间。
某券商相关人士表示：“股票总是在高位时信用买入更多，而股价下跌时，人们反而不太愿意买入股票”，并称“虽然投资者认为应该在下跌行情中买入，但‘再观望一下再买’的心理非常强烈”。 他接着补充道：“像现在这样没有反弹迹象、仅呈横盘走势时，利用信用交易买入股票的人不会很多”，并表示：“只有当股价出现反弹迹象时，利用信用进行追加买入的投资者才会增加。”
