[E-Daily MarketinLEE GEON-EOM 记者] 15日，SK GeoCentric为发行公司债券展开需求预测，结果资金涌入量超过了目标金额，但利率最终定在比同信用等级公司债券平均（民平）利率高0.4个百分点的水准。同一天，大韩电线的需求预测中，2年期债券的利率也比平均水平高出0.06个百分点。

尽管9月初发行利率大多定在低于民平利率的水平，但进入9月中旬后，利率开始出现高于平均水平的情况。随着美国国债收益率飙升至历史高位，市场担忧利率条件将日益不利。

受此影响，韩国企业的烦恼似乎也日益加深。这是因为国债利率的上升可能会导致公司债券等企业融资成本的上升。

据金融投资协会债券信息中心28日消息，截至当天下午，“AA-”级3年期公司债券利率为4.788%，较前一交易日23日（4.689%）上升了0.099个百分点（p）。 “BBB-”级债券收益率上涨0.102个百分点，达到10.591%。这两者均创下年内新高。

分析认为，节后出现的利率急升与美国国债收益率上升密切相关。据解释，随着全球国债收益率齐涨，韩国债券市场也未能幸免。对美联储进一步加息的警惕情绪，加上地缘政治不确定性的叠加影响，共同推高了利率。

实际上，美国10年期国债收益率在25日（当地时间）盘中一度升至5.22%，创下2007年6月以来的最高水平。30年期国债收益率也飙升至5.5%，创下2004年以来的最高纪录。 3年期国债收益率28日也升至4.112%，较节假日前最后一个交易日23日上涨了0.098个百分点。5年期国债收益率同样跃升至4.337%，上涨了0.111个百分点。

公司债券收益率自年初以来便持续走高。这是因为市场已提前反映出，受半导体行业繁荣推动，经济增长率超出预期，从而增加了加息空间的判断。‘AA-’级公司债券收益率较年初（3.462%）上升了1.325个百分点。

“BBB-”级票面利率自4月底进入两位数区间后，持续呈上升趋势。3年期国债利率在最近一个月内也上涨了0.325个百分点。自11日以来，该利率一直徘徊在4%以上。

鉴于此，企业的融资负担预计将进一步加重。因为在利率维持在年内最高水平期间，需要新发行或再融资公司债券的企业，只能直接承担这部分上涨的利率。

问题在于，目前缺乏能够吸收国债利率上升幅度的缓冲机制。最近一个月，3年期国债利率上涨0.325个百分点的同时，“AA-”级公司债券利率也上涨了0.319个百分点。这意味着国债与公司债券之间的利差实际上基本保持不变。

这意味着，尽管机构需求稳健，利差并未扩大，但也未能收窄到足以抵消国债利率上升部分的程度。分析认为，这形成了一种国债利率上升多少，企业的融资成本就增加多少的结构。

市场普遍认为，公司债券收益率在短期内将延续温和上升趋势。有观点指出，由于资金持续流入债券型基金，且优质债券需求稳健，因此剧烈波动的可能性有限。不过，有评估认为，利率何时趋稳取决于地缘政治不确定性能否消除。

某证券公司信用分析师表示：“虽然我们判断美联储加息的可能性不大，因此预计利率不会大幅上升，但公司债券利率仍在持续攀升”，并指出：“这应被解读为受地缘政治不确定性导致的美债利率上升所引发的结果。”

他接着补充道：“由于债券型基金资金大量涌入且需求稳健，利率更可能呈现温和上涨趋势，而非剧烈波动”，并表示：“如果地缘政治不确定性消除，利率有望恢复一定程度的稳定。”