[E-Daily MarketinJI YEONG-EUI YunJi Kim Soyoung Park 记者]“（Cash Cow）计划于2021年进行IPO”
“（Cash Cow）也可能通过与BSG Partners合并的方式进行IPO”
这是CashCow代表薛某在2019年和2021年股东大会上亲自透露的上市计划。CashCow股东大会的录音记录及管理层的电子邮件中，留有薛代表将IPO列为公司主要增长目标，并透露具体计划的迹象。
然而数年后，围绕这一上市计划的纠纷却朝着诡异的方向发展。薛代表提出“CashCow当时并不具备上市条件，但部分股东正在实施欺诈”这一与股东大会表态截然不同的主张，导致股东之间开始出现内讧。 曾就薛代表及CashCow涉嫌背信、挪用公款提起诉讼的前高管和股东们，反而因将实际上并无上市计划的公司描述为拟上市企业并出售股票，而涉嫌欺诈，成为警方调查对象。
薛代表随后表示：“目前计划于2021年进行IPO。”在上市方式上，除了独立上市外，还提出了与BSG Partners合并的方案。他补充说明，若将BSG的规模与Cash Cow的增长潜力相结合，“将能呈现出相当理想的局面”。
当一位股东要求更具体地说明计划时，薛代表表示：“计划这一部分可能会发生变更，也可能进行修改。”但他同时强调，BSG实际进行投资这一行为本身，正是体现上市与合并构想具体性的‘行动’。
2021年，公司继续提出了具体的IPO蓝图。当时在股东大会上，有股东提及“两年前在此提到的承诺”，询问IPO进展情况，薛代表提到BSG Partners以及2020年新加入投资的ISTN，解释称正在继续讨论与它们合并后上市的方案。 其意在表明，虽然独立IPO也是可行的，但与销售额规模较大的战略投资者合并后上市的方式可能会更快。雪代表当时表示：“关于通过合并实现IPO的部分，相关讨论正按计划顺利进行中。”
经确认，薛代表当时在股东大会上提到的BSG Partners的上市构想，此后已推进至实际实施阶段。BSG Partners曾于2023年推动通过与Hana金融第22号SPAC合并的方式在KOSDAQ上市，当时合并后的市值被定为约1528亿韩元。不过，该交易随后因撤回合并上市预审申请而最终告吹。
[本图片利用AI技术制作。]
随着上市计划最终未能实现，CashCow股东之间爆发了内讧。此前通过个人交易购入E&B Soft和CashCow非上市股票的部分投资者开始提出质疑。他们主张，部分现有股东和前管理层曾以CashCow即将上市为由夸大公司价值，随后以高价出售了非上市股票。
最终，去年7月，8名相信薛代表“并未推进上市，且公司尚不具备上市条件”这一说法的股东，以“借上市之名出售股票”为由，对CashCow前管理层A某及股东B某等人提起了诉讼。该案目前正在大邱警察厅接受调查。
然而，A先生和B先生等人正是此前曾揭露“Cash Cow”经营过程中存在的“挪用公款、背信、逃税”问题的人士。
股东B在接受《eDaily》电话采访时表示：“因为我们要揭露公司的犯罪行为，他们就在股东之间挑拨离间。 Cash Cow的股东们都掌握着证据，证明薛代表曾在2019年和2021年的股东大会上亲自公布了具体的上市计划”，并反驳道：“虽然部分股东被收买，但仍有50名Cash Cow股东仍在为查清欺诈嫌疑而抗争。”
薛代表在接受《eDaily》电话采访时解释道：“IPO难道不是所有初创企业都有的计划吗？”并表示“IPO是普遍的未来愿景”。他虽未否认CashCow过去曾以IPO为目标这一事实，但其主旨是：不应将此视为具体的上市承诺。
相反，薛代表方面认为，问题在于部分现有股东将情况描述得仿佛上市迫在眉睫，从而以高价出售了未上市股票。他还主张，那些参与“借上市之名行诈骗之实”的人，不正当地将逃税和挪用公款的指控强加给了CashCow。
薛代表声称：“他们谎称‘即将（IPO）’来哄骗人们，从而以高价出售股票，因此遭到了（部分）股东的起诉。”
相关报道☞ 《每日经济》通过《追踪会计造假连环诈骗疑云：虚假账簿的陷阱》系列连载报道，探讨了Cash Cow相关纠纷与As We Make之间的关联疑点。
“（Cash Cow）也可能通过与BSG Partners合并的方式进行IPO”
这是CashCow代表薛某在2019年和2021年股东大会上亲自透露的上市计划。CashCow股东大会的录音记录及管理层的电子邮件中，留有薛代表将IPO列为公司主要增长目标，并透露具体计划的迹象。
然而数年后，围绕这一上市计划的纠纷却朝着诡异的方向发展。薛代表提出“CashCow当时并不具备上市条件，但部分股东正在实施欺诈”这一与股东大会表态截然不同的主张，导致股东之间开始出现内讧。 曾就薛代表及CashCow涉嫌背信、挪用公款提起诉讼的前高管和股东们，反而因将实际上并无上市计划的公司描述为拟上市企业并出售股票，而涉嫌欺诈，成为警方调查对象。
“上市计划不变”……股东大会上提出的Cash Cow上市蓝图据《每日经济》23日获得的2019年Cash Cow股东大会录音记录显示，薛代表当时在说明公司融资现状时，亲自提到了IPO计划。他表示，上一年度40亿韩元的融资目标中已完成20亿韩元的融资，其余投资也在进行中，并向股东们说明了BSG Partners等外部投资者参与的情况。
薛代表随后表示：“目前计划于2021年进行IPO。”在上市方式上，除了独立上市外，还提出了与BSG Partners合并的方案。他补充说明，若将BSG的规模与Cash Cow的增长潜力相结合，“将能呈现出相当理想的局面”。
当一位股东要求更具体地说明计划时，薛代表表示：“计划这一部分可能会发生变更，也可能进行修改。”但他同时强调，BSG实际进行投资这一行为本身，正是体现上市与合并构想具体性的‘行动’。
2021年，公司继续提出了具体的IPO蓝图。当时在股东大会上，有股东提及“两年前在此提到的承诺”，询问IPO进展情况，薛代表提到BSG Partners以及2020年新加入投资的ISTN，解释称正在继续讨论与它们合并后上市的方案。 其意在表明，虽然独立IPO也是可行的，但与销售额规模较大的战略投资者合并后上市的方式可能会更快。雪代表当时表示：“关于通过合并实现IPO的部分，相关讨论正按计划顺利进行中。”
经确认，薛代表当时在股东大会上提到的BSG Partners的上市构想，此后已推进至实际实施阶段。BSG Partners曾于2023年推动通过与Hana金融第22号SPAC合并的方式在KOSDAQ上市，当时合并后的市值被定为约1528亿韩元。不过，该交易随后因撤回合并上市预审申请而最终告吹。
“并未推进上市” 突然改口的公司代表……Cash Cow股东间出现裂痕问题在于，此前多次提出的Cash Cow上市承诺并未兑现。 薛代表放弃上市，转而推动将Cash Cow的核心业务经营权出售给其原有投资者ISTN（现Blueard）。尽管曾多次亲自提及上市计划，薛代表却改变了立场。他开始向部分Cash Cow股东声称：“原本就没有上市计划，是前管理层及部分股东为了抛售股票而耍的骗局。”
随着上市计划最终未能实现，CashCow股东之间爆发了内讧。此前通过个人交易购入E&B Soft和CashCow非上市股票的部分投资者开始提出质疑。他们主张，部分现有股东和前管理层曾以CashCow即将上市为由夸大公司价值，随后以高价出售了非上市股票。
最终，去年7月，8名相信薛代表“并未推进上市，且公司尚不具备上市条件”这一说法的股东，以“借上市之名出售股票”为由，对CashCow前管理层A某及股东B某等人提起了诉讼。该案目前正在大邱警察厅接受调查。
然而，A先生和B先生等人正是此前曾揭露“Cash Cow”经营过程中存在的“挪用公款、背信、逃税”问题的人士。
股东B在接受《eDaily》电话采访时表示：“因为我们要揭露公司的犯罪行为，他们就在股东之间挑拨离间。 Cash Cow的股东们都掌握着证据，证明薛代表曾在2019年和2021年的股东大会上亲自公布了具体的上市计划”，并反驳道：“虽然部分股东被收买，但仍有50名Cash Cow股东仍在为查清欺诈嫌疑而抗争。”
声称“无法上市”的薛代表……“IPO是初创企业的普遍愿景”当被问及对“IPO欺诈”争议的立场时，薛代表给出的解释与此前在股东大会上的发言存在一定温差。
薛代表在接受《eDaily》电话采访时解释道：“IPO难道不是所有初创企业都有的计划吗？”并表示“IPO是普遍的未来愿景”。他虽未否认CashCow过去曾以IPO为目标这一事实，但其主旨是：不应将此视为具体的上市承诺。
相反，薛代表方面认为，问题在于部分现有股东将情况描述得仿佛上市迫在眉睫，从而以高价出售了未上市股票。他还主张，那些参与“借上市之名行诈骗之实”的人，不正当地将逃税和挪用公款的指控强加给了CashCow。
薛代表声称：“他们谎称‘即将（IPO）’来哄骗人们，从而以高价出售股票，因此遭到了（部分）股东的起诉。”
相关报道☞ 《每日经济》通过《追踪会计造假连环诈骗疑云：虚假账簿的陷阱》系列连载报道，探讨了Cash Cow相关纠纷与As We Make之间的关联疑点。
