[E-DailyPARK MIN 记者] 23日，元大证券表示，对于SamsungElectronics(005930)，应关注周期长期化的趋势，而非短期内内存半导体价格涨幅放缓的担忧，因此维持“买入（BUY）”的投资评级，并将目标股价从原有的53万韩元上调至63万韩元，涨幅达18.9%。 相较于前一交易日（9月22日）的收盘价27万6500韩元，其上涨空间高达128%。

元大证券分析师白吉贤在当天发布的报告中表示：“尽管市场担忧受新增产能及高带宽内存（HBM）相关消息影响，2028年可能出现峰值（过顶），但考虑到HBM对通用DRAM产能的蚕食，以及人工智能（AI）推理应用普及带来的高容量内存需求，供应瓶颈的缓解时间很可能比预期更晚。”

他接着表示：“随着行业上行周期延长，自由现金流（FCF）呈现结构性扩张，预计将于2027年1月公布的下一期三年（2027~2029年）股东回报政策可能会进一步加强，因此从中长期角度来看，近期股价的调整正是买入良机。”

SamsungElectronics(005930)据估计，该公司今年第三季度的合并销售额为212.192万亿韩元，营业利润为99.86万亿韩元。与去年同期相比，分别激增146.6%和720.8%。

业绩改善的驱动力无疑是半导体（DS）部门。元大证券预测，DS部门第三季度的营业利润将达到100万亿韩元。分析指出，得益于HBM4销售全面展开，DRAM和NAND的平均销售价格（ASP）较上一季度分别上涨了18.0%和16.0%，仅内存业务部门就将创造102万亿韩元的营业利润。 非存储（系统LSI·代工）业务虽将因2万亿韩元左右的营业亏损而延续亏损态势，但若剔除特别绩效奖金准备金的影响，并考虑到以先进工艺为核心的产能利用率改善，实际亏损幅度已被认定为显著缩小。

显示器（SDC）和终端产品（DX）部门仍面临成本压力和投资成本的持续影响。预计SDC部门第三季度营业利润为1.1万亿韩元。 尽管主力客户的折叠屏手机销量表现强劲，但受8.6代IT OLED面板量产带来的折旧费用（约3000亿韩元）以及以北美客户为主的降价压力影响，预计营业利润率将较去年同期下降约2个百分点。 DX部门受零部件价格上涨影响，预计将录得总计1.1万亿韩元的营业亏损，其中移动业务（MX）亏损9000亿韩元，视听显示与家电业务（VD/DA）亏损2000亿韩元。

元大证券预计，三星电子2026年全年销售额将达745.987万亿韩元，营业利润为358.485万亿韩元。 与去年相比，销售额增长123.6%，营业利润增长722.2%。此外，预计2027年全年销售额将达1193.508万亿韩元，营业利润达590.492万亿韩元，将延续创纪录的业绩势头。

分析师白吉贤表示： 表示：“将2027年的每股净资产（BPS）17万9148韩元乘以目标市净率（Target PBR）3.5倍，将目标股价上调至63万韩元”，并称“存储半导体紧张的供需状况将持续至2027至2028年，这将证明其高盈利能力和稳定的现金创造力”。