[E-DailyPARK MIN 记者] DS投资证券于18日针对DOOSAN(000150)表示，鉴于其电子BG（电子材料）部门呈现爆发式增长、大规模扩产以及作出有利于股东的回购股票注销决定，维持“买入”投资评级，并将目标股价从原有的240万韩元上调至275万韩元，涨幅达14.6%。 相较于前一交易日（9月17日）的收盘价141.3万韩元，其上行空间达94.6%。

DS投资证券分析师金秀贤在当天发布的报告中表示：“该公司年内将全额注销自有股份，并通过收购SilTron实现无机增长，其履行向市场承诺的‘价值提升’计划的可靠性在上市公司中最高”，并称：“考虑到公司已实现净现金转换，以及电子BG部门盈利预估的显著上调，我们上调了目标股价。”

DOOSAN(000150)该公司前日公告称，为应对人工智能（AI）数据中心扩建带来的铜箔层压板（CCL）需求增长，决定投资总计9684亿韩元用于生产设备扩建。其中4210亿韩元将投入韩国国内，5474亿韩元将投入中国常熟子公司。 投资期限将持续至2028年12月底。此次投资不仅旨在应对AI加速器用网络板的需求，还被解读为着眼于光模块及未来专用集成电路（ASIC）市场的需求。

随着新生产线于2028至2029年投产，包括今年年初宣布的泰国两条生产线在内，预计将新增35条生产线投入运营。按当前单价计算，仅2029年就可能产生约4.2万亿韩元的额外销售额，相当于今年电子业务集团（BG）全年预计销售额（2.793万亿韩元）的1.5至1.6倍。

面向光收发器（光模块）的CCL的迅猛增长势头也在推动业绩增长。上半年面向光模块的CCL销售额约为800亿韩元，较上年同期激增10倍以上；预计下半年受需求激增推动，销售额将达到2200亿韩元，较上半年增长近3倍。 分析指出，随着数据传输规格从原有的400G升级至800G、1.6T，应用超低损耗等级产品已成为必然趋势，由此带来的售价上涨趋势也在持续。

大规模的股东回报计划也被视为对股价的积极因素。DOOSAN(000150)已决议于10月2日注销全部256万8528股自有股份（不含用于员工股票激励的63万2500股），其中包括195万6424股普通股和61万2104股优先股。 按市价计算，规模约为2.7644万亿韩元，占已发行股份总数的12.18%。

DS投资证券预测，斗山2026年合并报表下的年销售额将达21.9460万亿韩元，营业利润为1.5580万亿韩元。与去年相比，销售额增长10.9%，营业利润增长46.6%。其中，电子业务集团（BG）的销售额预计将达到2.7930万亿韩元，营业利润为8450亿韩元，预计将引领全公司业绩增长。

分析师金秀贤表示：“光模块CCL的相关利润率预计在20%左右，随着供应瓶颈的缓解及向高规格产品的转型，利润率有望进一步提升。”他还指出：“随着高附加值光模块占比的扩大，电子业务集团（BG）CCL的整体平均销售单价（ASP）将较上年增长15%至20%。”