[E-DailyKim Kyung-eun 记者] KB证券18日表示，预计SamsungElectroMechanics(009150)第三季度将创下史上最高业绩，并维持“买入”投资评级及300万韩元的目标股价。
三星电机水原工厂全景。（照片来源：三星电机）
KB证券分析师李昌民当天在报告中表示：“行业行情创下历史新高，但股价却被低估。”
预计三星电机的今年第三季度销售额将同比增长33%至3.83万亿韩元，营业利润将增长154%至6601亿韩元。营业利润率预计为17.2%。该营业利润水平较市场预期值5970亿韩元高出约11%。
报告特别指出，市场对业绩的预期正在迅速提高。据解释，尽管仅在3个月前，市场对第三季度营业利润的预期还仅为4700亿韩元，但随着面向人工智能（AI）服务器的产品需求表现强于预期，业绩预估值正急剧上调。
该机构特别预测，多层陶瓷电容器（MLCC）和倒装芯片球栅阵列（FCBGA）产能利用率的提升、单价上涨以及高附加值产品占比的扩大，将推动盈利能力的改善。预计MLCC的营业利润率将从今年第一季度的11.7%升至第二季度的16.6%，进而升至第三季度的22.0%。 封装基板的营业利润率预计也将在此期间从7.6%升至13.6%，进而升至20.8%。
全年业绩预期也上调了。KB证券将三星电机的今年营业利润预估值从原先的2.029万亿韩元上调至2.111万亿韩元，增幅为4.1%；明年营业利润则从3.981万亿韩元上调至4.189万亿韩元，增幅为5.2%。今年和明年的营业利润预期值分别比市场预期高出8.4%和12.2%。
然而，股价走势却与业绩趋势背道而驰。17日，三星电器的收盘价为133万韩元，较6月19日创下的历史高点225万4000韩元下跌了约41%。
该分析师强调：“基本面反而更加稳固。”并表示：“同期，公司已宣布与美国科技巨头签订了3份MLCC长期供货合同；鉴于封装基板预计将持续面临严重供应短缺，预计将签署包含预付款和盈利保障条款等有利条件的长期供货合同。”
他判断称：“MLCC和FCBGA等面向AI的核心零部件正经历前所未有的空前繁荣，预计未来行业景气度还将进一步改善”，并指出“因过度心理担忧导致的超卖局面，正造成股价与业绩之间的脱节”。 随后他补充道：“在电子行业中，三星电机作为受益于AI浪潮最显著的企业，其股价未来有望呈现上行趋势”，“当前正是低位买入的良机。”
KB证券分析师李昌民当天在报告中表示：“行业行情创下历史新高，但股价却被低估。”
预计三星电机的今年第三季度销售额将同比增长33%至3.83万亿韩元，营业利润将增长154%至6601亿韩元。营业利润率预计为17.2%。该营业利润水平较市场预期值5970亿韩元高出约11%。
报告特别指出，市场对业绩的预期正在迅速提高。据解释，尽管仅在3个月前，市场对第三季度营业利润的预期还仅为4700亿韩元，但随着面向人工智能（AI）服务器的产品需求表现强于预期，业绩预估值正急剧上调。
该机构特别预测，多层陶瓷电容器（MLCC）和倒装芯片球栅阵列（FCBGA）产能利用率的提升、单价上涨以及高附加值产品占比的扩大，将推动盈利能力的改善。预计MLCC的营业利润率将从今年第一季度的11.7%升至第二季度的16.6%，进而升至第三季度的22.0%。 封装基板的营业利润率预计也将在此期间从7.6%升至13.6%，进而升至20.8%。
全年业绩预期也上调了。KB证券将三星电机的今年营业利润预估值从原先的2.029万亿韩元上调至2.111万亿韩元，增幅为4.1%；明年营业利润则从3.981万亿韩元上调至4.189万亿韩元，增幅为5.2%。今年和明年的营业利润预期值分别比市场预期高出8.4%和12.2%。
然而，股价走势却与业绩趋势背道而驰。17日，三星电器的收盘价为133万韩元，较6月19日创下的历史高点225万4000韩元下跌了约41%。
该分析师强调：“基本面反而更加稳固。”并表示：“同期，公司已宣布与美国科技巨头签订了3份MLCC长期供货合同；鉴于封装基板预计将持续面临严重供应短缺，预计将签署包含预付款和盈利保障条款等有利条件的长期供货合同。”
他判断称：“MLCC和FCBGA等面向AI的核心零部件正经历前所未有的空前繁荣，预计未来行业景气度还将进一步改善”，并指出“因过度心理担忧导致的超卖局面，正造成股价与业绩之间的脱节”。 随后他补充道：“在电子行业中，三星电机作为受益于AI浪潮最显著的企业，其股价未来有望呈现上行趋势”，“当前正是低位买入的良机。”
