[E-Dailykyoungeun kim 记者] NH投资证券于17日维持对LOTTE ENERGY MATERIALS CORPORATION(020150)的“买入（Buy）”投资评级，并将目标股价从原有的51,000韩元上调8%至55,000韩元。
据解释，虽然业绩预测调整幅度微小，但反映了受行业股价上涨影响，用于计算目标股价的同类企业（Peer）市盈率倍数从18.0倍升至19.5倍这一变化。
NH投资证券分析师朱民宇在17日的报告中表示：“下游需求正在快速恢复，甚至在供需紧张的情况下，存在上调加工费的可能性”，并指出：“不过，受低良率及初期产能爬坡成本影响，预计亏损态势将持续至明年第一季度。”
关于下游需求，他补充道：“电动汽车（EV）受到北美原始设备制造商（OEM）效应的推动，储能系统（ESS）受益于三星SDI效应，铜箔则受益于人工智能（AI）需求效应。”
据此，预计2026年和2027年的铜箔销量将分别达到2.9万吨（同比增长31%）和4.4万吨（同比增长53%）。
分析认为，在ESS需求快速复苏的同时，全球竞争对手正采取专注于电路铜箔生产的战略，导致电池铜箔供需趋紧。
该分析师表示：“因此，该公司计划从2027年起将加工费上调至每公斤1至2美元（涨幅25%至50%）的水平”，并称：“预计每上调1美元加工费，将使营业利润增加500亿韩元，有望成为改善盈利能力的催化剂。” 不过，他补充道：“受低良率和初期产能爬坡成本的影响，亏损态势将持续至明年第一季度。”
NH投资证券预计，LOTTE ENERGY MATERIALS CORPORATION(020150)第三季度营收为2634亿韩元（同比增长83%，环比增长36%），营业亏损为229亿韩元（营业利润率（OPM）为-9%）。这一数据低于市场共识预期的2618亿韩元营收和179亿韩元营业亏损。
该分析师表示：“铜箔销量为8400吨（同比增长83%， 环比增长37%）有所改善，但受ESS用6微米（㎛）电池箔及超低光照铜箔（HVLP）3·4级电路箔等新产品良率偏低的影响，加之马来西亚第5工厂新生产线投产带来的固定成本负担（预计每季度50亿韩元），亏损规模将进一步扩大。”
他接着解释道：“虽然中央处理器（CPU）用HVLP 3级电路箔已于8月开始出货，这一情况令人鼓舞，但提高良率的课题依然存在；此外，图形处理器（GPU）用HVLP 4级电路箔目前仍未能出货。”他还表示：“ESS用6微米（㎛）电池箔虽然在下游市场已确认存在强劲需求，但同样需要提高良率。”
据解释，虽然业绩预测调整幅度微小，但反映了受行业股价上涨影响，用于计算目标股价的同类企业（Peer）市盈率倍数从18.0倍升至19.5倍这一变化。
NH投资证券分析师朱民宇在17日的报告中表示：“下游需求正在快速恢复，甚至在供需紧张的情况下，存在上调加工费的可能性”，并指出：“不过，受低良率及初期产能爬坡成本影响，预计亏损态势将持续至明年第一季度。”
关于下游需求，他补充道：“电动汽车（EV）受到北美原始设备制造商（OEM）效应的推动，储能系统（ESS）受益于三星SDI效应，铜箔则受益于人工智能（AI）需求效应。”
据此，预计2026年和2027年的铜箔销量将分别达到2.9万吨（同比增长31%）和4.4万吨（同比增长53%）。
分析认为，在ESS需求快速复苏的同时，全球竞争对手正采取专注于电路铜箔生产的战略，导致电池铜箔供需趋紧。
该分析师表示：“因此，该公司计划从2027年起将加工费上调至每公斤1至2美元（涨幅25%至50%）的水平”，并称：“预计每上调1美元加工费，将使营业利润增加500亿韩元，有望成为改善盈利能力的催化剂。” 不过，他补充道：“受低良率和初期产能爬坡成本的影响，亏损态势将持续至明年第一季度。”
NH投资证券预计，LOTTE ENERGY MATERIALS CORPORATION(020150)第三季度营收为2634亿韩元（同比增长83%，环比增长36%），营业亏损为229亿韩元（营业利润率（OPM）为-9%）。这一数据低于市场共识预期的2618亿韩元营收和179亿韩元营业亏损。
该分析师表示：“铜箔销量为8400吨（同比增长83%， 环比增长37%）有所改善，但受ESS用6微米（㎛）电池箔及超低光照铜箔（HVLP）3·4级电路箔等新产品良率偏低的影响，加之马来西亚第5工厂新生产线投产带来的固定成本负担（预计每季度50亿韩元），亏损规模将进一步扩大。”
他接着解释道：“虽然中央处理器（CPU）用HVLP 3级电路箔已于8月开始出货，这一情况令人鼓舞，但提高良率的课题依然存在；此外，图形处理器（GPU）用HVLP 4级电路箔目前仍未能出货。”他还表示：“ESS用6微米（㎛）电池箔虽然在下游市场已确认存在强劲需求，但同样需要提高良率。”
