[E-DailyShin Ha-yeon 记者] 韩亚证券14日对AMOREPACIFIC CORPORATION(090430)的评估指出，该公司已基本完成过去两年阻碍盈利能力的库存、分销及经销商结构调整，并以护肤和护发业务为核心，正式进入增长期。该机构维持“买入”投资评级和17万韩元的目标股价。
韩亚证券分析师朴钟大就近期举行的爱茉莉太平洋投资者日表示：“过去两年间，公司基本兑现了在投资者日所作的承诺”，并指出“针对库存、分销及经销商等影响盈利能力的因素，重组工作已基本完成”。
他进一步评价道：“公司已构建起国内外业务均衡的结构，并为成长为多品牌企业奠定了基础”，“增长性和盈利能力均得到改善”。
实际上，在20余个品牌组合中，Estra和伊利允的表现尤为突出。 在2026财年，Estra和Ilyoon较上年增长67%，合计销售额突破4000亿韩元。其中，Estra增长70%，营业利润率达到两位数；Ilyoon则增长50%。特别是Ilyoon在美国的销售额增长了4倍。
朴研究员解释道：“皮肤护理品类目前是全球化妆品行业的核心趋势”，并表示“埃斯特拉的Atobariere面霜在过去3年里实现了年均80%的惊人增长”。
埃斯特拉的下一个增长动力被指为防晒产品。该公司计划推出至少两款新的皮肤科防晒产品。埃斯特拉和伊利允的目标是，将合并销售额从2027年的5000亿韩元扩大至2030年的1万亿韩元，再到2035年的2万亿韩元。
IOPE也被提出作为新的增长支柱。爱茉莉太平洋计划将IOPE培育为“应对K-美容医疗的品牌”，进军抗衰老市场。公司构想是扩大与每种美容医疗项目相对应的产品线，并于明年第一季度进军欧洲，覆盖共计18个国家。
研究员朴表示：“IOPE是本次投资者日上给人留下深刻印象的品牌”，并解释道：“目标是推出与Rejuran、Juvelook等针对皱纹、激光、提拉护理、洁面等各项美容疗程相对应的产品，从而确立其作为唯一专注于‘K-美容疗程’的品牌地位。”
特别是，他将护肤与护发一同列为爱茉莉太平洋的核心增长品类。分析显示，在全球市场上，消费者的关注点正从皮肤向头皮延伸，而美国头皮护理市场的增长速度是整个护发市场的3倍。
朴研究员评价道：“本次投资者日最引人关注的领域是护发，”并表示“护发作为爱茉莉太平洋的核心增长品类，已堂堂正正登上了舞台。”
爱茉莉太平洋旗下拥有丽、米赞森、拉博H等6个护发品牌。目前，在中国由“丽”引领增长，在美国由“拉博H”主导，在巴西则由“米赞森”引领。特别是在美国市场，“米赞森完美精华液”已跃居造型类产品榜首，“拉博H”也呈现出迅猛的增长势头。
朴研究员解释道：“韩国美发产品在美国市场的竞争力极为突出”，“社交媒体热度正在呈爆炸式增长”。他接着补充道：“在专利和成分等方面拥有的深厚积淀，已成为进军美国和巴西市场的巨大资产。”
公司目标是将2026年4900亿韩元的护发产品销售额提升至2030年的1万亿韩元，并将营业利润率从目前的7%~8%提高至14%~15%。计划在2030年的目标销售额中，6000亿韩元来自海外市场，其中3500亿韩元将来自美国和拉丁美洲。
预计从明年起，这一增长战略将正式进入“规模化”阶段。公司已加强社交媒体、亚马逊、TikTok（SAT）战略，并组建了专门的数字营销团队以开展精准营销。
从地区来看，公司目标是到2027年，北美销售额同比增长20%，欧洲、中东和非洲（EMEA）以及日本分别增长30%。据此预计，合并销售额将增长10%，营业利润率将达到11%至12%。
预计爱茉莉太平洋今年的销售额将同比增长10.7%，达到4.7098万亿韩元；营业利润将增长44.2%，达到4842亿韩元。预计明年销售额将达到5.2184万亿韩元，营业利润将达到5679亿韩元，分别增长10.8%和17.3%。
朴研究员解释道：“爱茉莉太平洋已明确将2027年定为全面规模扩张期”，并表示“这意味着公司将通过强化社交平台及扩大投资以提升竞争力，从而全面推进全球业务增长。”
韩亚证券分析师朴钟大就近期举行的爱茉莉太平洋投资者日表示：“过去两年间，公司基本兑现了在投资者日所作的承诺”，并指出“针对库存、分销及经销商等影响盈利能力的因素，重组工作已基本完成”。
他进一步评价道：“公司已构建起国内外业务均衡的结构，并为成长为多品牌企业奠定了基础”，“增长性和盈利能力均得到改善”。
实际上，在20余个品牌组合中，Estra和伊利允的表现尤为突出。 在2026财年，Estra和Ilyoon较上年增长67%，合计销售额突破4000亿韩元。其中，Estra增长70%，营业利润率达到两位数；Ilyoon则增长50%。特别是Ilyoon在美国的销售额增长了4倍。
朴研究员解释道：“皮肤护理品类目前是全球化妆品行业的核心趋势”，并表示“埃斯特拉的Atobariere面霜在过去3年里实现了年均80%的惊人增长”。
埃斯特拉的下一个增长动力被指为防晒产品。该公司计划推出至少两款新的皮肤科防晒产品。埃斯特拉和伊利允的目标是，将合并销售额从2027年的5000亿韩元扩大至2030年的1万亿韩元，再到2035年的2万亿韩元。
IOPE也被提出作为新的增长支柱。爱茉莉太平洋计划将IOPE培育为“应对K-美容医疗的品牌”，进军抗衰老市场。公司构想是扩大与每种美容医疗项目相对应的产品线，并于明年第一季度进军欧洲，覆盖共计18个国家。
研究员朴表示：“IOPE是本次投资者日上给人留下深刻印象的品牌”，并解释道：“目标是推出与Rejuran、Juvelook等针对皱纹、激光、提拉护理、洁面等各项美容疗程相对应的产品，从而确立其作为唯一专注于‘K-美容疗程’的品牌地位。”
特别是，他将护肤与护发一同列为爱茉莉太平洋的核心增长品类。分析显示，在全球市场上，消费者的关注点正从皮肤向头皮延伸，而美国头皮护理市场的增长速度是整个护发市场的3倍。
朴研究员评价道：“本次投资者日最引人关注的领域是护发，”并表示“护发作为爱茉莉太平洋的核心增长品类，已堂堂正正登上了舞台。”
爱茉莉太平洋旗下拥有丽、米赞森、拉博H等6个护发品牌。目前，在中国由“丽”引领增长，在美国由“拉博H”主导，在巴西则由“米赞森”引领。特别是在美国市场，“米赞森完美精华液”已跃居造型类产品榜首，“拉博H”也呈现出迅猛的增长势头。
朴研究员解释道：“韩国美发产品在美国市场的竞争力极为突出”，“社交媒体热度正在呈爆炸式增长”。他接着补充道：“在专利和成分等方面拥有的深厚积淀，已成为进军美国和巴西市场的巨大资产。”
公司目标是将2026年4900亿韩元的护发产品销售额提升至2030年的1万亿韩元，并将营业利润率从目前的7%~8%提高至14%~15%。计划在2030年的目标销售额中，6000亿韩元来自海外市场，其中3500亿韩元将来自美国和拉丁美洲。
预计从明年起，这一增长战略将正式进入“规模化”阶段。公司已加强社交媒体、亚马逊、TikTok（SAT）战略，并组建了专门的数字营销团队以开展精准营销。
从地区来看，公司目标是到2027年，北美销售额同比增长20%，欧洲、中东和非洲（EMEA）以及日本分别增长30%。据此预计，合并销售额将增长10%，营业利润率将达到11%至12%。
预计爱茉莉太平洋今年的销售额将同比增长10.7%，达到4.7098万亿韩元；营业利润将增长44.2%，达到4842亿韩元。预计明年销售额将达到5.2184万亿韩元，营业利润将达到5679亿韩元，分别增长10.8%和17.3%。
朴研究员解释道：“爱茉莉太平洋已明确将2027年定为全面规模扩张期”，并表示“这意味着公司将通过强化社交平台及扩大投资以提升竞争力，从而全面推进全球业务增长。”
