[E-DailyShin Ha-yeon 记者] 独立研究机构Value Finder于8日对Handok Clean Tech Co., Ltd.(256150)进行分析，指出除净水器用活性炭块滤芯业务业绩复苏外，半导体CMP（化学机械抛光）工艺用滤芯有望成为新的增长动力。该机构评价称，鉴于今年上半年营业利润已超过去年全年业绩，其股东回报政策也值得关注。报告未提出投资评级和目标股价。

ValueFinder高级研究员智厚表示：“由于主营业务稳定增长、产品组合多元化以及新业务扩张正同步推进，预计公司中长期业绩将实现增长。”

韩独清洁科技成立于2003年，于2019年在KOSDAQ市场上市，是一家专注于碳块滤芯的专业企业。该公司以碳块制造技术为基础，经营净水器及商用滤芯业务。截至今年上半年，其营收构成中，碳滤芯占87.6%，复合滤芯占12.1%，空气滤芯占0.3%。

其主力产品净水器滤芯供应给科威、库库HomeSys、LG电子、SK Magic、三星电子等韩国主要净水器制造商。Value Finder解释称，该公司拥有的制造技术不仅限于简单的滤芯组装，还能自主完成从原材料开发、粒度与配比设计、粘合剂选定、成型到孔隙结构控制的全流程。

业绩也呈现改善趋势。汉德克林泰克今年上半年的销售额为404亿韩元，同比增长17.6%。营业利润达33亿韩元，增长70.4%；当期净利润达36亿韩元，增长112%。仅上半年，其营业利润和净利润就已分别超过去年全年的28亿韩元和27亿韩元。

分析师Ji解释道：“主要客户的订单增加带动了营收增长，加之产品提价及原材料本土化带来的成本节约效应，盈利能力也大幅改善。”

特别是ValueFinder关注了韩独清洁科技正在开发的半导体CMP浆料过滤器。CMP是一种利用含有二氧化硅和氧化铈等微细研磨颗粒的浆料，将晶圆表面平坦化至纳米级精度的工艺。 由于在研磨液的制造、储存和输送过程中产生的凝聚颗粒或杂质可能会在晶圆上造成微细划痕和缺陷，因此需要能够过滤这些杂质的精密过滤技术。

该研究员表示：“随着近期半导体微加工工艺日益精密，颗粒控制的重要性日益凸显，CMP研磨液过滤器的性能也被视为决定工艺良率的因素之一。”

他还指出，将现有的碳块滤芯制造技术应用于半导体滤芯开发也是一大优势。据解释，无论是碳块滤芯还是CMP浆料滤芯，其核心均在于材料选型与配比、微孔尺寸及分布控制，以及流量与去除性能的优化。

智研究员分析道：“通过设计孔隙结构来选择性过滤物质的技术基础被认为是相似的”，并指出：“半导体用研磨液滤芯同样需要根据性能要求优化材料和孔隙结构，因此预计可以利用现有滤芯业务中积累的制造经验。”

目前，浆料过滤器尚处于开发阶段。该公司正通过与日本企业的合作，选定膜过滤器用材料供应商并推进开发工作。开发完成的目标时间定于明年下半年。智研究员预测：“预计随着未来开发进展，客户资源的获取和量产时间表也将逐步明确。”

公司还正在推进向环保及新材料领域的拓展。通过中小风险企业部的国家项目，公司正在开发用于废食用油提纯的高效滤纸，同时也在推进基于钛的重金属吸附材料“LEON”的研发。有分析认为，废食用油提纯滤芯未来有可能与可持续航空燃料（SAF）原料转型相衔接。

报告还指出主营业务盈利能力有望进一步提升。韩独清洁科技自去年起成功自主开发并实现了原从欧洲和美国进口的主要原材料的国产化，冰箱用滤材也已完成国产化并正在申请专利。

研究员Ji表示：“通过原材料国产化来确保成本竞争力也是一大积极因素”，并解释道：“若再加上产品提价带来的效果，预计营业杠杆也将得到扩大。”他进一步展望道：“在以稳定的过滤器业务为基础确保盈利能力的同时，随着新业务的拓展，预计中长期增长也将持续。”

股东回报政策也被列为投资亮点。汉德克林泰克于今年3月通过企业价值提升计划公告，表示将维持40%以上的股息支付率，并推进回购并注销自有股份等举措。

智研究员指出：“2026年上半年业绩已超过去年全年水平”，并强调：“在市场对股东回报政策抱有期待的背景下，这一情况值得关注。”