[E-DailyKwon Oh Seok 记者] DS投资证券2日发布分析报告称，#TC Materials在同行业中明显被低估，预计第二季度将触底，此后各季度利润率将逐步改善。不过，该报告未给出投资评级和目标股价。

TC Materials是一家利用铜生产电缆及变压器等电力相关产业所需材料的企业。其客户包括HD现代电气、晓星重工、日进电气、LS电线等韩国主要变压器及电线企业。
DS投资证券分析师赵大亨表示：“随着老旧电网的更换以及数据中心功率密度提升带来的架构变化，终端需求增长有望使该公司受益。”他指出：“主要产品包括漆包铜线，以及作为变压器核心材料使用的角铜线和CTC（连续电位绕线）。” 他特别强调：“预计用于制造从中低压变压器到超高压变压器的CTC产品在销售额中的占比将有所提升，有望改善盈利能力。”
为扩大高利润率CTC的销售额占比，自2025年起推进的先发制人扩产计划也已进入收尾阶段。计划将原有的5台CTC设备，在今年10月前分批增设8台，使总数增至13台。据此，月CTC产量预计将增至1600吨，增幅超过3倍。
赵研究员解释道：“到2027年新增产能全面投产时，随着CTC占比提升和生产效率改善，预计营收和盈利能力都将得到提升”，并补充道：“随着线圈数量较多的大容量及超高压变压器占比增加，甚至有望实现进一步的盈利改善。”
第二季度营业利润为38亿韩元（同比+164.2%，营业利润率3.1%），虽继续受益于终端需求增长，但相较于第一季度（营业利润率6.3%），盈利能力表现欠佳，导致业绩公布后股价大幅下跌。 他表示：“这是因为在成本急剧上涨期间，各客户采用作为售价基准的成本适用时间点各不相同”，并称“据了解，为解决这一问题，公司正在协商将售价计算方式调整为以出货时间为基准，按当月同等价格进行核算。”
他还补充道：“因此，预计全年利润将大幅增长，2026年营业利润213亿韩元（+213.0%）、2027年营业利润367亿韩元（+72%）的实现可能性很高。”