[E-Daily MarketinHur Jieun 记者] 韩国大型企业正与全球资本携手，加速扩展人工智能数据中心（AI DC）。继今年7月Naver与英伟达、布鲁克菲尔德资产管理公司达成合作后，SK电讯也成功从全球私募基金科尔伯格·克拉维斯·罗伯茨（KKR）、韩国IMM投资、斯通布里奇资本等处筹集了数万亿韩元的投资。 通过这种既减轻大规模融资负担又确保中长期合作伙伴的方式，韩国企业与全球资本的“双赢”战略似乎正逐渐成为一种新模式。

据29日投资银行（IB）业界消息，SK电讯于27日宣布，将旗下全资子公司SK宽带进行人员分拆，分为存续公司（SK宽带）和新设公司（SK Horizon）。 SK Horizon将负责总规模达318MW的基础设施，包括位于瑞草、一山、盆唐等地的8处现有数据中心，以及正在蔚山、九老等地建设中的AI数据中心。

随着此次分拆，外部资本也将大量涌入。KKR将投入约1.82万亿韩元，获得新设公司29%的股权；IMM-StoneBridge财团则将注资约1.26万亿韩元（持股20%）。 SK电讯将持有51%的股份，保持最大股东地位和经营权。此次AI数据中心的总投资规模达3.08万亿韩元。

这在结构上与今年7月公布的Naver-英伟达-布鲁克菲尔德交易相呼应。英伟达向Naver旗下公司注资10亿美元（约1.3万亿韩元）以获得4.5%的股权，布鲁克菲尔德则向AI基础设施资产本身投资最高90亿美元（约12万亿韩元）。 具体结构是：由布鲁克菲尔德设立的特殊目的实体（SPV）购入GPU和数据中心设备，Naver则根据实际使用情况支付相应费用。

SKT与Naver交易的共同点很明确：即将大规模基础设施采购的负担通过SPV和独立法人进行分离，从财务报表中剥离，并引入外部大型资本来提供资金。不过，融资对象的范围有所不同。 Naver采用由外部资本（英伟达·布鲁克菲尔德）筹措GPU和数据中心设备、自身支付使用费的方式来分担初期投资负担；而SKT则更倾向于通过向外部出售已持有数据中心资产的股权来筹集扩张资金。

全球资本押注韩国AI基础设施的原因主要可归纳为两点。其一是亚太地区基础设施投资扩大的大趋势。KKR管理着超过1000亿美元的基础设施资产，此次投资是其亚太地区基础设施战略的一部分；布鲁克菲尔德同样是一家管理着数据中心、可再生能源等全球AI基础设施管理资产（AUM）高达1000亿美元的资产管理公司。

Naver和SKT具备的经实践验证的运营能力及稳定的需求也是其优势所在。Naver拥有春川、世宗数据中心的运营经验以及自主研发的AI模型和云服务；SKT则分别拥有8处已投入运营的数据中心和大型企业客户群。正因它们并非新兴运营商，而是经过市场检验的大型企业，这成为了全球资本选择合作伙伴的重要标准。

对Naver和SKT而言，外部融资的实际收益也相当可观。与动用自有资金全额购置设备相比，利用外部资本既能减轻初期建设成本的负担，从中长期来看，还能期待融资伙伴提供持续的扩张支持。特别是布鲁克菲尔德以至少10年以上的长期投资为前提，因此有评价认为，这已超越了单次融资的范畴，可视为一种稳定的合作伙伴关系。

IMM Investment负责主导此次SKT交易的基建本部部长金炳宪表示：“AI数据中心和海底光缆是未来决定韩国数字主权和产业竞争力的核心基础设施”，并解释道：“我们将以国内代表性机构投资者的长期资本为基础，构建可持续的增长结构。”