[E-DailyKim Hyung-il 记者] NH投资证券预测，HanmiPharm(128940)因与罗氏集团旗下子公司基因泰克（Genentech）达成大规模肥胖新药技术转让协议，其新型肥胖治疗药物（LA-UCN2）的新药价值将得到提升。该机构维持“买入（BUY）”投资评级，并将目标股价从原定的54万韩元上调至76万韩元。

25日，NH投资证券分析师韩承妍表示：“受昨日与罗氏达成超大规模肥胖症技术转让协议的影响，我们将LA-UCN2的新药价值从原有的2万亿韩元上调至4.1万亿韩元”，并分析称：“汉美制药所占的LA-UCN2新药价值估算为2.3万亿韩元。”

与基因泰克的合同规模最高达23.05亿美元（3.1892万亿韩元），韩美药业将获得1.9亿美元（2629亿韩元）的预付款。基因泰克将获得除韩国以外全球范围内肥胖症新药HM17321的开发、生产及商业化独家权。 韩美制药计划在完成目前正在进行的I期临床试验后，由基因泰克接手从II期临床试验开始的后续开发工作。

LA-UCN2是韩美制药正在开发的长效UCN2类似物，是一种旨在同时实现减重和肌肉保护的非胰高血糖素类减肥新药候选物质。目前该药物正在进行I期临床试验，并被认为有可能与现有的Wegovy、Mounjaro等胰高血糖素样肽-1（GLP-1）类治疗药物联合使用。

一位分析师对LA-UCN2寄予厚望，将其视为全球首屈一指的“肌肉维持（quality）”型减肥新药候选药物，并预测其2046年的风险调整前销售额将达79亿美元。该销售额预测包含与罗氏减肥药联合使用的30亿美元销售额，以及与其他减肥药联合使用的49亿美元销售额。

今年，韩美制药继与礼来达成13亿美元（1.8万亿韩元）规模的技术转让协议后，又与基因泰克签署了这项大型合同，共完成了两项超大规模技术转让。一位分析师指出，未来的主要事件包括：第四季度肥胖治疗药获得韩国食品药品安全厅批准、2027年上半年默克公司决定其MASH治疗药是否进入III期临床试验，以及其他技术转让等。

分析认为，全球肥胖治疗药市场由礼来和诺和诺德领跑，罗氏、辉瑞和阿斯利康紧随其后。尽管罗氏正在开发CT388和佩特雷林肽（Petrelintide），但在与顶级企业存在差距的情况下，该公司正试图通过获得具有新作用机制的肌肉维持型肥胖新药候选物质来增强竞争力。

一位分析师评价道：“23亿美元的总交易额，以单一候选药物为标准，是全球肥胖领域有史以来第二大交易规模”，并称“该协议彰显了罗氏扩大肥胖业务的决心”。