[E-DailyKwon Oh Seok 记者] IBK投资证券10日宣布，维持对PUM-TECH KOREA CO., LTD.(251970)的“买入”评级，并将目标股价从原有的8万韩元上调至8.5万韩元。
IBK投资证券分析师赵京镇表示：“K-Beauty需求持续增长，加之生产效率提升带来的营业杠杆效应已得到验证，这一点令人鼓舞。”他补充道：“特别是泵头和软管事业部均实现了超过销售额增长率的营业利润增长，盈利能力改善趋势已显现。 随着第6工厂注塑设备的扩充以及外包业务向内部转化的推进，从中长期来看，预计通过扩建第7工厂和米拉泰克（Miratech）将进一步提升生产效率。”
此前，第三季度合并报表显示，销售额达1238亿韩元（同比增长26.7%），营业利润达251亿韩元（同比增长64.0%），超过了基于营业利润的预估值224亿韩元（市场共识为226亿韩元）。他分析道：“得益于非上市主要客户订单的增加以及生产效率的提升，公司实现了规模增长与盈利能力改善的双重提升。 加之自第二季度起部分产品提价带来的效应，营业利润率同比上升了4.6个百分点。”
特别是泵事业部毛利率上升（+4.3个百分点）以及销售管理费负担的减轻，成为营业利润增长的主要因素。泵事业部销售额达927亿韩元（+23.8%），营业利润达185亿韩元（+60.3%）。
赵研究员解释道：“以国内独立品牌为主的客户销售额增长26%，海外客户销售额增长16%，分别带动了销售额的增长”，并补充道：“护发产品销售额正在增长，除顶级客户‘朝鲜美女’的‘清澈大米’防晒霜外，眼霜等产品在亚马逊上也持续保持着稳健的销售势头。”
管状包装事业部方面，销售额达325亿韩元（+49.1%），营业利润达75亿韩元（+86.0%）。他补充道：“管状包装事业部同样受益于K-Beauty出口的扩大，独立品牌客户的销售额增长了59%；随着销售额的增长，固定成本负担得到缓解，生产效率也得到提升，从而维持了较高的盈利能力。”
IBK投资证券分析师赵京镇表示：“K-Beauty需求持续增长，加之生产效率提升带来的营业杠杆效应已得到验证，这一点令人鼓舞。”他补充道：“特别是泵头和软管事业部均实现了超过销售额增长率的营业利润增长，盈利能力改善趋势已显现。 随着第6工厂注塑设备的扩充以及外包业务向内部转化的推进，从中长期来看，预计通过扩建第7工厂和米拉泰克（Miratech）将进一步提升生产效率。”
此前，第三季度合并报表显示，销售额达1238亿韩元（同比增长26.7%），营业利润达251亿韩元（同比增长64.0%），超过了基于营业利润的预估值224亿韩元（市场共识为226亿韩元）。他分析道：“得益于非上市主要客户订单的增加以及生产效率的提升，公司实现了规模增长与盈利能力改善的双重提升。 加之自第二季度起部分产品提价带来的效应，营业利润率同比上升了4.6个百分点。”
特别是泵事业部毛利率上升（+4.3个百分点）以及销售管理费负担的减轻，成为营业利润增长的主要因素。泵事业部销售额达927亿韩元（+23.8%），营业利润达185亿韩元（+60.3%）。
赵研究员解释道：“以国内独立品牌为主的客户销售额增长26%，海外客户销售额增长16%，分别带动了销售额的增长”，并补充道：“护发产品销售额正在增长，除顶级客户‘朝鲜美女’的‘清澈大米’防晒霜外，眼霜等产品在亚马逊上也持续保持着稳健的销售势头。”
管状包装事业部方面，销售额达325亿韩元（+49.1%），营业利润达75亿韩元（+86.0%）。他补充道：“管状包装事业部同样受益于K-Beauty出口的扩大，独立品牌客户的销售额增长了59%；随着销售额的增长，固定成本负担得到缓解，生产效率也得到提升，从而维持了较高的盈利能力。”
